1.1 研究背景与研究目的、意义
2014 年，全球外国直接投资下降 16%，中国对外直接投资却逆势上扬，创下 1231.2 亿美元的历史最高值，同比增长 14.2%，连续三年位列世界第三对外直接投资国。2015 年中国对外直接投资继续保持强劲，创下 1456.7 亿美元历史新高，首次跃居全球第二，仅次于美国。对外直接投资已成为当前中国经济发展的重要方面。回顾当前世界经济政治环境，多哈回合谈判搁浅使得世界各国纷纷转向双边自由贸易和区域自由贸易等诸边贸易协定。国内来看，当前中国已步入新常态，经济增速由过去的高增长变为如今的中低增长，同时产能过剩、结构失衡、内需不足等经济问题也相继显现。要突破当前国际国内困境，中国需寻求能帮助中国消化过剩产能、提升产业结构和拉动经济增长的区域进行合作。2013 年国家主席习近平首次提出“丝绸之路经济带”，被认为是“世界上最长、最具有发展潜力的经济大走廊”，2014 年丝路基金注册成立，2015 年先后发布《推动共建丝绸之路经济带和 21 世纪海上丝绸之路的愿景与行动》、《关于推进国际产能和装备制造合作的指导意见》等文件，随后成立的亚投行又无疑将全球眼光再次聚焦到丝绸之路经济带上。丝绸之路经济带沿线国家多为转型经济中的发展中国家，国家建设资金缺口大，无论在基础设施条件、经济结构还是文化差异、地缘位置上无疑都是中国接下来寻求区域经济合作的一个不错选择。直接投资与出口贸易作为企业参与全球分工的两种方式，前者对后者的效应研究一直是学术界的焦点。截至 2015 年底，中国累计对丝绸之路经济带沿线国家直接投资 472.7 亿美元，占中国对外直接投资 10978.6 亿美元的 4.3%，比 2005年占比提高 1 个百分点。2015 年，中国对丝绸之路经济带沿线国家货物贸易出口额 2904.1 亿美元，占当年中国世界货物贸易出口额 22818.6 亿美元的 12.8%，与 11 年前相比占比提高 4 个百分点。中国对丝绸之路经济带沿线国家的投资与出口贸易无论从量上还是比重上均出现了增长，那么二者之间是否存在一定的关系？前者的增长是否对后者产生了影响？如果有，出口贸易又有多大程度是由中国对其直接投资拉动所致？进一步地，中国对丝路沿线国家的直接投资是否又间接提升了我国的产业结构？伴随着当前国际国内经济政治大背景，未来中国对丝路沿线国家的直接投资势必继续增长，研究对该地区投资的贸易效应显得尤为重要。
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1.2 相关文献综述
传统的直接投资贸易效应理论视角着重于贸易替代与互补两方面。Robert AMundell (1957)是最早研究国际直接投资与贸易的学者，并首次提出了直接投资与贸易存在替代关系的结论，且其替代模型中的关税阻碍等贸易壁垒不仅符合当时的国际环境，在如今的国际对外直接投资中仍然占用一定的比例。Adler 和Stevens (1974) 基于企业层面的数据，利用 1966 年美国母公司出口额和其在日本、加拿大、德国的海外子公司生产销售等数据做了分析，发现国外子公司的生产销售一定程度上替代了母公司出口。Svensson(1996)将产品分为中间产品和最终产品进一步展开母国出口与海外子公司生产的关系，他认为海外子公司生产对母国中间产品出口表现为贸易创造，但对最终产品出口则表现为贸易替代。Belderbos和 Sleuwaegen (1998)发现当日本以规避贸易壁垒而对欧洲展开直接投资时，直接投资会减少东道国进口，从而对母国出口产生贸易替代。利用 38 个国家和 52个行业数据，Helpman Melitz 和 Yeaple (2004)基于更广泛的数据展开了 FDI 销售额与出口的关系，最后证明两者关系为负。1960 年以后，完全替代论便受到了来自跨国公司和学术界的实践、理论双重挑战。首先对 Mundell 提出挑战的是日本学者小岛清（1973），他认为国际直接投资是资本、管理、技术和经营的整体转移，而并非是单一的资本流动，最后他利用 2×2×2 模型来证明贸易与投资的关系，结果表明存在正向关系。
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2 对外直接投资的出口贸易效应：理论分析
直接投资对母国的出口贸易效应主要有四种：出口引资、出口替代、进口转移和市场扩大，且最终他们都会通过母国出口规模和出口结构两种表现形式体现出来。由于企业参与对外直接投资的动机各不相同，而不同的投资动机对出口贸易的作用机制和效应表现会有所差异。
2.1 对外直接投资的动机
