二、区域中观层面风险影响因素识别............................39
第五章 J 融资平台债务风险控制措施............................52
第一节 宏观层面的风险控制措施............................52
第二节 中观层面的风险控制措施............................52
第五章 J 融资平台债务风险控制措施
第一节 宏观层面的风险控制措施
宏观经济政策是国家大政方针的集中体现，代表了中央政府未来一段时间内对于国家经济走向和产业结构方向的预期，正确解读国家宏观经济政策将成为企业高质量发展的重中之重。 通过评价分析可以看出，在国家宏观层面，对于 J 融资平台公司而言，影响权重较高的是国家宏观经济政策，三级评价指标中行业监管条例属于较高风险等。为做好国家宏观层面的债务风险控制，防范国家宏观经济政策尤其是行业监管条例引起的债务风险，从以下几个方面提出风险控制措施：
一、债务置换进一步厘清政企关系
自 2015 年起，国家陆续出台了一系列金融强监管政策，旨在引导平台公司遵循市场经济客观规律，淡化政府信用背景，厘清政企主体责任，剥离平台公司代替政府融资职能，从而遏制地方政府隐性负债的增加。 相关政策出台后，要求弱化企业债务与政府性债务的关联性，从一定程度上厘清了债务边界和偿债主体问题，但因各平台公司存量融资中依然有很大比重涉及未完工公益性基建项目，针对这类项目，国家应通过政策引导，鼓励政府和企业积极通过债务置换方式，将原有债务通过政府专项债或企业债券的形式进行置换，彻底厘清债务边界，彻底遏制地方隐性负债的增加；同时，应引导各类金融机构在依法合规的前提下，积极提供流动性支持，帮助各级政府、企业完成债务置换工作。
J 融资平台公司在这一方面已经有了一些尝试，近三年 J 融资平台公司累计完成政府隐性债务置换约 24 亿元，其对于优化企业资产负债结构的效果较为明显，同时降低了政府隐性负债。就目前而言，这是一条切实可行的路子，因此 J融资平台公司后续应该更加主动融入国家战略，并且深入研究国家政策导向，协助政府进一步明确政企边界。
图 3.1 J 公司组织结构图
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第六章 研究结论与展望
第一节 研究结论
地方政府融资平台公司的出现，是国家经济发展至特定阶段出现的特殊产物。近 20 年来，融资平台公司为我国经济增长做出了巨大的贡献，但随着我国进入新的历史发展时期，原有的固定资产投资拉动经济增长模式已不能持续，巨量的地方政府隐性债务，也成为了后续经济增长的隐患。为此，国家从 2014年起陆续出台了一系列文件明确政企分离，并对融资平台公司的转型提出了若干意见，此举虽让地方政府在短时间内剥离了债务责任，但平台公司的转型却需要长时间的改革，同时转型期平台公司的债务问题如何妥善解决也成为了各方关注的重点。
本文借鉴了国内外研究理论和实践经验，参考 J 融资平台公司财务经济状况和债务风险现状，从国家宏观层面、区域中观层面和平台微观层面，运用基于层次分析法的模糊综合评价法、专家调查法建立风险评价模型，通过计算得出评价结果进行成因分析。并基于国家、区域和平台三个视角提出融资平台公司债务风险控制措施。对 J 融资平台公司的债务风险评估与控制进行研究，研究结果总结如下：
第一，J 融资平台公司的债务风险除受到企业自身的盈利能力，现金流情况、资产结构等自身因素的影响外，还会受到国家宏观层面和区域微观层面的因素影响，如宏观经济政策、金融政策、产业结构、行业监管条例及地方政府财政实力、区域经济环境、营商环境、融资环境等影响因素，在进行企业风险分析及风险控制是应注意综合考虑宏观、中观、微观三个层面的各项指标权重。
第二，通过模糊综合评价模型得出评价对象 J 融资平台公司债务风险等级为中等风险。说明近年来公司的债务风险处于正常水平，目前债务风险基本可控，但存在债务风险从中等等级向较高等级发展的隐患，公司应关注债务风险变化做好风险控制措施。主要由于公司整体盈利能力一般，经营性资产保障不足，基础设施建设项目投入资金占比较大，债务规模与债务期限不匹配，区域融资环境相对恶劣等因素，导致 J 融资平台公司债务风险增加。
参考文献（略）
