外资在华并购的垄断倾向与应对策略

大潮已影响到我国,我国外商直接投资的形式正在发生变化。<BR>1.2外资在华开展并购的新趋势<BR>1.2.1 外资并购的目标企业将由一般企业转向行业龙头企业  <BR>外资并购东道国企业时通常要考虑并购的限制、并购的成本以及潜在的收益等因素。同时，考虑目标企业的技术水平、服务能力与跨国公司在东道国整体的产业布局是否相关。 <BR>对于国有企业，事实上外资大多尚处在寻找阶段，并非所有的国有企业都会受到外资的青睐，他们在介入国有企业之前，会对自己感兴趣的行业和所要进入的企业采取多种评估手段，进行全方位和长时间的考察。外资不可能不顾企业盈利能力和产品的市场前景以及投资报酬率就贸然进入，有的外资就是看中某种资源，目的就是利用国有企业拥有的资源进入某个领域。只有那些绩优的国有企业或有着良好市场前景的国有企业才能真正成为外资并购的香馍馍。  <BR>1.2.2  外资并购国有上市公司将以收购非流通国有股为其并购的主要途径<BR>在受外资青睐的目标企业中有相当一部分是国有上市公司，其中收购非流通国有股将成为外资并购上市公司的主要途径。 <BR>由于非流通国有股的价格远低于流通股的价格，且收购过程中可以得到要约豁免，从而降低收购成本，缩短收购时间。尤其是证监会、财政部等《关于向外商转让上市公司国有股和法人股有关问题的通知》的出台，为外资收购非流通国有股提供了明确的政策指导和支持。目前，这种收购方式已经崭露头角，其中多为港资，如香港华润受让四川锦华4898 万股国有股(占上市公司总股份51%) 成为控股股东。这部分资金往往与国内关系密切，而且这部分外资企业对我国国情也更了解。可以预见，未来外资并购上市公司将大量地通过协议收购非流通股的方式完成。 <BR>1.2.3  沿海经济发达地区将成为发生外资并购的热点地区 <BR>沿海经济发达地区将是发生外资并购的热点地区。这些地区集中了绝大部分的上市公司和优质大型国有企业，可改制重组的题材很多，目标市场规模庞大。另外，地方政府的态度也是外资并购活跃与否的决定因素之一。这方面深圳和上海走在前列。 <BR>深圳作为经济特区在重组本地上市公司和改革国有企业方面一向大胆创新。2002 年深圳市国资办就明确了除少数关键领域外，其他领域均应向民营资本和外资转让股权，让过分集中的国有股从上市公司中退出的政策。而上海市也一直争当外资并购的先锋，在2001 年就建立了全国第一条外商进行并购投资的“快速通道”，外资并购项目的审批周期平均缩短1/3的时间 。市政府已在2003年底制定出适