1.绪论
1． 财务预警系统的基础理论
财务预警研究在中西方来讲都是处在一个前沿性和探索性的研究阶段，所以财务预警系统更是一个全新的研究领域。构建财务预警系统管理的理论高楼，得以企业预警理论、周期波动理论、风险价值理论、现代财务管理理论为基础。因此有必要研究这些理论，这是对财务数据的监测、财务风险的预防、控制和能够行之有效应对的强有力基石。
(1) 企业预警理论
企业预警理论是构建财务预警系统的基础理论，主要包括策略震撼管理理论、危机管理理论、企业逆境管理理论、企业诊断理论。前两个理论的思路和主要观点极为相像，两者只是在研究领域上有所不同，震撼管理主要研究企业经营策略在遭受强烈冲击时应怎样应变，而危机管理则是研究企业危机发生后，在保护企业生存能力或减少破坏损失方面采取什么对策的问题。它们的考察点都是处于危机形势下的企业，没有对危机同正常形势下的企业，没有对企业的经营失败和经营策略失误的成因背景、发展演化过程及预警机制等内在规律进行深入的机理性研究。逆境管理理论虽然把企业逆境视为一个相对独立的活动过程进行系统思考，并研究企业逆境的客观发生规律及同企业顺境的转化关系，但它并没有进行警源的寻找、警兆的设置和警度的判别等一系列的预警基本工作。企业诊断理论虽然涉及了警兆和警源等基本问题，但它的研究是企业外部专业咨询人员如何提高企业疑难问题和实际缺点的诊断能力学说，它难以被企业人员自觉学习并接受，也难以应对在所有企业组织内部去构造自我诊断的系统功能。这一理论对构建财务风险预警系统的巨大贡献之一是提出了很多基本定义，即为：警义、警情、警源、警兆、警度、警素等[13]。可以确定，“警”即为企业盈利额小于零或者持续降低，企业经营情况和财务状况与健康企业相关状况相异，“警情”即为与行业平均状况相异的劣势处境。“警源”即为造成警情发生的本质原因，“警兆”指警情的先导指标，是预警的信号系统。“警度”警情的程度。“警素”指够成警情的指标是什么。而预警就是提前报警，预先报告经济运行在未来可能出现的警情。财务预警系统是企业预警系统的一个子系统，企业预警系统包括许多子系统，如营销子系统、生产子系统和财务子系统等。如果企业管理以财务管理为中心，那么，财务预警子系统就是企业预警系统中的核心子系统。
(2) 企业生命周期理论
企业生命周期理论也是构建财务风险预警系统的基本理论之一，它是上个世纪末在西方盛行起来的一种有创新理念的包括财务管理在内的企业管理理论，并且以极快的速度引起我国企业管理者的关注。该理论是关注各行业企业的发展状态来确定其处在的成长阶段，及其在这个阶段的各方面本质特点。企业如同有生命的生物一样由出生到死亡，由弱小到发展壮大，又从壮大到衰退的循序渐进的过程是这一理论的中心观点，企业生命周期一般可以分为孕育期、生存期、成长期、成熟期、衰退期[13]。初始的萌芽，发展至结尾的革新或者遭遇财务困境组成了单个企业的生命阶段。企业能否可持续经营和发展问题就在于革新成功与失败；如果困境没有得到有效的应对，便会伤害到企业的生命力，结果就是导致其破产。所以，顺利的发展和无法继续经营是企业处在每个生命成长阶段可能面临的两个处境。企业生命周期理论就是针对企业现有状态，分析其所处何种生命成长阶段，再结合这一阶段企业的特征，预测可能遇到的问题并研究如何有效的应对，从而逐渐形成体系，应用于其他处在同样环境、同一生命成长阶段的企业，并且在内生动力推进下的企业的发展变化过程。通过企业生命周期理论可以发现企业健康的生存与发展的一个不可缺失的关键环节是构建有效的企业财务风险预警系统，并且这一系统的成功构建要充分考虑企业生命周期理论的结论。任何企业想要做一个有强大生命力的企业，扩大自己的生命周期，而不是昙花一现的企业，就必须得到足够的磨砺，从中得到升华，能够真正面对风险并积极的应对[13]。
二、我国医药行业企业发展现状
（一）医药行业总体发展势头良好