对外直接投资和贸易作为企业参 与全球分工的两种方式，两者之间关系的研究一直以来都是学术界热点。不同学者对企业对外直接投资动机的分类不同，但总体来说可以整理成四种：市场导向型、效率寻求、资源寻求和技术寻求。市场导向型投资动机，是指寻求新的国家和在已有贸易往来的国家开拓和维系市场。实践证明，只把市场定位在国内对企业的发展来说是短视的。任何一个企业在发展上都希望有国际市场的支撑，尤其是在一国内需不足的情况下。从现实来看，基于市场导向型投资动机而对外投资的企业既有世界 500 强，也有中小型企业；投资东道国选择上既有发达国家，也有发展中国家，还有转型经济体；原因既有对贸易壁垒的规避，也有单纯的扩大市场。中国拥有全世界最大的市场，是众多跨国公司市场寻求的理想投资国。沃尔玛、家乐福等世界零售巨头在中国的扩张，无疑是市场导向型直接投资的典型代表。以沃尔玛为例，截至 2016 年低，沃尔玛已经在我国 189 个城市开设了 439 家商场、8 家干仓配送中心和 11家鲜食配送中心，接下来沃尔玛还将继续加大对我国市场不同业务的投资。
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2.2 对外直接投资的出口贸易效应及作用机制
出口替代效应表现的是母国出口的减少。当跨国公司将生产基地转移到东道国一定时间后，当地企业也通过技术扩散和模仿掌握了该产品的生产并将其投向东道国市场，这在一定程度上降低了从母国的进口。同时随着跨国公司在东道国市场的推进，生产规模和销售网络也会进一步扩大，这必将替代从母国的进口，从而致使母国出口的下降。此外，母国基于规避贸易壁垒而向东道国直接投资时也会产生出口替代效应。市场扩大效应是一种间接效应，它是指国外子公司通过在东道国生产销售和售后服务某一件产品所带来母国其他产品的出口增加。它是跨国公司对国外需求产生的一种积极影响。以上四种效应中，出口引致主要产生在直接投资初期，进口转移和出口替代则主要发生在投资中期，后期主要是市场扩大。此外，出口引致和市场扩大效应对母国出口的影响为正，表现为出口的增加；出口替代和进口转移效应对母国出口影响为负，表现为出口的减少。跨国公司对外直接投资对母国出口贸易的影响取决于以上四种效应的相互影响，且出口贸易效应主要是通过母国出口贸易规模和贸易结构的变化表现出来。
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3 中国对丝绸之路经济带沿线国家直接投资与贸易现状 ..........18
3.1 中国对丝绸之路经济带沿线国家直接投资现状 .........18
3.2 中国对丝绸之路经济带沿线国家出口贸易现状 .........21
3.2.1 出口总量增长较快........213.2.2 出口市场集中度高........22
3.2.3 出口商品集中度高........23
3.2.4 出口结构优化............24
3.3 总结 .....25
4 中国对丝绸之路经济带沿线国家直接投资的出口贸易效应：实证分析 ....27
4.1 贸易规模效应 .......27
4.2 贸易结构效应 .......31
4.2.1 模型建立、变量选取和数据说明......31
4.2.2 模型检验......32
4.2.3 实证结果及分析..........33
5 结论及政策建议........36
5.1 结论 .....36
5.2 政策建议 ...........37
4 中国对丝绸之路经济带沿线国家直接投资的出口贸易效应：实证分析
如上章所分析，中国对丝路沿线国家的直接投资动机主要体现为资源寻求和市场导向两种，这两个动机对母国的出口贸易效应有四种，但无论是出口引致、出口替代还是进口转移或市场扩大，其最终都会体现在母国出口贸易规模和出口贸易结构上。
4.1 贸易规模效应
为了得到中国对丝绸之路经济带直接投资对我国出口贸易整体效应和国别差异，本文首先将丝路沿线所有国家纳入整体，然后综合选取丝路沿线八个国家来分别进行时间序列分析。由于直接投资具有滞后性，因此当年直接投资流量并不会马上作用于出口贸易。因此选取 2005—2015 年中国对沿线所有国家和八国货物贸易总出口额和直接投资存量两个变量，分别用 EX、FDIC 表示。因时间序列数据经过对数处理后不改变其性质和关系，且更容易得到平稳的时间序列，所以回归模型中的变量采用取对数后的变量，分别记为 lnEX、lnFDIC。此外，鉴于直接投资对贸易的影响具有滞后性，因此本文中的对外直接投资存量将取用滞后一年的数据，数据单位统一为亿美元。上述数据中，EX 取自联合国商品贸易数据库，FDIC 来自历年中国对外直接投资统计公报。
结论
丝绸之路经济带涵盖国家广泛，能源资源极为丰富，被誉为是“21 世纪的全球战略能源和资源基地”。因涉及国家多为发展中国家和转型经济体，所以其产业结构与中国存在高度互补性。近些年来丝路沿线国家经济发展迅速，快速发展的需求与国家经济基数不高形成的反差使得国家建设资金缺口大，这无疑对中国企业的直接投资进入丝路沿线国家提供了极大便利。后期，随着中国对丝绸之路经济带战略的进一步实施，丝路沿线国家必将成为当前和今后较长时间我国进行经贸合作的重要区域。本文阐述了中国对丝绸之路经济带沿线国家直接投资和出口现状，综
