非违约主要是指项目的提前终止不受项目任何一方主观意愿的影响[75]。非违约因素主要包括：自然灾害[87, 88]、社会动荡[87]、公众反对[89, 90]、政治法律制度不完善[78, 91]和使用者拒绝付费[72]等。
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3 PPP 项目提前终止补偿研究基础 .............................. 15
3.1 PPP 项目提前终止的典型案例..................................... 15
3.2 基于净现值法的提前终止补偿机制 ......................... 17
3.3 传统净现值法确定提前终止补偿的局限性 ............................. 20
4 需求量不确定性下的提前终止补偿模型 .................................... 22
4.1 模型理论基础 .................................... 22
4.1.1 累积概率 ............................. 22
4.1.2 蒙特卡洛模拟 ..................................... 24
5 算例分析 .............................. 34
5.1 算例背景 ..................................... 34
5.2 算例计算 .............................. 37
5 算例分析
5.1 算例背景
M 高速公路为 X 市区外某主要快速干道，收费路线全长约 20 公里，初期设计时速为 80 公里/时，双向 6 条车道。M 高速公路最初计划由政府投资规划建设，由于该区政府财力限制，改为以 PPP 模式建设运营。经前期项目识别、项目论证、招投标等一系列工作完成后，由 P 项目公司按照 BOT（建设-运营-移交）模式进行 M 高速公路的投资、建设及运营管理。
该项目初期总投资 9.8 亿元，运营期限为 25 年，于 2002 年初正式投入运营，并于2011 年开始进行扩建，耗时 2 年零 4 个月，扩建后增加至双向 10 车道，最高限速提至100 公里/时，扩建总投资 12 亿元，扩建后 P 项目公司的收费经营权持续至 2025 年末。自 M 高速公路运营以来，X 市交通拥堵情况不断恶化，M 高速公路通行量逐年上升，已经成为连接 X 市区的主要动脉。
近年来，M 高速公路的收费导致 X 市周边企业的运营成本和市民的出行成本不断增加，加上收费口的拥堵已经成为常态，无形中制约了该区域的发展，使得 X 市市民对取消 M 高速公路收费的呼声由来已久。经业内人士测算，根据逐年剧增的车流量计算，P 公司早已收回 M 高速公路的成本。若政府想要实现市民关于取消 M 高速公路收费的愿望，除了费时费力地另建道路枢纽之外，政府主动回购 M 高速公路不失为首选。然而，双方就回购价格问题一直未能谈妥。截止至 2018 年年底，M 高速公路仍有 6 年收费期。
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6 研究结论与展望
6.1 研究结论
本文以 PPP 项目的实施背景和意义为研究切入点，分析了项目提前终止情境下的现存问题，阐述了提出基于事前机制的量化补偿方法的必要性。紧接着对 PPP 项目的再谈判研究和提前终止研究做了相关理论综述；基于再谈判的影响因素、治理策略、提前终止的影响因素、责任分担和补偿决策，分别对前人研究成果进行了讨论与总结，得出以下启示：建立政府和社会资本的信任机制、有效规范和治理再谈判策略、识别项目提前终止的根本原因、明确合作双方的责任分配，以及建立有效的事前补偿机制对于 PPP 项目的监管和运营十分重要。在 PPP 项目提前终止补偿的研究基础中，首先回顾了国内外典型的提前终止案例，分析得到项目需求量的不确定性是提前终止发生的重要因素之一，合理的需求量预测和风险分担机制是项目实施成功的必要前提；结合净现值法的优势和劣势分析，阐述了传统净现值法确定提前终止补偿的局限性，提出了基于累积概率计算的提前终止补偿机制。在提前终止补偿模型的构建部分，首先阐述累积概率和蒙特卡洛模拟的基本理论，在政府主动提前回购项目或政府违约的前提下，引入模型假设以及项目参考需求量、实际需求量和预测需求量三个主要变量的设定；引入项目现金流量和净现值等变量，确定项目在运营期内各年份的收益；将提前终止补偿划分为基本补偿和额外补偿两个部分，运用累计概率计算得到额外补偿，再通过折现和蒙特卡洛模拟获得由政府一次性支付的总补偿额，完成基于事前机制的提前终止补偿模型的构建。最后通过国内真实 PPP 交通项目案例作为算例背景，通过算例演示进一步解释模型的含义和应用价值。
参考文献（略）