近年来中国医药市场呈现出强劲增长态势，平均增速达到 20.4%，连续 3 年超过 20%，是世界范围增长最快的地区之一。2007 年我国医药经济总体运行态势良好，呈现出工业生产继续增长、商业购销增势平稳、效益水平有所改善的格局。根据国家统计局的数据，全年医药工业实现总产值 6,338.22 亿元，同比增长 25.45%；实现销售收入 6,392.69 亿元，年复合增长率为 24.90%；实现利润总额 629.99 亿元，同比增长 55.56%，增幅较上年提高了 46.98 个百分点。
（二）良好的整体发展态势中有其自己的特征
首先，医药企业数量众多，但是真正形成规模优势的企业数量有限，并且其业务规模与跨国医药巨头 400 至 500 亿美元的业绩相比，仍有显著的差距。目前，在医药工业领域，全国有超过 5,700 家药品制造企业，超过 10,000 条生产线，总体产能平均利用率不足 50%。在医药商业领域，前的医药流通行业发展相对落后，集中度较低。2007 年，全国前三大医药商业企业的市场份额仅为 19.21%，远低于美国96%和日本 79%的水平，过度的竞争致使我国医药流通行业利润率较低，很多中小商业企业处于生存边缘，不断增加的运营成本压力迫使他们寻求合作伙伴。2006 年，医药行业的亏损企业达到 1,368 家，累计亏损额 44.63 亿元。
其次，医药研发能力薄弱成为约束我国医药工业发展的瓶颈因素。目前，我国仅有一半左右的大中型医药企业设置研究机构，许多医药生产企业的研发投入不足销售收入的 2%，相对于跨国医药企业占销售额 15%以上的研发投入来说有差距显著。在我国的医药工业产业中，以普药为主导的化学药约占 69%，生物药约占 7%，中药约占24%。中药市场以传统中药为主，现代中药和品牌中药分别约占35%和15%。而在我国生产的 800 多种化学药中，超过 97%为仿制药，几乎全部先进制药技术都来自于国外。新药市场基本为外资公司控制，整个行业的对外技术依存度非常高。研发投入不足以及由此导致的医药科研人才的匮乏制约着我国医药行业的技术升级，国内药品市场的高端领域被跨国医药公司的产品所占据。
最后，国家在医药行业的政策与措施已经发挥作用，大型医药企业占 据优势地位。目前，国家针对医药行业出台的政策已经对行业现状产生了影响。国家通过实施一系列认证标准提高行业准入门槛，从政策上扶持具有竞争力的大型医药企业。GMP 强制认证使 1,340 家企业在 2004 年全部停产，约占企业总数的四分之一。GSP的认证使 1,400 家批发企业、11,600 家零售企业被淘汰出局。GMP、GSP 等认证提高了行业的整体运作水平，淘汰了一些条件较差、工艺落后的中小企业，提高了行业的集中度，促进了产业升级。此外，国家整顿与规范医药购销领域的市场秩序，开展商业贿赂专项治理工作，使运作不规范的小企业加速出局。规范、公平的竞争环境将有助于医药行业的长期发展，促进国内医药行业的集中度不断提高。实力雄厚的大型医药企业在未来的发展中将占据优势地位，获得更多的兼并收购等行业整合机会。
三、财务风险预警案例分析................. 33-40
（一） 公司概况 .................33
（二） 现金流量预警 .................33-34
1. 选取财务数据 .................33-34
2. 计算财务指标................. 34
3. 判断警度 .................34
（三） 财务业绩预警 .................34-36
1. 选取并计算财务指标................. 34-35
2. 计算综合功效系数得分................. 35-36
3. 判断警度 .................36
（四） 线性模型预警 .................36-37
1. 计算选中财务比率................. 36
2. 计算得分................. 36
3. 判断警度................. 36-37
（五） 成长能力预警................. 37-38
1. 计算选中财务比率................. 37
2. 判断公
