本文是一篇产业经济论文，本文以中国上市公司 2012-2018 年公布的创新活动补贴、投入以及相关财务数据为样本，使用混合效应模型对样本数据进行了回归分析。旨在研究企业创新投入的核心影响因素—政府创新补贴的政策效应，识别补贴政策的作用方向，补贴规模与被补贴企业新增创新投入之间的关系，探讨政府补贴的激励效应随着补贴规模变化而变化的趋势，为提升补贴政策的实施绩效提供些许参考。
第一章 绪论
第一节 研究背景及研究意义
一、研究背景
改革开放四十多年来，中国经济发展迅猛，自 2010 年 GDP 超过日本后，一直保持世界第二大经济体的位置，且发展势头良好。一方面，在全体人民的共同努力下，中国的经济发展取得了巨大的成就；另一方面，我们必须清醒地意识到，中国已有的经济增长过度地依赖了能源的优势，经济结构仍需合理调整，且虽然在某些领域取得了突破性进展，但从整体来看中国的自主创新能力仍需增强，企业的核心竞争力有待提高。在新时期，面对发达国家在经济、科技等方面的巨大优势，为了抓住机遇，迎接挑战，在激烈的国际竞争中获取主动权，我们必须将创新作为前进的核心动力，推动经济的可持续发展以及社会的长远进步。
进入 21 世纪以来，世界范围内的科技革命取得了重大突破，信息科学、生命科学、能源科学以及纳米科学等领域的技术突破接踵而至。随着科技创新成果转为应用的速度不断加快，新的机遇和挑战也摆在我们眼前。纵观全球，美国、德国、日本、韩国等许多国家都把推动技术创新摆在国家战略的高度，大幅增加创新活动的财政投入作为战略投资，以增强国家的科技水平和国际竞争力。同世界先进水平相比，中国科技水平的不足之处主要表现在以下方面：首先，在关键技术领域我们的自给率仍较低，对外技术依存度较高；其次，高质量研发活动数量少，年度发明专利数以及国际科学论文被引次数不足；再次，全社会创新投入水平不足，国家创新体系仍需进一步完善。为提升中国的整体自主创新实力，实现从经济大国到经济强国的新时期目标，中央及各级地方政府相继出台了多项纲领性文件，如：《国家创新驱动发展战略纲要》、《国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006—2020）》等，从政策方面予以支持。从《规划纲要》中可以看出，除了完成战略性产业领域的 16 个重大专项外，确立企业在创新活动中的主体地位、提升企业的自主创新能力，也是中国科技体制改革和国家创新体系建设的重中之重。
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第二节 文献综述
一、企业创新投入的影响因素
熊彼特（1934）对企业创新活动做出了以下定义：企业创新活动为企业主体对生产要素、生产条件的重新组合，即以实现可能的潜在利润为目的而构造新的生产函数的行为。他认为创新活动不但能增强企业的竞争优势，还能打破固有体制的弊端使企业实现进步。Myers 及 Utterback 均指出企业创新活动是技术的创新。德鲁克（1994）定义创新活动就是给予资源新能力，以提高资源的利用率，更好地发挥其应有的效应。在充满变化的时代，创新活动是企业想要实现健康可持续发展的重要动力源泉。为了更好地提升企业的技术水平、变革企业组织机构、实现其产品的更新换代等，学者们围绕企业创新投入的影响要素展开了大量的研究。相关文献主要从内、外部因素两方面进行论述。
（一）影响企业创新投入的内部因素
从内部入手，企业的创新投入主要由企业的资源保有量、资产规模、财务杠杆（或资产结构）和治理结构等条件决定。首先，吴延兵（2007）的研究表明，企业的创新投入、技术研发效率与企业的资产规模正相关，即资产规模越大，企业的创新投入越多。Lynskey（2014）利用日本高技术企业的数据进行分析，也得到了相同的结论。Allen 等（2017）对江苏省大型农业企业进行了实地调研，同指出资产规模越大的企业在自主创新活动上展现出的积极性更高。其次，Canto（2000）以资源基础观为理论支撑，借助西班牙 256 家企业的实证数据，得出了企业资产结构（即企业的固定资产比例）与企业创新投入之间的正向关系。刘立（2003）的研究也指出，企业资产结构对其创新投入起到重要的支撑作用。此外，企业的盈利水平（柯东昌、李连华，2014）、股权性质（余明桂、李文贵，2015）、股权结构（李卿云 等，2016；Dutta 等，2012）以及现金持有量（夏文蕾 等，2017）等因素都会对其创新投入水平产生影响。
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第二章 理论基础与研究假设
第一节 政府创新补贴政策的必要性
