本文是一篇供应链论文，本文从核心企业首创股份的角度依据国内外的前沿理论，就绿色供应链金融模式优化展开探究。通过上文的案例总结分析，本文得出以下结论：第一，绿色供应链金融模式是未来供应链融资创新发展的大势所趋。绿色供应链金融作为绿色金融、绿色供应链和供应链金融的融合体，切合国家供应链金融政策创新发展趋势。同时，中小企业竞争力较弱易出现环境问题陷入融资“困境”，这会影响核心企业甚至整个产业链的核心竞争力，增大核心企业的经营风险，而绿色供应链金融模式正能缓解上述难题。因此，首创股份实施绿色供应链金融模式基于供应链金融创新发展的政策支持以及环保行业竞争环境加剧的大背景。
第一章 绪论
1.1 研究背景与意义
1.1.1 研究背景
十九大以来环保再度成为热门关键词，守住“天蓝、水清、土净”打好污染防治攻坚战势在必行。作为环保事业的主力军——环保企业的发展与我国的生态文明建设密不可分。目前，从整体来看我国环保产业的发展还比较稚嫩，小微企业数量众多且较为分散。根据 2020 年我国生态环境部发布的《中国环保产业发展状况报告》显示，大、中型环保企业分别占统计范围总量的 3.4%和 24.3%；小微型企业数量最多，占比高达72.2%。同时将近一成的环保公司营业收入超过 1 亿元，贡献了整个行业九成的收入，我国环保行业内部呈现比较严重的两极分化现象，具有创新发展能力的大型环保公司拥有较大行业优势。但是，随着国家对环保领域政策红利的释放，新的跨界竞争者不断涌入。国企、央企入局环保行业整合形成大型环保集团，对现有的环保企业造成了巨大压力，即使是环保行业内的大型企业也受到了威胁，急需联通上下游中小企业形成产业集群来增强行业竞争力，稳固发展地位。
当前，整个环保产业链条上的中小企业数量众多，融资约束问题亟待解决。供应链上的核心企业通过实施供应链金融模式为上游提供优质信用评级的担保，便利中小供应商资金融通以实现整个供应链条上资源的合理配置，有效纾解了上游的资金难题。而中小企业作为促进我国经济发展的重要部分，其快速发展的同时却带来了一系列的环境污染问题，由于对经济利益的过分关注而忽视污染治理，中小企业极易陷入整改甚至关停的巨大环境风险[1]。所以仅仅依靠核心企业的供应链金融不能真正解决上下游的融资问题，提升整个供应链条的竞争力，还需要加强对供应链的“绿色”关注。针对此类现象，我国政府有关部门多次强调并推动绿色金融、供应链金融以及绿色供应链的发展，鼓励创新融资模式。例如：2017 年 6 月，国务院审议通过在五省部分地区设立绿色金融改革创新试验区；2018 年商务部等八部门发布《关于开展供应链创新与应用试点的通知》；2020 年 4 月 22 日，银保监会相关负责人首次对产业链核心企业、上游企业、下游企业融资支持的数据做分别统计和公布。国家对上述领域的重视使我国的市场逐渐孕育出绿色供应链金融的新模式，不仅能够提升大中小企业资金融通的活跃度，也体现出全产业链绿色发展的重要意义。新模式的出现，不但提升了产业链上资金的流动效率，降低各相关方的融资成本，还兼顾了供应链的绿色发展，共同维系美好的生态文明建设。因此，兼顾绿色环境绩效与供应链金融的绿色供应链金融模式是未来的大势所趋。
1.2 文献综述
1.2.1 绿色供应链金融概念分析
青山绿水的优质环境，现已成为新时代人民日益增长的美好生活需要之一。“绿色可持续发展”作为经济活动中亘古不变的主题，无论是公众、政府还是企业都意识到了环境问题的重要性，提升了节能减排和可持续发展的意识。因此，伴随着国家对绿色可持续发展的宣传、环保行业的政策支持以及企业对绿色供应链金融业务的积极探索，国内外对绿色供应链金融相关理论概念的研究也在持续进行。
1.绿色供应链内涵
20 世纪九十年代中后期，美国密歇根州立大学最早提出“绿色供应链”的概念。Beamon（1999）对概念进一步探究和丰富并将环境因素加入到供应链模型中，强调供应链模型对环境影响的考虑，使绿色供应链在企业间更具有广泛的适用性[2]。而 Waltonet al.（2006）通过对五家家具公司的分析，提供了五种促进绿色供应链的做法，同时强调了管理层承诺实施绿色供应链以及实现绿色供应链最大化的重要性[3]。放眼国内，绿色供应链也备受关注。牟伟明（2016）认为，绿色供应链主要囊括四个系统，分别是生产、消费、物流以及环境系统；同时，绿色供应链基于供应链管理技术和绿色制造理论，将产品全生命周期过程中对环境产生的影响最小化，强调绿色、生态理念的融入，以提升供应链中资源的利用效率，实现环境友好[4]。而近年来我国积极推动的“一带一路”倡议又赋予了绿色供应链机制更多的内涵，胡冬雯等（2017）认为机制的构建不仅能约束输出企业贯彻落实绿色发展理念，满足国内环境要求，还能延续产业链的环境责任，提升产能输出国以及上游供应企业的环保意识[5]。
