本文是一篇产业经济论文，本文利用2008-2021年全体A股上市企业，利用双向固定效应模型、中介效应模型等实证模型进行检验。
第1章 绪论
1.1 研究背景
随着云计算、区块链、大数据和人工智能等数字技术的蓬勃发展，现代社会已由信息化时代进入了数字化时代（洪银兴和任保平，2023）[1]，数字化发展的本质是通过将实物替换成数字字节来推动要素资源结构的优化，进而塑造全新的数字化体系（李海舰和李燕，2020）[2]。数字化发展可以推动质量变革和新旧动能转换，已成为我国经济高质量发展的关键要素之一（李晓华，2019）[3]。自从2017年政府工作报告中首次出现有关数字化的表述后，推进数字化建设已连续七年被写入政府工作报告，在2021年发布的《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》中，数字化首次单独成章，数字化发展被拔擢至新高度（杨金玉等，2022）[4]。数字领域汇聚海量的创新要素，具有高创新、强渗透和广覆盖的特性（庄荣文，2021）[5]。企业是数字化发展的载体，也是创新活动开展的主体（柏培文和喻理，2021）[6]，数字化发展可以提高企业资源配置效率，增强企业可持续发展能力（倪克金和刘修岩，2021）[7]。从技术进步角度而言，伴随数字化发展而诞生的数字技术，其与海量的数据、精密的算法模型以及超强的算力结合后，可以不断延伸创新技术边界（洪银兴和任保平，2023；郭美晨和杜传忠，2019）[1][8]，并赋能企业在产品和技术上进行创新（戴翔和杨双至，2022）[9]。不少学者从微观领域研究数字化发展与企业创新之间的关系，认为数字化发展可以提高企业的技术创新（池毛毛等，2020）[10]，还能助力企业在产品、商务模式和组织架构等方面进行创新（Ritter et al，2020；陈剑等，2020）[11][12]。
1.2 研究目的和研究意义
1.2.1 研究目的
数字化已成为当今时代蓬勃发展的趋势之一，受到各界的高度关注。数字化发展在数字基础设施和数字技术的加持下，为企业构造了丰富的创新要素，提供了多样化的技术支撑，极大的提升了企业智能化水平，源源不断地为企业提供创新的动力，拓展了企业的创新技术边界。另一方面，固守单次创新成果将使企业面临市场份额的流失与比较优势的丧失，持续性创新能力越来越成为企业维持长期竞争优势、实现可持续发展的关键因素之一，也越来越受到各方的关注与重视。企业能否进行持续性创新，构建持续性创新能力，事关企业在动态变化的市场环境中持续生存的重要因素。因此，在数字化发展的浪潮之下，企业能否充分融入数字化发展趋势、构建起持续性创新能力，是本文探究的主题。
基于此，本文的研究目的如下：第一，对数字化发展促进企业持续性创新进行理论分析。数字化发展将会对企业产生多方面的影响，本文将通过梳理现有文献，来探究企业在数字化发展背景下影响其创新决策的理论，并建立理论框架详细阐述数字化发展影响企业持续性创新的直接影响因素。第二，探究数字化发展促进企业持续性创新的中介机制。数字化发展除了通过直接因素对企业的持续性创新产生影响，还可能通过中介机制对持续性创新产生间接影响。因此，本文将通过梳理现有文献的方式去探究可能存在的中介机制，并建立相应的理论框架予以详细阐述。第三，实证检验上述理论阐释的直接机制和中介机制。建立理论框架是本文探究的前提，理论阐释还需要经过实证的检验，以验证其存在的合理性。在实证检验过程中，除必要的基准检验，还要经过一系列的稳健性检验、内生性处理等步骤，以佐证实证过程的合理性。在实证检验过程中，还应该探究可能存在的异质性，并进行分析。第四，根据理论分析和实证结果，进行总结并提出相应的政策启示。
第2章 文献综述与理论基础
2.1 文献综述
现有文献对数字化发展、风险效应、信息效应与持续性创新等主题进行了多维度的研究，文献较为丰富，为本文的进一步研究提供了有力的理论支撑。从本文的研究内容出发，将从以下几个方面展开文献梳理：第一是梳理创新和持续性创新的概念、区别、影响因素等相关研究。第二是梳理数字化发展对持续性创新影响的理论研究；第三是梳理风险效应对持续性创新影响的理论研究；第四是梳理信息效应对持续性创新影响的理论研究。
2.1.1 创新与持续性创新的文献综述
