本文是一篇会计论文发表，本文对于*ST 油服公司盈余管理行为的动机、手法、条件、程度以及最后对盈余管理后带来的经济效果进行深入研究后得出以下结论：第一、*ST 公司具有明确的动机和针对性的手法来进行盈余管理行为。*ST 公司以高管报酬、融资尤其是避免退市“保壳”为主要动机，利用针对性多样的盈余管理行为来扭亏为盈，如*ST 油服公司利用提前大额计提资产减值准备、加大关联方交易比重、利用非经常性损益类项目美化利润等盈余管理行为让净利润变负为正，确实达到了实现“保壳”的效果。
第 1 章 引言
1.1 研究背景及意义
1.1.1 研究背景
在我国证券市场多年发展中，上市公司的盈余一直被公司外部利益相关者认为是公司财务报表中最重要的会计信息，企业年度报告中的利润指标备受信息使用者关注，很多信息使用者将利润作为决策的关键信息，由此公司管理层为了让自己年度利润达到新的高度，所以上市公司的盈余管理现象普遍存在着。上市公司除了在首次公开发行股票、增发配股时表现出较强的盈余管理动机，还存在与一些亏损公司，特别是*ST 公司当中。因为在 ST 制度下，亏损是上市公司退市的主要原因，为了避免退市，每年年底成为*ST公司的“摘帽季”，外加市场回暖，*ST 公司对各路资金“炒壳”热情复燃，对利润数字的操控导致了盈余管理行为的产生，他们往往会借助盈余管理行为对公司盈余进行操作以摆脱困境，*ST 公司各种五花八门的摘星摘帽手段也就备受关注。
2018 年来，世界经济保持温和增长，中国经济继续保持平稳增长，本年度热度一直升高的中美贸易战，引起了全球密切的关注，而化工和能源行业是中美贸易摩擦的重点领域，因此石化行业面临新考验，国际油价总体保持震荡上行。另外，我国大力推进“一带一路”对策，对外开放发展风景正好，特别是在 2019 年 4 月举办的第二届“一带一路”国际合作高峰共识，更加表明对外发展的大门只会越开越大，国家也会坚定不移继续倡导经济全球化、贸易投资自由化的理念，这对拓宽我国油气资源进口通道，构建新的全球油气市场格局都有着极其重要的意义。除此以外，在“十三五”以来，我国加大推进供给侧结构性改革，加快调整能源结构。由于以上多种政策的原因，石油服务行业的经营环境得到好转,油田服务市场开始复苏，服务量同比得到上升。可以说是在此大环境下为加大油气勘探开发的力度提供了有利时机，石化服务业充满挑战和机遇。
同时，对于我国上市企业而言，在中国现行的退市政策下，亏损是公司退市的主要原因，上市公司最大的敌人自然而然就成了亏损。上市公司为了避免退市，不惜使用各种方式提高盈利水平，让自己的净利润得到好看的结果。另外，与资本市场成熟的西方发达国家相比，能否上市对中国的企业尤为重要，只要企业能够上市，企业就可以接连不断的来获得成本较低的股权融资。
..............................
1.2 文献综述
通过中国知网及翻阅图书等资料，本文对国内外与盈余管理有关的文献进行了收集和梳理，相关文献的内容大致分为盈余管理的影响因素、盈余管理的效果二个方面。
1.2.1 国外研究综述
（1）盈余管理的影响因素研究
国外学者主要是通过公司的融资业务、高管任职、公司现状以及外部环境等来进行对影响盈余管理因素的分析。
1 融资业务与盈余管理
国外学者发现融资的贷款存在违约、权益融资时价值高估、债券融资收益率息差大时会伴随盈余管理行为的出现。Franz 等（2014）发现，离贷款约定归还时间越近的公司比离贷款约定归还时间越远的的公司会出现更强进行盈余管理的动机，由此会让公司的总体盈余管理水平升高[1]。Kothari 等（2016）研究表明，企业盈余管理致使采用增发股票方式融资时，股票价值高估后，其增发后股票的市场表现很差，会使得企业用真实盈余管理调整利润时，例如减少研发费用支出、减少期间费用等[2]。Kostas（2019）在另一项测试中研究了真实盈余管理对债券条款的影响，并证明真实盈余管理行为越明显，债券收益率息差越大，契约越密集，但不影响到期期限或抵押品要求，公司以真实盈余管理活动提高年度收益时，借款成本会增加[3]。
2 高管任职与盈余管理
高管上下任时点及获荣誉之后都会对公司盈余管理产生显著影响。Ali 和 Zhang（2015）在研究公司高级管理者任职期间盈余管理动机时，发现高级管理者在任职的期初与期末会更加容易通过盈余管理行为来高估利润，但公司内外部监管环境严格时会减弱这种操控，这就说明，公司高管也许试图在早起市场不确定的状态下，造成市场对其能力的有利影响[4]。Malmendier 和 Tate（2009）发现，CEO 在获得业绩成就后，工作精力会转移到公司外的活动，如去其他公司担任董事职位等等，从而影响企业业绩，导致公司的盈余管理明显增加，这种情况在公司内部治理弱的情况下更加明显[5]。
...............................
