第五章 实证分析
第二节 描述性统计分析与相关性分析
一、描述性统计
由于企业上市时间和数据披露的差异以及在披露过程中数据不完整的情况，我们的样本数据呈现出非平衡面板的特点。我们进行了描述性统计和共线性诊断分析，结果见表5-1。为消除变量之间的共线性影响，我们使用方差传播因子（VIF）进行了共线性分析。一般来说，如果变量的方差膨胀因子（VIF）超过5，就表示存在共线性问题；而如果VIF超过10，那就意味着共线性问题非常严重。根据共线性检验结果，所有变量的VIF均小于3，因此可以认为模型构建是合理的，没有出现多重共线性问题，可以进行下一步分析。
由表5-1中的描述性分析结果可以看出，外来者劣势的最大值为58.82，最小值为-23.26，标准差为7.40，可以看出个体间差异较大，即各跨国企业子公司面临的外来者劣势程度差异较明显。正式制度距离最大值为214.93，最小值为2.32，标准差为57.19，结果显示企业之间存在显著差异，原因可能是中国的海外子公司有的位于发达国家，有的位于发展中国家或新兴经济体国家，跨国公司间的政治经济制度，法律规范等差异较大，因此导致正式制度距离差距较大。非正式制度距离的范围是从1.21到4.68，平均波动是1.04，差距相对较小。非正式制度距离主要反映母国与东道国的文化差异性，由于东道国大都为发展中国家，少数为发达国家，因此差距相对正式制度距离较小。
第六章 研究结论及启示
第一节 研究结论
在全球经济迅速发展的大环境下，很多中国企业想要追赶世界发展的浪潮，顺利“走出去”，但诸多中国的海外子公司与东道国存在制度差异，仍然背负着产品低端化制造的标签，进而出现“水土不服”的现象，使得跨国企业子公司面临外来者劣势。本文基于制度理论、利益相关者理论和组织学习理论，利用中国投资于37个东道国的574家海外子公司2011—2022年的数据，通过构造多元回归模型，实证检验了正式制度距离和非正式制度距离对外来者劣势的影响以及技术性企业社会责任和机构性企业社会责任的中介作用和国际化经验边际递减的调节效应。通过对前面研究结果的分析论证，得出如下结论：
第一，母国和东道国之间的正式制度距离与海外子公司面临的外来者劣势成正比。中国企业在其他国家经营时，主要问题是他们的身份不够清晰、负面的国家形象以及网络关系缺失，导致子公司在东道国缺乏组织合法性。由于制度规范和法律法规的差异，东道国利益相关者对子公司了解不深，因此，跨国公司面临着更高的运营成本和外来者劣势。为了克服这一劣势并与当地公司竞争，跨国公司需要将其母国的资源和技能转让给东道国的子公司，或效仿成功的当地公司，以减少正式制度距离带来的差异。
第二，母国和东道国之间的非正式制度距离与外国子公司的外来者劣势呈正相关。由于跨国公司在东道国的子公司社会嵌入程度较低，特别是在管理方式的差异、文化障碍或信息不对称等方面，这将导致管理冲突，影响公司的经营效率，从而增加外来者劣势。综上所述，制度距离对跨国公司的外国子公司外来者劣势具有影响。充分理解和应对正式和非正式制度距离的差异，将有助于减轻外来者劣势，提高在东道国的经营效果。
参考文献（略）
