表 3.2 2011-2018 我国财政科技投入现状表
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第三章 财政贴息影响我国战略性新兴企业技术创新的现状 ..... 28
第一节 财政贴息影响战略性新兴企业整体技术创新的现状.............. 28
一、我国战略性新兴企业的发展阶段 ......................... 28
二、我国财政科技投入的现状 .......................... 29
第四章 财政贴息影响我国战略性新兴企业技术创新的实证 ..... 36
第一节 研究设计.................. 36
一、研究假设 ........................... 36
二、样本选取与数据来源 .............................. 38
第五章 完善财政贴息支持战略性新兴企业技术创新的建议 ..... 49
第一节 充分发挥财政贴息的激励作用................................ 49
一、保持并有序增加战略性新兴企业财政贴息金额 ............................ 49
二、合理加大财政贴息支持非国有战略性新兴企业技术创新力度 ................ 50
第四章 财政贴息影响我国战略性新兴企业技术创新的实证
第一节 研究设计
一、研究假设
（一）财政贴息对战略性新兴企业研发投入具有激励效应
战略性新兴企业在吸引高技术人才，添置高科技设施，增加精尖装备时都需要大量的资金投入。这导致了在研发经费支出时便伴随着难以迅速盈利的风险及较高的创新成本，更高的风险使得企业本身对于研发的热情因为这些外在因素而降低。其次，由于技术研发创新是一项公共物品，会存在有其他企业搭便车的行为发生，这种对研发成果抄袭的行为会抑制企业研发的意愿，对于企业内部而言将难以完全持有全部研发带来的收益。以上种种因素都将会抑制研发投入的效率， 因此这也为财政手段展现其扶持作用提供了用武之地。
根据前文对财政贴息促进战略性新兴企业技术创新的背景分析以及其他必要性分析、现状分析、加上政府对这些具有正外部性的研发活动给予财政贴息减少了企业内外部的融资约束，—定期间内增加了企业的现金持有量，提高了资金运用的灵活度，增加企业研发投入的预期收益。企业因为有更强的研发信心从而愿意加大对研发投入资金的供给。当战略性新兴企业真正大力开展研究开发活动时，整个战略性新兴产业的发展水平也会迈上一个新台阶。与此同时这种行为向市场发出积极信号，向市场传递了哪些是国家正在重点扶持的战略性项目，并且侧面反映出企业发展势头良好，具有发展潜力，这些外部信息将会为企业提供给更多的外部融资和技术等资源。整体上财政贴息可以提高战略性新兴企业研发活动的意愿，保护研发成果，不仅可以更进一步的激励战略性新兴企业，对整个战略性新兴产业的发展也是有利的，同时也有助于促进整个社会科技的进步。
提出假设 H1：财政贴息对战略性新兴企业研发投入具有激励效应。
第五章 完善财政贴息支持战略性新兴企业技术创新的建议
第一节 充分发挥财政贴息的激励作用
相比于财政贴息这种小众财政补贴政策而言，政府给予大规模的财政直接补贴并不需要得到其他经济主体的配合，更多的主动权是掌握在政府手里，当然也不会有第三方来对财政资金进行监督。但根据前文的文献综述研究，有不少的学者指出财政直接大规模补贴并不能促进私人企业的研发投入，提升企业的研发效率，反而有挤出效应。此外，直接财政补贴也更容易受到国际“反补贴”诉讼，国际上普遍认为这种财政资助方式会给国际贸易带来不利的影响。因此，逐步转换财政激励政策促进企业进行技术创新的方式显得格外重要。前文的实证研究表明，从总体上看，财政贴息对战略性新兴企业技术创新具有正向影响，所以应当充分发挥财政贴息在战略性新兴企业技术创新中的激励作用，保持并有序增加战略性新兴企业财政贴息金额。从更具体的角度来看，财政贴息对非国有战略性新兴企业研发投入具有更强的正向影响，所以在有序增加战略性新兴企业财政贴息金额时，相比于国有战略性新兴企业而言，应该合理加大财政贴息支持非国有战略性新兴企业力度。
一、保持并有序增加战略性新兴企业财政贴息金额
作为战略性新兴企业异常重要且关键活动，技术创新必不可少。如果技术创新水平不能持续提升，战略性新兴企业的发展就会止步不前，就不能最大程度地发挥技术创新对我国经济社会发展的积极作用。根据前文的理论以及实证研究结果，财政贴息有助于减少企业的内部以及外部的融资约束，有利于真正增加战略性新兴企业用于研发投入阶段的资金和提升研发的效率。以较少的财政资金支出实现更好的扶持效果甚至有利于增加财政收入是提升一笔财政资金利用效率的标准之一。本文的研究并不是要完全消除财政直接大规模补贴以及其他的财政科技投入政策，而是在已有研究的基础上发现财政贴息这种小众的财政补贴方式对战略性新兴企业技术创新发展的积极作用。相比于财政直接大规模补贴等政策来说，财政贴息资金量少，但具有杠杆作用，能够以较少的资金显著激励战略性新兴企业进行研发投入，对于财政资金的减少和技术创新的发展都产生了积极作用。因此，政府在制定促进战略性新兴企业技术创新政策时可以格外关注财政贴息政策。由于最新的战略性新兴产业分类标准下有九大行业，那么就应当充分发挥财政贴息政策在这九大类行业中的作用，保持并有序增加战略性新兴企业财政贴息金额。
参考文献（略）