第 2 章 相关基础理论
2.1 ST 制度概括
ST 制度，也称“特别处理（Special treatment）”制度，由沪深证券交易所在 1998年 4 月 22 日时正式颁布并实施，随着时间的推移，ST 制度到目前已经多次修订。根据最新内容，我国现行的 ST 制度下，“ST”又可细分为退市风险警示（*ST）和其他风险警示（ST）两种类型，当上市公司被证交所实施退市风险警示或其他风险警示的处理后，上市公司股票代码不变，但其股票简称前会被分别添加“ST 或*ST”的字符来区别于正常的股票。在我国，影响一个企业本年度是否盈利的因素有很多，因此，上市公司如果出现连着两个会计年度亏损的情况也是比较常见的，本文只对退市风险警示（*ST）相关问题进行讨论和研究。按照证券监管机构对外提供的说明，我国证券资本市场上设计并实施 ST 制度目的是基于保护利益相关者的前提下，将经营业绩不良的公司处以相应处理，通过不同的风险警示标志来给投资者选购股票时起到参考作用，帮助其了解本只股票的风险，促使投资者理性选择，抑制过度投机行为，保护投资者的利益与权益，同时也督促管理层积极采取有力措施以改善公司经营业绩状况。因此，上市公司被特殊处理后，公司的管理者会觉得企业形象在公众心中大大降低，严重影响本公司股票的价格，源于多种原因，公司的高层管理者为了扭转困境，就产生了利用盈余管理行为来调节利润的念头。
基于我国现行的 ST 制度，本文将根据目前证券市场的特别处理情况，选择研究那些被“*ST”面临退市风险而努力“保壳摘帽”的上市公司。为方便了大家解上市公司在 ST 制度下被“ST”和“*ST”的常规区别，根据查阅的《上交所上市规则》信息，如下表 2.1 所示：
.............................
2.2 盈余管理概念及类型
2.2.1 盈余管理概念
对于盈余管理的概念国内外学术界尚未形成统一定论，主要存在两种观点：
（1）模糊的观点。这种观点强调盈余管理是对会计利润数字的人为操纵，对于这种操纵是否超越了会计准则的限度未加区分，甚至企业管理当局为了获取某些私人利益有目的的干预对外部作出财务报告的信息披露管理，从中对做决策时参考公司经济业绩的相关利益关系者差生误导。
（2）明确界限的观点。本观点认为上市公司以盈余管理方式对利润的调节并不违反会计准则的规定，处于允许的范围之内，管理层可通过灵活选择会计政策或改变交易活动的方式来提高公司业绩，让公司市场价值最大化。
以上两种观点主要区别在于对盈余数字的干预是否超过了会计准则限度或常规的交易活动，多数学者认为盈余管理是一个中性的词语，并不是利用财务数据或交易活动的造假来操控利润，第二种观点的盈余管理概念被越来越多学者、实务工作者等所接受。
本文的撰写是采用第二种观点，即盈余管理是在法律和会计准则允许的范围内，管理层通过对会计政策的灵活选择或对业务的设计与控制，通过采取一些会计手段和非会计手段来改变公司的对外财务报告数据，从而达到干预利润数字实现利润目标的操作行为，出发点是有利于管理者自身收益和实现公司价值最大化的合理行为。
..............................
第 3 章 *ST 油服案例回顾....................................18
3.1 *ST 油服公司简介..........................18
3.1.1 背景介绍.......................... 18
3.1.2 主要业务及经营状况...................... 18
第 4 章 *ST 油服盈余管理案例分析.......................... 23
4.1 *ST 油服盈余管理动机分析........................23
4.1.1“保壳”动机................................ 23
4.1.2 高管报酬动机........................ 23
第 5 章 基于*ST 油服盈余管理的建议......................... 48
5.1 完善我国会计准则.............................48
5.2 提高 ST 制度“保壳”门槛................................49
第 5 章 基于*ST 油服盈余管理的建议
5.1 完善我国会计准则
正如前文所说，盈余管理行为是对会计准则的合理使用来实现可预期的财务业绩而采取的合法手段，正是因为会计准则在选择方面的灵活性，导致*ST 类公司管理层会偏好选择有利本公司预期目标业绩的会计政策满足需求，来让公司利益最大化。这从某种意义上来讲，说