现代创新理论奠基人熊彼特认为，生产技术的创新和生产方式的变革在经济发展中具有至高无上的作用。索洛在长期增长模型中打破了人们长久以来对于资本积累决定经济增长的认知，他指出，要实现经济的健康可持续增长，技术创新和人才培养比资本积累更加重要。罗默和卢卡斯在新增长理论中也表明了知识积累和技术进步才是长期经济增长的动力和源泉。从众多经济理论中我们可以看到，科技水平决定未来的经济发展，2008 年金融危机的爆发也使世界各国政府意识到了大力发展创新活动的重要性。我国政府在十八大上提出了创新驱动发展战略，指出我国的未来发展要努力从要素、投资驱动转变为创新驱动。然而企业的创新活动不同于一般的经济活动，其自身的高风险、高投入、收益滞后以及外部性等特征会导致创新市场出现市场失灵，仅靠市场自身的力量无法达到社会所需的创新投入水平。此时就需要政府的力量进行调节，利用财政支出对相关企业进行补贴，以更好的保护创新企业的自身利益，以创新补贴带动企业的创新投入。本节就政府提供创新补贴的必要性予以分析。
一方面，企业的创新成果存在外部性。科学技术和知识成果是典型的公共产品，具备公共产品的特性，不仅在使用方面存在非竞争性，在收益方面也存在非排他性。而企业的自主研发活动是私人主体的活动，付出研发努力的企业不仅需要负担高额的成本，还要面临一定的风险，但在一定时间的专利期后，企业却无法保证获取研发成果的所有收益，企业的个人收益变成了社会收益。并且由于技术的外溢性，其他并没有付出相关成本的企业也可以享受到创新企业成果的带动效益，这种搭便车机会的存在会在一定程度上降低企业开展自主研发活动的积极性。
另一方面，企业开展自主创新活动面临的高额资金压力也会造成创新市场的失灵。一般情况下，企业的自主创新活动都需要大量的资本投入，如：大型设备的购买、知识的获取、技术人员的聘请等，并且项目回收期长，企业需要很长的时间才能获得现金流入，为此，不仅项目初期企业需要进行高额的资金储备，在项目开展后更需要源源不断的资本投入。而由于技术创新项目自身的特殊性，不能保证信息的充分披露，外界往往无法对其进行充分的了解，投资主体和资金需求企业之间存在的信息不对称造成了企业的融资困难，并且在创新项目上企业面临的融资约束水平往往更高。在内部资金不足且外源融资困难的情况下，企业单靠自身以及市场的力量通常不能积极的开展创新活动，满足社会所需的最优投入量。
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第二节 政府创新补贴对企业创新投入的影响机制
自 2012 年第二季度 GDP 激增以来，中国的经济已经逐步从高速增长转变为中高速增长形式，进入经济结构优化的“新常态”阶段。在经济转型时期，中国更注重产业结构的优化升级，努力从要素、投资驱动转变为创新驱动。“十三五”规划明确指出，创新才是引领发展的第一驱动力，必须将其置于发展的核心位置。在经济转型的大背景下，很多企业面临着自主创新投入不足的现状，为更好更快地推动企业自主创新的活动开展，政府推出了多项创新扶持政策，以直接干预、间接引导两种方式对“创新市场失灵”进行调控。直接干预的单项政策手段主要包括：核准机制、政府引导、技术管制等。间接引导主要指政府财政补贴以及金融支持等方式。结合本文的研究内容，本节对政府创新补贴影响企业创新投入的路径进行如下两方面分析：一方面政府的创新补贴会对创新企业产生资源倾斜，在一定程度上缓解企业的资金压力、降低企业的融资约束，弥补市场失灵，从而对企业的创新投入产生激励作用；另一方面，在政策的实施过程中资源的选择性分配不当、企业寻租现象的存在，也会导致企业将资金投向别处，挤出其在创新活动上的投入。
一、政府创新补贴对企业创新投入的激励效应
政府创新补贴可以从以下几方面减轻或解决企业在其自主创新活动中遇到的融资约束以及动机不足等难题：
第一，缓解企业面临的资金压力。对企业创新活动而言，政府补贴是创新项目起步初期的资产支撑，能够降低其创新成本并提升盈利能力。一方面对创新项目进行补贴可以直接缓解企业面临的资金压力，与企业共同分担项目带来的风险；另一方面直接投入资金相当于变相为企业增加收益，也可以弥补由于创新成果外部性特征造成的企业效益损失。
第二，引导创新活动所需资源流入被扶持企业。政府补贴资金具有很好的引导作用，政府通过补贴行为可以向市场大众传递一种积极的信号，减缓由于信息不对称导致的企业外源融资约束。受到创新补贴从某种程度上来讲相当于经过了国家的检验，这会使投资者在评估是否投资该项目时呈肯定的态度，吸引其他企业、风险投资等对其进行投入。除了直接融资外，在金融机构融资方面，获得补贴的企业在进行信贷申请时也会面临相对宽松的审批环境。并且，政策信号还可以间接对大众的经济预期产生影响，从而改变企业在开展自主创新活动时面对的市场环境，降低企业的资本成本，缓解企业的融资约束。
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第三章 我国政府创新补贴与企业创新投入现状 ····
