本文是一篇财政政策论文，国际金融危机、欧债危机后，许多国家调整经济政策，恢复和促进产业发展、布局新兴产业战略，重视科技与能源的作用，但国际经济复苏进展曲折、缓慢且出现分化。在主要经济体货币政策逐步正常化的过程中，全球实体经济新的增长点依然不够明朗和强劲。大宗商品价格大幅回落不断波动，贸易摩擦频频升级，多数国家金融市场出现大幅波动，部分新兴市场国家货币遭遇新的挑战，再加上主要国家元首换届、地缘政治冲突依然不断，全球经济前景充满了不确定性。20国集团在金融危机后闪耀登场，发展中国家力量、世界多元化之势不断增强，全球经济治理体系发生了深刻变革。
1绪论
1.1研究背景与问题的提出
党的十八大以来，中央先后提出“两个百年”、“五位一体”、“四个全面”等宏伟发展战略目标，做出“经济进入新常态”的战略判断，着力推动供给侧结构性改革，意在用新发展理念转变经济增长模式、优化经济结构、培育创新经济增长动能、促进经济转型升级。党的十九大胜利召开，标志着中国特色社会主义进入了新时代。社会主要矛盾发生重大变化⑴，经济正从高速增长阶段转向高质量发展阶段。新时代、新常态和推动供给侧结构性改革，使宏观调控的理论和实践面临前所未有的挑战，迫切需要革旧创新。
在理论上，西方凯恩斯主义主张财政政策和货币政策短期刺激消费、投资、出口，增加有效需求，缓解和救助经济危机，进而提高国民收入实现充分就业，但不注重考虑长期发展中政府应承担的确切职责；关注总量分析和调控但不重视解决结构问题。西方供给学派强调从供给角度刺激生产，通过财政政策减税减支、货币政策降低利率调控货币供应量刺徼总供给，进而实现经济增长促进就业。2008年金融危机后，人们重新反思宏观经济政策，深化对两大政策关系、作用及协调配合的认识。财政与货币政策是政府维护经济平稳运行的重要手段，两大政策各有特色、各有优势，它们的操作对象都是巨额货资金，通过各自运行机制都可影响经济总量和结构变动，不同时期发挥政策的作用效力不问。财政政策与货币政策之间的关系十分密切。无论是短期、中期还是长期，两大政策都会通过刺激经济、预算约束、平衡债务与币值的关系相互影响、相互联系，共同作用于经济发展。例如，大规模公共投资会增加财政支出，引致信贷增加、货币扩张；大规模货币供应扩张，会加剧债务扩张，进而影响财政的可持续性和宏观经济的增长质量。财政支持经济增长依赖金融手段和金融杠杆的配合，但金融风险和金融危机最终也会转嫁为财政问题。各国学者不断深化理论探索和实证研究，认为两大政策必须协调配合，才能维护经济稳定增长、应对衰退和走出危机。
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1.2研究意义
党的十八届三中全会《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》强调：要“健全以财政政策和货币政策为主要手段的宏观调控体系，推进宏观调控目标制定和政策手段运用机制化，加强财政政策、货币政策与产业、价格等政策手段协调配合，提高相机抉择水平，增强宏观调控前瞻性、针对性、协同性。”《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》指出，要完善以财政政策、货币政策为主的宏观调控政策体系的协调配合，增强财政货币政策的协调性；创新调控思路和政策工具，增强针对性和准确性。党的十九大报告《决胜全面建成小康社会，夺取新时代中国特色社会主义伟大胜利》指出，要“创新和完善宏观调控，健全财政、货币、产业、区域等经济政策的协调机制”。加强财政政策和货币政策协调配合，具有深远的历史意义和重大的现实意义。
优化经济结构是经济迈向高质量增长、避免陷入中等收入陷阱、转变经济增长方式的重要突破口。一方面，财政政策和货币政策协调配合可发挥合力，共同引导优化经济结构，支持科技创新驱动战略，鼓励民间投资，培育支持经济增长的动力转换，促进转变经济增长方式，推进经济持续优质增长。另一方面，在结构调控中加强两大政策协调配合，有利于维护经济基本稳定，维护好经济总量平稳增长与经济结构优化调整的平衡。
两大政策协调配合可起到相互支撑、相互补充、发挥合力、提高效率的作用。加强两大政策工具协调配合，能够提高资金使用效率，共同高效实现两大政策各自目标和宏观调控的总目标。例如，如果一方政策善于运用另一方政策工具，会既提高另一方政策工具的使用效率，又同步助力实现自身政策目标，还会为共同实现宏观调控总目标节约资金、提高效率。否则，可能会出现各行其是、相互抵消、相互冲击、效率低下的情况。
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2文献综述和理论基础
2.1文献综述
重商主义（16世纪一18世纪中叶）是资产阶级最早的经济学说，主张中央集权，国家应干预经济，重视生产，鼓励并保持对外贸易顺差，促使金银等贵金属流入国内。
