5 东山精密绩效提升建议与启示....................... 49
5.1 东山精密绩效提升建议........................................... 49
5.2 对我国精密制造业跨国并购启示........................................ 49
5 东山精密绩效提升建议与启示
5.1 东山精密绩效提升建议
在分析并得出研究结论之后，为东山精密进一步提升企业绩效提供建议，并为其他同行业企业在进行后续并购时提供借鉴。
（1）此次东山精密并购 MFLX 全部采用现金支付的方式，由于并购的金额和数量较大，东山精密的偿债压力在一定程度上有所增加，企业的财务风险和资金压力也有所增加。虽然东山精密在并购后通过非公开发行股票的方式及时回流资金来偿还并购所带来的负债，但是仍然导致短期偿债能力和长期偿债能力出现一定程度下降。因此，在并购过程中，企业可以考虑采用多种融资方式，如股权支付、发行债券等方式来降低跨国并购的财务风险和偿债压力。
（2）东山精密应当采取严格的应收账款管理制度，加强对于资金管理的内部控制。东山精密在并购后，流动比率和速动比率相比并购之前有所降低，短期偿债能力增加。东山精密应当增强对于企业流动资产的管理，尤其是加强应收账款的管理，以减少偿债压力。对于应收账款可以建立更严格的信用评价制度，对于不同客户设立不同的信用标准和条件；并在签订合同时，对付款方式、付款方法、偿还期限和违约责任等方面作出明确规定；要明确应收账款的具体责任，落实责任单位以及相关责任人；并应当建立合理的奖惩制度，将该项责任作为相关责任人的考核指标；随时关注应收账款的变动情况，对于异常变动，及时采取措施。
（3）东山精密应加强对人才的选拔和培养。人才是企业核心竞争力的重要组成部分，东山精密可以加强人员管理，提升员工的整体素质，引进高端技术人才。目前，精密市场竞争较为激烈，虽然跨国并购提升了企业的盈利能力，增强东山精密在国际市场上的竞争力，但是企业想要持续稳定发展，还是需要制定更多样的激励政策，这样可以增强研发人员和管理人员对企业的信心，提升研发人员工作的积极性，使企业能够研发出高质量产品，确保企业日常经营目标的实现。
6 结论与不足
6.1 结论
东山精密并购 MFLX 公司发生于 2016 年 2 月，从上文中已从短期财务绩效、长期财务绩效和非财务绩效分析了并购的绩效情况，从总体情况而言，东山精密并购 MFLX 对企业绩效起到了正向的促进作用，此次企业并购达到了预期的目的和效果，促进企业向好发展，进一步加快企业的转型升级。
从以事件研究法为基础的短期财务绩效来看，东山精密在宣布并购美国 MFLX 公司后，东山精密的股票价格较之前的股票价格有所上升，在事件期内，企业的超额收益率在绝大部分时间内大于零，并且形成了较高的累计超额收益。在企业公告日时，当日股价以及收益率达到最大值，说明市场投资者对此次并购抱有乐观态度，此次并购为企业股东带来了正向收益。
从以财务指标法为基础的长期财务绩效来看，东山精密在并购后从企业盈利能力、营运能力和发展能力等方面均高于并购前的水平，只有偿债能力低于并购前的水平。在长期偿债能力方面，企业资产负债率高于并购前的水平，企业存在偿债能力压力，主要原因是东山精密此次并购进行大量融资，向银行取得大量长期借款，加上 MFLX 公司在并购时资不抵债，使东山精密并购后在长期偿债能力存在压力。在短期偿债能力方面，在并购后速动比率和流动比率都有不同程度下降，主要原因是此次并购的利息费用的压力以及 MFLX并购前速动资产和流动资产数量较少，说明企业在短期偿债能力上也存在不小压力，企业应当加强对应收账款的管理，及时收回应收账款，减轻企业短期偿债能力的压力。在盈利能力、营运能力和发展能力方面，相关指标均高于并购前的水平。主要原因是并购 MFLX公司后，东山精密增加了 FPC 产品的生产线，FPC 产品附加值高，并且在消费电子市场很受欢迎，MFLX 公司借助东山精密在国内市场的影响力，获得诸多优质客户，使企业收入在并购后大幅增加，并且东山精密在并购后逐步加快企业的转型升级，加大 FPC 产品的产能，并且处置了部分盈利能力不强的业务，使得企业在传统业务上也提升了相应的盈利能力。因此，不论是在盈利能力上、还是营运能力和发展能力，东山精密都有不同程度的提高。综上所述，从长期财务绩效来看，东山精密在并购 MFLX 公司后财务绩效总体表现良好。
参考文献（略）
