5.2 构建债券风险评估考核机制....................................58
5.3 完善债券投资投审流程..............................................59
第五章 实施债券投资信用风险管理体系的保障措施
5.1 组建经验丰富的信评队伍
债券投资信用风险管理体系的逐步构建、完善以及运营，依赖于一只经验丰富的信评团队的支撑。在信评团队构建过程中，一种是内嵌于风险管理部门，独立于投资部门信评模式，另一种是内置于投资部门内部的信评团队，根据 LZ 银行业务实践，建议采用部门内部设置独立信评团队，方便内部沟通和协同。
1、信评团队主要职责
一是建立债券投资库，并负责对债券进行分类并提交信审会和投身会审议；二是按照行业类别构建债券信用风险打分卡模型；三是对市场信用风险事件进行分析研究，调整个券信用评级分类和打分卡模型；四是做好信用定价和投资价值挖掘，向投资经理推荐有投资价值的债券，提出评级意见或投资建议；五是建立、更新和完善信用风险监测与预警系统，对持仓债券进行日常监测，对发生异常个券进行分析和评估；六是定期对行业和个券进行压力测试，收集行业历史数据，模拟极端情景，预估行业信用风险迁徙情况，给出压力测试报告；七是参加行内或者部门投资审议会议，发表信评观点；八是定期召开周会和晨会，对市场和个券重要信用事件进行点评和分析，发表信评观点；九是信评人员按季度频率出具信用投资策略，重点分析不同行业、区域和企业的投资风险和投资价值。
2、信评团队的培养机制
信评团队培养可以借助对标其它机构先进的信评团队培养模式，以上门学习和交流方式，借鉴优秀同业的做法。券商公司、基金公司和保险公司通常会对存在信用评级分歧的发债企业现场尽调，LZ 银行信评团队可组织一同前往现场尽调，学习尽调要点和流程，掌握企业更加具体和多维的一手数据。
3、人才选拔机制
通过市场考察发现，对于管理资产规模超过 1000 亿以上机构，一般的信评团队人数在 4 人以上，市场排名靠前的资管公司和基金公司，信评团队人员更是超过 10 人，规模考虑到目前 LZ 银行债券的投资规模以及未来参与市场债券投资的潜在需求，4-6 人的信用风险评估团队规模符合现阶段债券投资规模和人力成本考核要求。在人员专业选择上，应当选择不同专业领域人才，选择配置部分统计学和会计专业人员具有较好的互补性和延展空间。在行业覆盖方面，考虑研究投入的产出比和集中研究的必要性，可以考虑以占比较大的城投、地产、煤炭、钢铁等部分产业债为重点研究方向，实现长期跟踪，深度研究。
图 2-1 ROC 曲线图
..................................
第六章 结论与展望
6.1 主要结论
本文基于现阶段商业银行在债券市场快速扩容和信用违约事件日益上升的市场环境中，债券投资的信用风险管理面临着巨大挑战。通过信用风险管理和信用风险评估理论学习，以及对市场的债券违约案例的分析和违约出现的新特征，自己在借鉴市场上其它机构较为先进的做法和其它学者的研究成果基础上，对LZ 银行现阶段的债券投资信用风险管理体系进行了分析，并提出了符合自身发展需求的一些针对性的优化对策，旨在提高 LZ 银行债券投资信用风险防控能力，对于商业银行特别是中小城商行和农商行在债券投资信用风险管理方面有着较大的借鉴意义。
对 LZ 银行债券投资风险管理流程的梳理和过往实践案例回溯分析中，发现存在着投资准入效率不足、信用风险预警不及时、信用风险评估模型滞后以及投后风险处置不及时等问题。针对以上问题，结合市场分析和理论研究，进行了以下几个方面的优化对策：
1、在原 LZ 银行债券信用评级体系基础上，构建了债券池的分类标准、入池流程和单笔总额投资控制标准，提高投前信用审核和决策效率。
2、优化 LZ 银行内部债券信用风险评估模型。首先，通过 ROC 曲线从 46个财务指标中，筛选了 6 个财务指标财务打分；其次，通过对违约债券的定性负面指标的统计分析，重新构建定性打分卡模型及权重的确定；最后，按定性打分评级，定量打分调整评级模式，构建了评级分数与评级的映射矩阵。
3、建立 LZ 银行信用风险信息预警监测系统，从债券信用利差风险、行业信用风险、财务指标风险以及负面舆情风险四个维度监测持仓债券信用风险，提高及时有效识别潜在的风险信息效率。
4、完善 LZ 银行风险债券应对处置机制，设计风险债券决策模型来指导处置措施实施，按照不同信用风险敞口分类决策审批模式，有效缩减内部反应时间和决策流程，提高应对效率，减少处置损失。
参考文献（略）
