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第三节 海外并购建立支付方式组合化............................ 44
第五章 基于案例对我国企业海外并购后财务整合的启示
第一节 培养和储备海外并购国际化管理人才
海外并购，顾名思义，它并不是由来自同一方的企业进行的单一的并购活动，因此，不管是对于企业的经营发展还是对于并购后的财务整合，都是在不同的环境因素下所进行的，经济法律制度的不同会给海外并购和整合活动带来诸多的阻碍。所以培养和储备海外并购国际化管理人才显得尤为重要，不仅仅是对于财务整合来说，对于前期的并购行为也很重要，可以从很大程度上减低并购活动的整体风险。
同时，国家的发达程度也会造成一定程度的区别。因为各自发展程度的不同，所以在经济法律政策上存在着差异，二者间对法律的执行力和完善程度也不一样。比如：劳工法层面，国内在劳工法律方面的体系尚不完善，同时就业体系、社会公民的法律意识也没发达国家的强。而对于发达国家来说，在就业法和劳工法上有较为完善的法律体系。同时，反垄断法和企业组织法等都有了一套完整的体系，并且法律的执行力度很高。面对这些不同，确实会在企业的海外并购的活动中造成阻碍，尤其是财务整合的初始阶段。因此，中国的企业要想在并购后通过财务整合达到协同效应，就要熟悉被并购方企业所在国家的经济法律制度。但是，目前就我国各企业的情况来说，这方面还存在欠缺。所以，针对企业长远的发展规划和策略，要储备和培养对发达国家或者被并购方国家经济法律政策精通的高素质人才，为海外并购和并购后的财务整合工作打好基础。
第六章 结论与展望
第一节 研究结论
我国企业在海外进行并购的不能达到预期效果的主要原因就在整合方面，而财务整合又是整体整合的关键点。海外并购企业对于财务整合工作并未深入的去开展，重视和了解的深度还不够，同时忽略了与其他方面整合的相互协调。此外，企业海外并购后的财务整合呈现复杂性和长期性的特点，管理者要具备有足够的耐心。本文选取美的集团与东芝白色家电之间的并购作为研究实例，剖析其整合过程，研究结论如下：
第一，对于日本和中国不同的国家经济法律制度，海外并购后的财务整合也面临大环境的影响，必须要熟悉被并购方经济环境同时防范法律问题，因而要培养和储备海外并购国际化管理人才，给海外并购后的财务整合做好保障。
第二，对于这种海外并购要拓展融资渠道，实现多种支付方式并存。美的完成对东芝家电的并购需要大量的资金支持，而美的是使用自有资金借款支付全部并购所需款项，为降低财务风险，美的需要结合债券、股权、现金和可转换债券等支付工具，这样的支付方式的选择可以保持生产经营的稳定性，同时可以降低财务的风险。同时，现金支付手段简单便捷，但它对企业内部经营的现金流产生了不良影响，海外并购金额过高，就会催生财务方面的压力，即便当下能够应付的过来，但后续长时间的经营发展势必会受到负面的影响。企业对现实情况进行分析后选择混合支付，实行多元化的支付方式，科学分配各支付方式的占比，可以分散企业风险。
第三，尊重不同文化之间的整合兼容。国内不同地区的企业尚且存在文化方面的差异，海外并购的地域差异性质使得这个问题更为具象化和明显化。不同企业的规章制度、业务模式、部门设置，甚至办公风格和沟通方式都会有或多或少的差异，对于这些差异，我们必须兼顾且关注。对文化进行适当的整合不仅可以减少或消除并购交易时文化不同所带来的冲突，如果找到合适的平衡融合点，文化整合亦可以让双方更快速和谐地达形成共识成，利用这股文化整合效应，助推财务整合及后续事务。
参考文献（略）
