本文是一篇财务管理论文，本论文首先在了解 A 公司行业背景和财务现状的基础上，识别出公司存在的外部风险与内部风险。其次构建了基于因子分析法的财务风险评价指标体系，通过实证研究客观全面地评估了 A 公司及酒、饮料和精制茶制造业的财务风险状况，得出了 A 公司历年自身财务风险排名及在行业中的财务风险排名，根据这两个层面的评价结果及各因子得分对A 公司财务风险的形成原因进行分析。最后，结合公司实际情况制定具有一定参考价值的财务风险控制措施，希望能够为 A 公司的财务风险防范水平的提高提供一定的参考。
1 绪论
1.1 研究背景及意义
1.1.1 研究背景
财务风险是财务成果和财务状况的风险，它体现了企业经营风险的一个重要方面。企业在追求利润的同时不可避免的承担着财务风险。风险往往与收益并存，财务风险管理能力的高低决定了企业的发展前景，其中最重要的环节是风险评价。科学合理的财务风险评价系统不仅可以让企业了解到自身的财务状况，也可以对整个行业财务风险的平均水平有所把握，它为企业的发展运营提供了一个数据中心，企业在未来的经营决策中可以依靠这些数据来做出最佳决策，增加了其抵御风险的能力。企业可以针对财务风险的识别评价结果，选择合适方案来控制企业的财务风险，使得企业科学有效地规避风险或将风险转变为机遇，促进行业的可持续发展。
制造业作为国民经济的支柱产业，它不仅是国家创造力、竞争力和综合国力的重要体现，也是我国经济增长的重要推动力量。尽管新兴产业不断涌现，但酒、饮料和精制茶制造业仍然是我国制造业中不可或缺的重要组成部分。该行业的产品与人们的日常生活息息相关，作为大众消费品的一种，其变化及趋势在一定程度上体现了国民经济的运行趋势。作为我国制造业的重要分支，酒、饮料和精制茶制造业近几年也在面临着各种新的挑战。第一，国家政策对行业销售业绩有一定的约束力。在 2012 年国家相继推出“八项规定”、“六项禁令”等一系列限制“三公”消费的政策对该行业的中高端企业造成了极大的影响，
由于销售情况不佳使得众多公司业绩持续下滑，行业渐入寒冬。经过一轮又一轮的行业深度调整，直到 2016 年整个行业才出现回暖现象。第二，产品质量问题令人担忧。行业产品质量及安全情况往往是消费者非常看重的，若产品质量不过关会导致购买者在选择时将目光投向国外市场。第三，行业竞争使得风险增加。酒、饮料和精制茶制造业所面临的竞争不仅来自于国内各个品牌，随着自由贸易的开展，部分国家开始享受酒类商品零关税待遇，其产品在国内市场很有竞争力，对国内酒类市场的定价优势造成一定程度的冲击，不利于该行业的可持续发展。第四，产品成本增长加剧行业压力。原材料和人工等成本的不断上升会在一定程度上对企业的盈利能力产生负面影响，一些中小生产企业的压力会增大，生存和发展受到威胁，面临着倒闭的情况。第五，应收账款管理风险。由于供应链的完善，行业内大多企业都采用赊销的方式来扩大市场占有率，但该方式会导致企业应收账款的增加，加大企业所面临的财务风险。在这种情况下，很容易造成该行业的企业出现流动资金短缺、周转资金不足等财务问题，因此更加需要提高企业的风险防范意识及风险管理水平。第六，肺炎疫情给行业带来巨大考验。
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1.2 研究目的及方法
1.2.1 研究目的
随着全球经济的发展，企业也面临着瞬息万变的社会经济环境，致使企业在获取各类信息时容易存在消息滞后或信息准确性无法保障的情况，再加上生产经营活动中突发状况的难以预测，导致企业财务活动充斥着不确定性与风险性。本论文通过对属于酒、饮料和精制茶制造业 A 公司的研究，根据该行业特征并在了解公司财务现状的基础上，运用因子分析法构建了财务风险评价体系，并将其应用于 A 公司及行业的财务风险评价工作之中，使得 A 公司一方面可以通过财务风险的量化分析及时掌握自身财务状况的变化，估计财务风险发生的可能性，从而使得 A 公司能够及时并有效地提出相应方案来控制风险损失的发生或增加风险收益。另一方面，针对财务风险评价结果及财务指标分析中存在的问题提出具体的财务风险控制措施和应对建议，从而为企业有效降低财务风险提供切实的解决方案，有利于提高企业的资源配置效率，促进企业的健康发展，同时也为行业中其他企业进行财务风险评价与控制工作提供了一些参考。
1.2.2 研究方法
（1）文献研究法
充分利用互联网、图书馆和各大数据库资源，广泛收集和财务风险评价与控制相关的研究文献、理论专著，深入了解分析国内外财务风险评价与控制研究现状、研究趋势和研究方法，并通过阅读财务风险评价体系构建方法相关文献资料，为本文接下来对公司的财务风险进行量化分析提供思路，最终基于理论基础设计了 A 公司财务风险评价体系，并针对风险因素进行控制措施研究。
（2）因子分析法
