（二）数据来源
本文数据为企业绿色创新数据以及企业特征数据。其中制造业企业绿色创新数据源于国泰安财经数据库。公司特征数据，来源于国泰安财经数据库、Wind数据库和锐思数据库。数据整理与分析使用Excel以及Stata16.0软件完成。
第五章 研究结论和政策建议
第一节 研究结论
在我国经济快速发展的背景下，环境污染和资源浪费等问题逐渐进入大众视野。如何推动实现经济发展与环境保护两个目标同时实现成为亟待解决的现实问题，协调二者之间的关系是我国实现经济高质量发展的必然要求。在加快建设制造强国的背景下，如何高效准确地通过金融手段引导制造业企业摆脱“高耗能、高排放、高污染”的传统粗放型发展模式对我国经济持续健康绿色发展尤为重要。回顾绿色信贷的发展历程，我国对其重视程度不断增加，国家不断出台相关政策推动绿色信贷发展，完善绿色信贷体系。因此，本文以《绿色信贷指引》为基准，以2007-2021年A股制造业上市公司为样本。首先使用个体固定效应模型，建立时间虚拟变量Policy，将其作为解释变量分析绿色信贷对制造业企业绿色创新的影响。其次，根据《绿色信贷实施情况关键评价指标》，以属于绿色信贷限制行业的为实验组，以不属于绿色信贷限制行业的企业为对照组，构建时间虚拟变量与政策虚拟变量的交互项𝐺𝑐𝑟𝑒𝑠×𝑃𝑜𝑙i𝑐𝑦，将其作为解释变量建立双重差分模型和中介效应模型，探讨绿色信贷对受限制的制造业企业绿色创新的影响以及其中存在何种影响机制，并按照规模、所有制性质划分样本进行异质性检验，最后进行稳健性检验验证本文实证结果的准确性。研究表明：
第一，《绿色信贷指引》实施后，绿色信贷促进了制造业企业绿色创新水平的提高。
第二，《绿色信贷指引》实施后，相较于不受限制的制造业企业来讲，受限制的制造业企业绿色创新能力下降。从不同创新维度来看，绿色信贷对受限制的制造业企业绿色创新的抑制作用中，对绿色创新数量的负面影响大于对绿色创新质量负面影响。
第三，从中介效应上看，融资约束和研发投入是绿色信贷影响受限制的制造业企业绿色创新的关键渠道，即绿色信贷政策实施后，受限制的制造业企业面临着更大融资约束问题，而融资约束程度越深越对受限制的制造业企业绿色创新的发展造成负向影响越大。与此同时，绿色信贷的实施可能会使得受限制的制造业企业减少研发投入，从而抑制了其绿色创新水平的提升。
参考文献（略）