古典经济学中，魁奈1758年出版《经济表》，分析了以大规模租地农业经济为主要特点的早期资本主义宏观经济中社会简单再生产和流通过程，提出生产才是富国之根本，倡导经济自由原则。亚当.斯密1776年出版《国富论》，倡导经济自由，主张政府权限应明确限定，废除一切特惠或限制的制度，建立“最明白、最单纯的自然自由的制度”。西方开启了信奉“政府是守夜人，柒尚自由市场经济”思想的里．程碑。李嘉图认为要促进经济增长，必须保持一定的利润率，否则整个社会将陷入停滞状态。他认为赋税存在是必要的，但赋税也是影响经济增长的一个重要闲素，应使赋税尽可能少地影响资本积累和生产发展。他提出要建立稳定的银行货币体系，设立屮央银行，通过公开市场业务买卖政府债券来调节基础货币供应量，限制银行滥发货币的权力，稳定通货和物价。他还主张实行金本位制，在金本位蕋础上实行纸币制度，要控制纸币发行量。马尔萨斯认为国家可通过扩大或缩小财政支出、调整非生产阶级￣生产阶级的比例，进行宏观需求管理。他认为如果需求与供给长期不匹配需求长期不足、供给严東过剩，经济会停滞不前出现生产过剩的经济危机。萨伊在《论政治经济学或略论财富是怎样产生、分配和消费的》指出，赋税对生产、分配、消费影响广泛，赋税会妨碍社会再生产，但承认税收确需存在。他首次提出国家应利用税收作为调控工具，降低税率以降低其对再生产的影响。否认生产会过剩，提出“供给能创造需求”的“萨伊定律”，但假设前提是货币具有稳定的价值且只作为交换媒介而无需长期贮藏。
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2.2宏观调控的理论基础
2.2.1经济周期理论
经济周期存在是进行宏观调控的重要原因。经济周期指经济运行会周期性的出现扩张与紧缩状态，简单的说可分为繁荣、衰退、萧条、复苏四阶段或繁荣与衰退两阶段。一般情况下，经济周期理论被分为传统经济周期和现代经济周期。
传统经济周期理论中：朱格拉周期指资本主义经济周期一般是9到10年；库兹涅茨周期指经济周期与建筑业相关平均周期长度为20年等；熊彼特认为资本主义存在长周期（康德拉季耶夫周期）、中周期（尤格拉周期叫、短周期（基钦周期叫。传统经济周期理论认为经济周期产生的原因有外因论，指经济周期源于经济体系之外的因素，包括太阳黑子理论、（生产技术）创新理论、政治性周期理论（革命、选择等）；内因论指经济周期产生的原因来自经济体系的内部，包括纯货币理论、投资过度理论、消费不足理论、心理理论等。
现代经济周期理论有：凯恩斯主义经济周期理论、卢卡斯均衡经济周期理论、基德兰德和普雷斯科特真实经济周期理论等。凯恩斯主义把宏观经济分为短期与长期。短期问题属经济周期问题，决定因素是总需求，包括投资、消费和进出口；长期问题属经济增长问题，决定因素是总供给，包括资源、技术和国家制度等。萨缪尔森、希克斯在乘数一加速原理上创建了经济周期模型，进一步充实和完善了凯恩斯主义的经济周期理论。凯恩斯主义经济周期理论属内因论，认为市场机制是不完善的，只靠市场自身调节必会出现经济周期性波动，应进行国家干预熨平经济周期。
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3世界主要国家财政货币政策协调配合的经验与启示....................49
3.1美国各阶段财政与货币政策协调配合情况....................49
3.1.1“罗斯福新政”中财政与货币政策及其协调配合....................49
3.1.2二战期间财政与货币政策及其协调配合....................49
4我国宏观调控中财政货币政策协调配合的历史沿革.................109
4.1从双松到双紧的财政与货卬政策协调配合（1993-1997年）................109
4.1.1从双松转向双紧的财政政策和货币政策................109
4.1.2两大政策丼Ｎ抑制间定资产投资过热...............113
5两大政策与经济增长关系的实证分析与原因探析..............149
5.1实际GDP增速、赤字率及货币供给M2增速关系的实证研究..............149
7两大政策工具在协调配合中的实证分析及原因分析
7.1国债对货币供给量的影响分析
7.1.1外汇占款大幅波动使货币供给较为被动
从基础货币占央行总负债比例、外汇占央行总资产比例的绝对数来看，基础货币与外汇储备存在密切关系，外汇储备直接影响基础货币供给数量。一般情况下，外汇储备增长计入资产方，储备货币（基础货币）会增加计入负债方，央行资产负债表会被动扩人。外储备大幅波动，无论楚快速增长还是大幅下降，都使轴础货币供给较为被动。外汇储备过多会面临贬值风险，物价和资产价格面临上涨压力；外汇储备过少，会增加维护人民币汇率稳定、抗击风险的压力，难以满足实体经济对资金的需求挑战。
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