本文收集能够体现 A 公司及其所在行业财务状况的相关指标，运用因子分析法的降维思想，将大量复杂的数据转化为具有概括性的核心因子，根据其各自权重得出综合评价计算公式并得出最终结果，以此构建一套适合 A 公司及行业的客观、合理的评价体系。
（3）定性分析与定量分析结合
定性分析方面，本文根据理论部分对财务风险评价与控制概念及方法进行了分析，认为财务风险控制是企业可持续发展中不可缺少的重要关注点；定量分析方面，运用财务报表分析法及因子分析法量化分析 A 公司及其所在行业的当前财务风险状况，并对各个核心因子得分情况进行分析，得出财务风险重要影响因素。
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2 财务风险理论及文献综述
2.1 财务风险概述
2.1.1 财务风险概念界定
企业在筹资、投资和生产经营活动各环节中无不承担一定程度的财务风险。企业的财务风险包含了股东未来收益的可变性和企业丧失偿债能力的可能性。对于企业而言，风险具有两面性，通常情况下，财务风险有广义与狭义两种不同的概念界定。
广义的财务风险通常是指企业在正常生产经营活动中，由于受到难以预料或不可控制的客观因素等影响，导致企业实际的财务成果偏离预期收益的不确定性。这里的不确定性具有两层含义，一方面是指企业遭受经济损失或发生财务危机的可能性，另一方面是指收益的不确定性。与财务危机不同，财务风险的两面性不仅可能使企业遭受惨重的损失，也可能为企业带来超出预期的收益，取决于其对企业目标的实现是否能产生有利的推动作用。但是在实际生产经营活动中，出于对谨慎性原则和企业价值最大化目标的考虑，企业往往会更加关注第一层含义即财务风险的发生使其财务状况和经营成果遭受损失的可能性。
狭义的财务风险就是企业在筹集资金的过程中所带来的风险，认为其风险来源于企业负债融资。企业由于不合适的筹资方式或举债后资金使用与经营活动不匹配等原因，使企业面临到期无法偿还债务的风险。
广义定义下的财务风险是对企业所面临的全部管理风险的综合反映，其所包含的内容更加科学全面，企业决策者不仅可以从内部识别企业存在的财务风险，还可以充分站在市场的角度上考虑外部环境及政策等因素可能给企业带来的风险点。因此本论文将基于广义的财务风险角度，更加综合全面的对企业未来的经营发展情况进行预测判断，其对企业的影响作用不容忽视[1]。
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2.2 财务风险评价理论
2.2.1 财务风险评价概念及方法
财务风险评价是在风险识别的基础上结合一定的方法模型，对发生财务风险的概率及其造成损失的严重程度进行量化的过程。财务风险识别是在风险事故发生前运用常用的定性及定量识别方法，找出其可能面临的各种潜在风险及产生风险的诱因。财务风险评价的方法有定性与定量评价两类。定性评价主要包括专家调查法、财务报表分析法等，定量评价主要包括单变量评价模型、模糊综合评价法、功效系数法、因子分析法与神经网络分析模型等。定性评价分析通过对财务指标等多种资料进行综合研究，能够详细分析涉及风险的各个方面，但也存在一定的不足，定性分析方法往往带有较强的主观意识，通常都需要依靠经验来分析判断财务风险的形成原因，评价结果很容易受到专业人员主观因素的影响。所以在财务风险评价研究中采用定量评价方法更为科学，其中因子分析法在财务风险评价中的应用较为广泛，它运用降维的原理，提取出所选财务指标的公因子并客观地进行赋权，在此基础上形成了一套适合企业的财务风险综合评价体系，在评价过程中将财务风险所涉及的多种评价指标均纳入考量范围之中，其评价结果较为科学合理。
2.2.2 财务风险评价原则
（1）全面性原则
企业在进行财务风险评价工作时应当充分考虑行业环境、政策变化等因素，结合企业实际情况构建全面客观的财务风险评价模型。财务风险往往是由各种因素间的相互作用而引发的，在对其进行评价时应当全面综合考虑各类财务指标等影响因素，同时还需要关注以前年度已发生过的财务风险，这样评价结果才更为全面且具有参考价值。
（2）成本效益原则
是指企业应当从自身实际情况出发，选择与企业当前财务经营情况相匹配的评价方法，这样既可以保证财务风险评价结果的科学合理，维持企业的良好发展，又不会给企业带来高于收益的评价成本，符合成本效益原则。
（3）科学性原则
财务风险评价工作中从指标的选取到体系的建立都必须遵循科学性的原则，其评价结果应该能够客观科学地反映企业所面临的财务风险点，为财务风险的控制方案制定提供科学指导依据。企业应当可以依据评价结果深入发掘公司可能存在的潜在风险，采取有针对性的控制措施从而减少给企业带来损失的可能性。
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3 A 公司财务风险现状研究.............................17
3.1 行业特征及公司概况.................
