5.1.1问题..........................44
5.1.2成因.........................45
5TG医药股权激励存在的问题及完善建议
5.1TG医药股权激励中存在的问题及成因分析
5.1.1问题
（1）股权激励范围和时效有限
激励范围缩小。通过对TG医药2013年、2018年和2019年的股权激励方案的分析，发现其激励对象的数量在逐年减少，2013年、2018年、2019年分别为19.61%、9.72%和8.65%，而且每个人的股份数量从2013年的1.7万份减少到2019年的1.1万份，也就是说，激励的范围越来越小，激励的力度越来越小，随之股权激励的效果也越来越差。
行权期较短。研究发现，西方国家在制定股权激励方案时设置的行权有效期普遍较长，较长的有效期能够起到对被激励对象的长期约束作用。而通过本文对TG医药多次股权激励计划的具体分析后发现，其设定的股权激励有效期普遍较短。7名外籍员工的股票增值权的行权期限为36个月，其余员工股权激励的行权期均为48个月。通常情况下较长的行权期能够带来更为持久的激励效果。若行权期较短，则可能产生激励效果不足的现象。通过对TG医药股权激励员工的离职率进行了分析，结果表明，随着期权的行使，员工的离职率呈现出一种降低的趋势，因此，更长的激励期限更有利于留住优秀的员工，从股权激励的总体离职率来看，TG医药的总体离职率并没有明显降低，员工的离职成本未得到有效降低，这表明他们的股权激励期限设置过短，没能充分发挥长期激励并留住核心人才的作用。
（2）行权条件设置不合理
考核条件单一。通过前文对TG医药股权激励方案的分析发现，TG医药在公司层面的绩效评估指标仅使用了营业收入与净利润，如2013年至2014年，公司层面的绩效评估指标是经营收入与净利润的增长，而2019年，公司层面的绩效评价指标被简化为净利润增长率。公司的绩效评价指标只考虑了公司的盈利能力，这能看出公司对企业盈利能力的重视程度，但评价指标太过单一，不利于对公司进行综合评价，在股权激励期间，公司的应收账款周转率一直很低，利润质量不高，过分注重利润的错误引导影响了公司的发展。
6总结和展望
6.1研究结论
多种股权激励能够有效提升公司价值。使用多种股权激励政策，一是短期内向外界发出正面讯息，表明管理层对公司未来发展充满信心，增强投资人对公司的信任，进而在较短时间内就能够吸引到大批资金，从而推动公司股价的上涨，进一步提升公司市值；从长远来看，股权激励可以充分调动员工积极性，企业也能够更好的留住人才，从而提升公司的产品和服务质量，提高公司价值。
多种股权激励模式能够互补产生叠加效应。通过实施多元化的股权激励，可以进一步完善公司的治理结构，通过多种不同的股权激励方法，可以在一定程度上弥补单一股权激励方案所带来的缺陷，并产生叠加效应，有助于实现企业价值最大化。
不同时期采用不同股权激励方式更有利于公司发展。在公司上市的早期，资本积累不多的情况下，选择股票期权可以更好地保障公司的盈利。在股权激励的综合选择中，公司规模、经营状况、现金流需求等方面都要考虑到，规模较小、现金需求量较大的公司适合股票期权，而限制性股票更适合规模较大、需要较高成长性的公司。
参考文献（略）
