市场对于星期六股份有限公司的两次审计机构变更，展现出了完全不同的反应。星期六近两年内连续两次更换会计师事务所，披露的原因同样都是“上市公司发展需要”，但 2018 年年报审计机构的更换得到了市场的积极反应，而 2019年年报审计机构的更换却得到了市场的消极反应。本文认为，这种现象的发生，不仅受公司本身经营状况的好坏影响，也受到更换审计机构公告的内容在投资者那里得到不同解读的影响。由于心理学上易得性偏差的存在，更加详实的原因描述会带给市场积极的信息，而避而不谈只会让市场对公司更换会计师事务所产生消极的理解。
为验证案例分析结论，本文进行回归检验，研究结果表明：（1）对于以“上市公司业务发展需要”作为更换审计机构理由的上市公司，其《更换审计机构的公告》内容与标准文本差异越大，公告日期的前后三天窗口期内的股价超额收益率越高。（2）不同的事务所变更原因类别与公司财务报告质量之间有不同的相关关系，其中“上市公司重大变更”原因暗示着更差的上市公司财务报告质量，而其余原因，本文回归结果显示其与上市公司财务报告质量之间没有明显的相关关系。
上市公司公告中蕴含着大量的隐含信息，这在所有行业都具有普适性。本文的研究结论能够为上市公司提供部分有关公告披露内容的建议：市场对于公司重大事件的理解，常常是综合性的，即使公告内容是积极的，也只有更加具体的描述，才能增强内容真实性和投资者信心，带来积极的市场反应。同时，本文的研究也能够为投资者提供新的视角，从而更理性地审视公司变更会计师事务所带来的影响，也可以为监管方提供审查公司财务报告质量的新角度。并且，由于本文采用的文本分析不会涉及对会计信息的理解等专业内容，因而也可以为没有经济学、会计学背景的财务报告使用者提供另一个了解公司发展情况的视角。
参考文献（略）
