本文是一篇供应链论文，笔者认为传统的以银行为主导的供应链融资模式中，银行发放贷款的授信对象大部分时候倾向于大型私企和国企，数量众多的中小微企业中民营企业占多数，其抗风险能力弱，难以从银行获得资金支持。而现在，在电商平台主导新型供应链融资模式中，操作融资流程时全面线上信息化，以大型电商平台为核心企业的供应链融资模式，给中小微企业提供多元化、多样化、操作便捷的融资服务产品，将供应链上关联企业环环相扣连接起来，有效整合了供应链上的信息流、资金流、物流，改善了资源配置情况。
1 绪论
1.1 研究背景与研究意义
1.1.1 研究背景
缓解中小微企业融资困境是我国政府要解决的重点问题。在传统的融资模式中，中小微企业进行融资存在着比较大的阻碍，主要是受中小微企业的规模小、经营管理水平低下、信用额度低、盈利能力弱等短板掣肘。而近年来，由于我国供应链融资进一步发展，中小微企业在融资中的劣势，也就是关于第三方担保、资产抵押等方面的困难，受到了很大程度的改善和解决。政府也不断出台鼓励供应链融资发展的指导性政策。2017年《国务院办公厅关于积极推进供应链创新与应用的指导意见》中指出，国家将把供应链发展上升到国家战略的层面，为供应链金融的发展指导了方向，该指导意见强调应该深度融合供应链与互联网、物流网，创新发展供应链新理念、新技术、新模式，打造智慧供应链体系。还有中共中央办公厅、国务院办公厅发布的《关于促进中小企业健康发展的指导意见》，其中犹为鼓励企业依托应收账款、供应链金融、特许经营权等渠道进行融资。
在疫情席卷的2020年，国务院3月常务会议指出，要支持开展供应链金融业务，许多中小微企业甚至一些大型企业的发展在本次疫情中受到了一定程度的影响，企业的资金链有断裂的风险。疫情发生以来，为了稳定各类企业的生存与发展，国家出台了一系列支持产业链的政策，其中包括鼓励利用提高供应链融资服务水平的手段来保障中小微企业的现金流，在对中小微企业的融资服务支持上多管齐下，发展立足于现代供应链融资业务的线上化服务，以便在疫情期间快速、高效地服务于企业。在这样的时代背景和政策导向下，众多中小微企业的融资首选是电商平台依托互联网技术的供应链融资模式。电子商务平台的供应链融资模式是以互联网和云服务为依托，把数量众多、分布分散的中小微企业收入到集生产、销售、消费、服务于一体的供应链体系中来，然后利用动产融资与应收账款融资等多种多样的融资模式，实现低成本的规模化融资运作，这在很大程度上帮助了我国中小微企业的融资和发展。
据统计，中国2016年的供应链金融总体业务产值为12.3万亿元，2017年为14.5万亿元，到2020年这一数值达到了16万亿元。中小微企业数量众多，在其融资需求未得到满足的背景下，中小微企业融资需求仍将保持上涨，未来5年内，供应链金融市场的规模将会继续稳步增长，预计到2023年，供应链金融市场规模增长至23.8万亿元人民币。与此同时，电子商务平台的供应链融资模式也在迅猛扩张与发展中。云计算、大数据、互联网技术在供应链融资模式中得到了广泛应用，对于构建信息化的供应链融资系统来说至关重要。阿里巴巴、京东、苏宁等各大电商平台以雄厚实力逐步进军供应链金融领域。在这样的市场现状下，越来越多的中小微企业会选择电商平台进行供应链融资。在众多电商平台的供应融资业务发展中，京东作为代表发展势头犹为迅猛，本文将以此为例展开研究。
.......................
1.2 国内外文献综述
1.2.1 关于供应链融资的研究
（1）国外研究
在国外的相关研究中，学者们越来越重视资金流的运作和财务管理的问题，对供应链管理研究的角度也不仅仅局限在物流层面，逐渐的转移到财务层面。关于供应链融资的理论研究源于上世纪80年代，到现在已经形成了比较成熟完整的理论体系。
Timme（2000）对供应链融资这一概念进行了论述，他指出供应链融资的含义是不同的供应链参与主体和一些金融机构达成合作，共同解决资金问题，提高资金的利用效率。Pfaff等（2004）认为，供应链融资包括了财务核算工作、库存管理工作以及信息化建设的过程中和融资有关的活动等。Hofmann（2005）对供应链融资进行了概念界定，他认为供应链融资会创造出一种链上的共同价值，多个参与主体协同配置链条内部资金，共同参与资金运营和控制资金流动的过程。Lamoureux（2007）认为核心企业主导供应链运作和融资，有利于优化融资成本，控制融资资金，金融机构可以归集供应链内部信息流，以此评估受融资活动影响约束的企业的风险，总体上降低了供应链生态圈上企业的融资难度。Randall和Farris（2009）指出参与到供应链运作中来的企业供应链可以解决自身的融资问题，供应链上各方参与主体稳定紧密的合作关系可以压缩整个供应链融资成本，有利于优化供应链整体的管理质量。Antonella Moretto（2015）认为供应链融资对于银行而言，无疑是一种为增加融资业务而衍生出来的金融产品。ConstantinBlome（2018）和 Hui Sun（2018）认为，由于供应链拥有较为成熟的工具和系统，在供应链融资中银行获得融资企业的信用状况变得容易，凭借对资金和产品的信息化管理，依靠供应链中的货币资金做为核心公司以及中小企业提供上下游金融产品的融资服务。
...........................
