5.1 描述性统计 ..................................... 32
5.2 假设检验 ...................................... 33
5.3 稳健性检验 ............................ 42
第5章 实证结果与分析
5.1 描述性统计
对经过筛选和合并处理得到的3161个样本观测值进行描述性统计，描述性统计结果如下表5-1所示。由表5-1可知，企业真实盈余管理的均值为0.1580，最大值为1.0080，说明我国上市企业之间盈余管理的水平差异较大；企业层面的地理距离DIS1_corp（根据前五大客户销售额占比的加权平均数处理，对数化后取相反数）均值为-5.4780，最远的企业层面地理距离为8.8130；100公里以内的客户（DIS2_corp）占企业前5大客户的比例平均而言为29.70%左右；独立董事人数占董事会人数的比例平均为36.90%，与我国上市公司独立董事占董事会人数不少于三分之一的规定契合；应收账款净额占总资产的比例平均为10.80%左右，标准差约为0.0999左右，波动较小；样本中约46%的上市企业为国有企业，64%的企业为民营企业。
第6章 结论与展望
6.1 研究结论与启示
本文以信息不对称理论为基础，突破以往客户集中度与盈余管理研究单向维度的不足，关注企业-客户之间的信息互动机制。即在信息不对称环境下，供应商企业为维护与客户的关系，刺激客户承担更多的专用性投资，会采用盈余管理方式满足客户的财务预期。而地理距离能有效地减少信息不对称问题，据此构建客户地理距离指标，并考察客户地理距离与供应商企业盈余管理之间的关系，并在此基础上进一步分析了产权性质、公司治理水平、市场竞争程度、以及交通便利程度对客户地理距离与供应商企业盈余管理关系的影响。
通过实证检验，本文得出以下结论：
（1）客户地理距离越近，企业的盈余管理程度越小；
（2）相比于国有企业，客户地理距离的邻近对民营企业盈余管理的抑制作用更强；
（3）相比于公司治理水平高的企业，客户地理距离的邻近对企业盈余管理的抑制作用在公司治理水平低的企业中更强；
（4）相比于处在市场竞争程度弱的企业，客户地理距离的邻近对企业盈余管理的抑制作用在市场竞争程度强的企业中更强；
（5）相比于交通便利地区，客户地理距离的邻近对企业盈余管理的抑制作用在交通不便地区更强。
参考文献（略）