创新的概念肇始于熊彼特（1912），其在《经济发展理论》中首次提出了创新的概念，熊彼特认为创新是引入一种新的生产函数，将一种全新的生产要素和生产条件的新组合投入到新引入的生产函数中，实现新的生产。熊彼特将该新组合定义为：新产品、新工艺、新市场、原材料的新来源和新组织等“五新”（Schumpeter and Richard，2021）[28]。越来越多的学者对创新贡献了大量的研究，创新能够对企业、社会乃至全人类的发展和进步带来不言而喻的好处。习总书记指出，创新是引领发展的第一动力，必须把创新摆在国家发展全局的核心位置。虽然创新获得成功后能够给企业带来经济利润和竞争优势，但倘若企业无法维持创新趋势，那么单次创新带来的比较优势将在动态的市场环境中逐渐丧失；因此，构建起持续性创新能力是企业在动态的市场环境中保持竞争优势的关键。目前关于持续性创新的界定基本是从创新的时间长度和企业动态能力理论两方面展开。关于持续性创新时间长度方面，最早提出持续性创新概念的是Geroski（1997）[29]，其通过衡量创新的持续时间长短来判定企业是否具备持续性创新能力；
2.2 理论基础
2.2.1 熊彼特创新理论
持续性创新概念发轫于熊彼特的创新理论，是为熊彼特创新理论的延伸。美籍奥地利经济学家熊彼特在其著作《经济发展理论》中首次提出“创新”的概念，其认为创新是促进经济增长的核心，熊彼特的创新概念为后来的创新研究奠定了理论基础。熊彼特认为创新即是引入一种新的生产函数，将一种全新的生产要素和生产条件的新组合投入到新引入的生产函数中，以实现新的生产。这一新组合包括以下五个方面：第一，引入一种市场并不熟知的新产品或具有某些新特质的产品；第二，引入一种旧产品的新生产方式，包括该商品在商业上的创新；第三，进入一个全新的市场并获取新的市场份额；第四，开辟一条原材料或者半成品的新来源渠道；第五，实现任意工业的新组织。综上，这五个方面涵盖了新产品、新生产、新市场、原材料来源的新渠道和新组织等“五新”（Schumpeter and Richard，2021）[28]。熊彼特式创新主要探究的是企业家与大企业对于创新活动的重要作用，强调创新行为与结果的产生主要来源于企业家精神和大企业的资源优势。随着创新理论的进一步发展，以Aghion和Howitt等为代表的经济学家将政府创造的政策环境因素纳入到影响创新因素的范畴之内，熊彼特创新理论发展至新熊彼特创新理论。新熊彼特创新理论认为政府的科学技术政策是影响企业创新的重要外部环境因素（Aghion and Howitt，1992；陈劲和李佳雪，2022；颜鹏飞和汤正仁，2009）[77][78][79]，创新政策的支持与引导可以激励企业开展创新活动。
第3章 理论分析与研究假设的提出 .................. 23
3.1 数字化发展影响企业持续性创新的理论分析 ....................................... 23
3.2 数字化发展影响企业持续性创新的中介机制分析 ............................... 25
第4章 数字化发展促进企业持续性创新的实证设计....................... 30
4.1 变量说明 .................... 30
4.1.1 解释变量......................... 30
4.1.2 被解释变量............................ 30
第5章 数字化发展促进企业持续性创新的实证检验................. 36
5.1 基准回归结果分析 ......................... 36
5.2 内生性检验 ..................... 36
第5章 数字化发展促进企业持续性创新的实证检验
5.1 基准回归结果分析
数字化发展促进企业持续性创新的实证结果展示在表5-1中，根据表5-1的回归结果可知，在逐步加入固定效应和控制变量的过程中，持续性研发投入和持续性专利申请的系数值始终在1%的显著性水平下显著；在完全加入控制变量后，表5-1第（3）列中的持续性研发投入系数值为0.1630，表5-1第（6）列中的持续性专利申请系数值为0.1379，且皆在1%的显著性水平下显著，结果表明，数字化发展显著的促进了企业持续性研发投入和持续性专利申请的增长，数字化发展可以促进企业持续性创新。假设1得以证明。
第6章 研究结论与政策建议
6.1 研究结论
现代社会已由信息化时代迈入数字化时代，伴随数字化发展而诞生的数字技术，其与海量的数据、精密的算法模型以及超强的算力相结合，不断助力企业拓展创新边界。与此同时，企业持续性创新是帮助企业建立长期竞争优势的关键要素之一，那么，数字化发展是否能促进企业持续性创新？本文利用2008-2021年全体A股上市企业，利用双向固定效应模型、中介效应模型等实证模型进行检验，得出以下结论：
第一，数字化发展显著性的促进了企业持续性创新。通过基准回归发现，数字化发展与企业持续性创新存在正相关关系，企业持续的进行数字化发展，会不断提升企业持续性研发投入，并带来创新产出的持续增长。在经过内生性检验后排除了可能存在的内生性问题；在经过稳健型检验后，表明结果是稳健的，基准回归结果体现了数字化发展可以促进企业持续性创新。
第二，数字