2 概念界定和理论基础
2.1 相关概念
2.1.1 供应链及供应链融资
供应链的概念最早是由学者迈克尔·波特提出的，这一理念的主要观点是，供应链为完整的产品链，在这个供应链中涵盖了产品的原料采购环节、产品的生产制造环节、产品的销售环节、产品的物流环节以及其他的辅助环节等。供应链覆盖了资金流、物流和信息流各项资源的流转，主要参与主体包括生产商、供应商、分销商、零售商、终端消费者、金融机构和其他主体。在社会生产中，实现产品生产和资源配置离不开这些主体的共同参与。供应链融资是指不同企业所处不同行业中，依据其经营产品和经营范畴，把核心企业与上下游配套企业连接在一个整体供应链链条中，进行资金流、物流和信息流的资源配置，统一控制管理，并规划整体的融资计划的融资模式。
供应链融资模式的开展需要供应链核心企业提供信用资质，金融机构评价核心企业信用等级时结合上下游配套企业提供的真实业务交易，据此对供应链上配套企业授信，从供应链整体的角度监督管理可能存在的风险。银行等金融机构注重供应链的稳定性，重视对风险的监督管理情况。实力薄弱的中小微企业想要获得银行等金融机构的信贷资金支持，需要经营情况稳定，有能力用自有资金按期归还贷款，但通常中小微企业难以达成银行等金融机构给出的信贷条件。在供应链融资模式下，供应链上关联企业之间的业务往来交易、合作信息以及以及其他经营信息是金融机构对供应链上下游整体配套企业进行授信的主要参考依据。这样的融资方式可以大大缓解供应链上下游企业融资难的局面，更促进了产品生产、产品销售、仓储物流链条中的资金流通。
表3-1 京东融资服务产品情况
...........................
2.2 电商平台供应链融资的理论基础
2.2.1 信息不对称理论
上世纪70年代，学者们从不同的角度出发，对信息不对称进行了研究。乔治·阿克罗夫从贸易的角度出发，约瑟夫·斯蒂格利茨从金融角度出发，迈克尔·斯彭斯从劳动力资源的角度出发，对信息不对称进行了研究，提出了信息不对称理论。信息不对称理论是指交易中的不同参与主体所掌握的信息和信息具有差异性，有的人掌握更多的信息，但有些人无法获取这些信息，这种情况被称为信息不对称。市场中处于优势地位的人通常可以以更快的速度获取信息，并且进行充分的加工和利用，而处于劣势地位的人获取信息的速度慢、掌握的信息量少，也难以对其加以充分利用。通过信息不对称理论可知，市场中买家与卖家对商品信息的掌握情况有所差异。通常来说，卖家比买家有机会掌握更多的交易产品信息，占据着优势地位。因此，卖家通过向买家传递信息或利用信息不对称销售产品来获利。不合理的信息不对称容易会对经济社会产生不良影响，譬如道德风险问题。
在供应链融资模式下，核心企业与上下游配套中小微企业共同构成完整的供应链系统，中小微企业可以不仅仅依靠财务报表向银行申请贷款来获取资金支持，转而变成用供应链上核心企业的信用资质为担保，加上中小微企业企业自身一定的业务信息来获得银行贷款。供应链融资模式可以发挥核心企业的中间作用，银行只评价核心企业的信用等级，间接管控供应链上下游中小微企业的运作风险，有效的降低了银行与中小微企业在申请资金、发放贷款的整个资源配给过程中的信息不对称程度。
图 3-1 交易订单融资模式图
................................
3 京东电商平台供应链融资模式动因分析及效果评价...................... 14
3.1 京东电商平台的供应链融资模式案例背景........................14
3.2 京东电商平台的供应链融资模式介绍..........................15
4 京东电商平台供应链融资模式存在的问题及改善...........................31
4.1 京东电商平台供应链融资模式存在的问题...........................31
4.1.1 信用风险控制体系不完善..............................31
4.1.2 中小微企业存在虚假交易........................................32
5 研究结论与展望............................
