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7 案例总结
7.1 案例研究结论
受到国内外市场环境、经济状况、国内政策变化以及企业自身发展战略等因素的影响，无论是国有企业东方航空，还是民营企业吉祥航空都在面临巨大挑战。为了缓解竞争压力，抓住政策机遇，深化央企民企的协同发展，东方航空与吉祥航空选择携手共进，通过交叉持股的改革方案来加强捆绑，互相引入成为战略投资者，具有创新意义，本文对于东航吉航交叉持股路径以及交叉持股效果进行了研究。从央企民企两个层面入手，对交叉持股路径进行了全面分析，并从企业经营管理，资源配置等方面分析了交叉持股如何对东航吉航产生优势互补效果，为民航改革提供了新思路。
通过研究本文发现：
（1）东航吉航交叉持股是企业在外在环境驱动与自身发展需要的双重动机下制定的最佳改革形式。双方通过交叉持股，既能获得企业通过兼并重组实现的长远密切合作，形成战略联盟，提升企业竞争实力。又能避免兼并重组导致的后续资源整合问题。同时双方股权的融合能偶强化双方业务协作能力，促进双方优势互补，在经营管理、资源配置层面协同发展。吉祥航空与东方航空交叉持股方案，充分响应了政策呼吁，考虑了央企民企发展需求，是民航企业改革典范。
（2）东航吉航交叉持股路径具有创新性，东航吉航基于利益相关者的利益诉求选择交叉持股的对象并制定交叉持股方案。东航吉航交叉持股的路径主要是民航企业在同质化加剧以及低成本边际效益凸显阶段，基于各方利益相关者利益诉求的不同，经过协调与平衡做出的选择。东航与吉祥航空改革路径选择充分考虑了利益相关者的不同利益诉求，有利于国有资本保值增值，保证了民营企业进入国企的话语权，提升了民营企业逐利能力。双方在实现交叉持股后，分别派出高管进入对方董事会，优化了治理结构，也为双发日后进一步深化合作打下基础。
（3）东航吉航交叉持股有利于双方进行优势互补，在经营管理，资本优化配置等方面效果显著。东航吉航对于交叉持股协同效应显著的预期，也反过来促进了双方进行交叉持股的进程。通过制定合理的交叉持股路径有利于实现央企民企最佳融合。
参考文献（略）
