海航集团多元化战略实施动因 及经济后果探讨

在2015年SR达到56%后，其财务绩效开始出现下滑现象。随着海航集团多元化的发展，随着规模的扩大，其营业收入是不断增加的，其盈利能力与营运能力也有所提升；但2015年，过度的多元化扩张使得海航集团财务绩效已经出现端倪，其盈利、营运、偿债等能力均出现下滑，而海航在2016年仍加速进行多元化扩张。在外部环境变化时，企业资金链紧绷无法应对，进而破产重整。因此，企业应该理性对待多元化，注重绩效表现。

此外，对于多元化战略的实施，并不是多元化程度越高，企业的绩效越好。海航集团在2016-2017年危机爆发前，其内部协同效应逐渐被削弱，财务绩效水平也逐渐下降。过度多元化可能会给企业带来更高的财务风险，融资成本也会逐渐提高，进而使得投入资金回报率难以平滑企业的期间费用，降低企业经济利润。因此，企业应当合理规划多元化发展的进度及程度。

5.1.2 注重多元化产业布局，推动结构调整

海航集团在 2015 年之前的多元化战略的实施取得了一定的成就，无论是经营规模的做大，还是企业内部资产利用效率的提高，前期的多元化布局具有一定的参考价值。海航集团的业务板块布局主要是以航空运输主业为核心，通过对上下游产业的拓展实施相关多元化，进而形成自身规模效应，降低经营成本；同时进入金融服务板块，形成内部融资平台，降低融资成本，为其他业务的扩张提供资金保障。这样的发展布局保障了航空运输主业具有一定的核心竞争力，且内部协同的业务板块较行业均值，产生了超额利润。

参考文献（略）