2.绿色金融内涵
Labatt et al.（2002）认为绿色金融是一种以市场为基础的旨在提升环境质量、转移环境风险的金融工具[6]。Scholtens（2006）通过讨论金融和可持续发展之间的传导机制，认为绿色金融是通过最优的金融工具或金融产品组合来缓解环境问题，以实现经济、社会的可持续发展[7]。而就国内来看，我国早在 20 世纪 80 年代末期就开始绿色金融的探索。目前，我国的绿色金融已经朝着规模化、专业化、系统化发展。冯文芳等（2017）认为绿色金融是将金融服务提供给节能环保、清洁能源等领域，对优化供给结构、促进经济增长十分关键[8]。鲁政委等（2018）从跨期风险角度对绿色项目的风险进行分析，认为注重环境治理的企业绩效会更好，投资的风险也相应更低，所以我国绿色信贷的不良率要远低于同期总体贷款水平[9]。
第二章 概念界定与相关理论分析
2.1 核心企业
目前，国内外对于核心企业的概念并没有进行统一的界定，本文认为核心企业指的是在一条供应链中拥有强大的行业优势、影响力，商业信誉良好并处于主导地位的企业；相反，供应链上与之配套的上下游企业则称为中小节点企业。核心企业一般为行业内的龙头企业，具有先进的技术、丰富的资源并拥有庞大的市场。中小节点企业相对核心企业而言处于弱势地位，需要依附与核心企业的业务往来而获得更多收益。一方面，即便核心企业实力强劲也不能脱离中小节点企业而单独存在，其优势地位的发挥需要上下游的紧密配合。另一方面，中小节点企业议价能力较弱、融资困难，凭借核心企业的优质信用才能实现资金的有效融通。因此，核心企业与中小节点企业应互相配合，实现共赢。
核心企业在绿色供应链金融中具有极其重要的作用，主要包括：（1）促进上游中小供应商关注环境绩效。核心企业将上游的环境管理情况融入自身的供应商评价体系，根据评价结果实施优惠性的融资政策，能够反向促进中小供应商关注环境影响。（2）降低资金出借方风险。核心企业凭借自身优质信用的担保，可以在一定程度上保证银行等金融机构的款项回收，绿色信贷不良率较低的特性也同样得到体现。（3）增强供应链条粘合度。核心企业参与新型融资模式与上下游中小节点企业的交流更加密切，彼此间的了解更加全面，在供应链上形成更加紧密的战略合作关系。
2.2 绿色供应链金融
2.2.1 绿色供应链金融的含义
绿色供应链金融作为绿色金融研究领域的前沿课题，目前国内外对于其概念并没有统一的权威性定义。本文认为绿色供应链金融是将现有供应链金融、绿色金融和绿色供应链两两融合而创新发展出的新型融资方式，主要表现为核心企业主导的“供应链金融+绿色金融”，依托于核心企业的自身实力以及供应链上的真实交易进行开展，强调对资金绿色投向的重视。该模式相较于一般的供应链金融更加关注环境的保护，更能协调和统一企业经济发展与生态环境发展。绿色供应链金融不仅具有经济价值，还具有一定的社会及环境价值，有利于供应链上的中小企业和金融机构的长远发展。
就绿色供应链而言，国家绿色供应链标准中对于绿色供应链的定义是要求企业在产品全生命周期内关注环境的保护和资源的节约，以降低对环境的不良影响进而提升效率。主要的核心思想是将环境保护从单一企业扩展到整个供应链。
就供应链金融而言，它是一种针对中小企业进行展开的自偿性贸易融资方式。主要是银行等金融机构以核心企业为依托或与核心企业进行合作提供金融服务，包括应收类、存货类以及预付类。我国供应链金融体系伴随着区块链、云计算技术的革新现已较为完备并进入 4.0 时代，参与主体更加多元化，风险控制手段不断优化升级。就绿色金融而言，根据我国七部委发布的《绿色金融体系指导意见》，绿色金融主要包括三个方面：第一是绿色金融主要用来支持环境改善；第二是以绿色金融应对气候变化；第三是绿色金融重点领域聚焦在实现资源节约和高效利用上。我国作为国际上绿色债券主要的发行国家之一，目前我国的绿色金融内涵大于国际上气候金融和气候投融资（与我国绿色金融的第二方面内涵相近）的概念。
第三章 首创股份主导的绿色供应链金融发展现况..............................18
3.1 首创股份传统供应链基本情况..................................18
3.1.1 首创股份基本情况..........................18
3.1.2 传统供应链上游情况......................19
第四章 首创股份主导的绿色供应链金融案例分析..............................25
4.1 首创股份主导的绿色供应链金融背景分析.................................25
4.1.1 国家政策呼吁供应链金融创新...................
