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第 6 章 政策建议
6.1 并购前要做好充分调研
上市公司在进行并购前，一定要有清晰明确的战略规划，包括公司未来的发展方向，如何选取并购对象，怎样进行资源整合等。尤其上市公司在进行跨界并购的时候更需谨慎，决不能为了短期炒作股价而滥用并购。首先，要谨慎做与主营业务不相干的跨界并购。跨界并购本身风险极高，要在并购前做好充分调查，仔细分析标的公司的财务状况和发展前景，避免因对行业不了解、对商业模式不了解、对估值模型不了解而产生整合失败的风险。其次，并购以人力资源为核心资产的轻资产公司时要注意人才流失风险。并购过程中，要尽力留住标的公司关键岗位的关键人员，保持核心团队的完整性，继承发扬原有竞争优势、实现标的公司稳定健康持续发展是整合成功的关键。三是可以尝试进行换股交易，以此促成并购公司和标的公司双方利益绑定和共享，实现风险分散和共担，从而降低整合失败的风险。
自新中国实行改革开放以来，我国就由计划经济时期正式过渡到市场经济时期，相关政策制度不断完善，我国经济取得巨大发展。在这个时期，企业并购制度、发展战略、扩张机制、产权制度一一建立起来，资产溢价越来越高。企业并购之前，收购方一般都会对标的公司的潜在价值加以预测，以确定被收购方企业在经营过程中能不能产生收益，这时候，合并商誉的确认就极为重要，它决定着收购方会不会实施并购行为。商誉确认是一切并购工作的基础，能否合理确认商誉否，直接影响着其他环节能否顺利开展。因此，评估标的公司价值过程中，并购方选择并购估值法的时候，应当考虑标的公司的盈利能力、偿债能力、未来潜力，对其商誉进行科学确认，并合理估值。相关研究证明，商誉的合理范围应当在净资产的 30%以内；此外，还要考虑的因素包括企业的国际发展情况、国家政策法规、企业财产、企业竞争力、国家宏观调控等。企业资产价值的评估，必须严格根据相关规定完成，要分析其市场价值、市场行情、竞争优势、发展前景、管理能力等，以保证作出的商誉评价具有客观性，帮助收购方准确收购标的公司，全面确认标的公司的商誉。
参考文献（略）
