图中显而易见，2014 年到 2016 年洛阳钼业的市盈率一直处于上下浮动极小达到平稳状态，并属于正常水平范围内，而 2016 年 5 月市盈率处于较低水平，此时洛阳钼业开始了收购之旅，并于 2017 年完成收购，市盈率回归正常水平，于 2018 年开始趋于稳定，这说明洛阳钼业在海外并购活动完成后的市场表现较好，企业深得投资者的喜爱。 ...................................
第五章 结论与启示
5.1 结论
本文以我国著名的有色金属龙头企业洛阳钼业有限公司做为依托，把并购刚果（金）TFM 这一事件做为研究对象。在对海外并购动机理论和绩效评价方法理论进行充分理解的基础上，结合这次海外并购的背景、动机和过程。分析 2014年到 2018 年洛阳钼业各项财务指标和 EVA 值的变化，得出了以下结论：
第一，并购效果从项目完成的次年体现的尤为明显，这次海外并购对洛阳钼业的长期绩效及其未来的发展潜力产生了积极影响。根据财务指标分析方法的四种能力的分析结果可以知道，由于近年新能源汽车的迅速发展，钴资源供不应求，钼，钨，铜，钴等资产价格上涨。并购后企业的盈利能力和成长能力得到了显著提高，同时扩大了企业生产规模，也改善了企业的生产技术力。在企业参与并购的当年，因为受到当年大规模融资的影响，偿债能力和运营能力受到一些负面的影响，但归功于全面整合和合并后的及时调整，合并后第二年又反弹至适当水平。总体而言，尽管海外并购在短期内增加了财务风险并降低了运营效率，但在完全而又合理的整合后，依旧在促进长期绩效方面具有一定的积极作用。
第二，根据 EVA 结果显示，洛阳钼业并购完成本年的绩效水平较高，并购完后第一年没有达到理想的期望水平，主要是因为股东投入资金所能得到的回报过低，企业需要花费较大的力气将被并购的企业整合管理，创造价值的能力较弱，
但在并购整合后次年，洛阳钼业的 EVA 值不断回升，显示出较好的趋势，综合考虑各种因素，洛阳钼业管理层的决策为股东创造了较好的收益。
概而论之，洛阳钼业有限公司此次主导的海外并购已经基本实现了企业和股东的基本期望。在当时行业发展明显处于低谷时期，企业管理层当机立断的抓住大环境机遇开启了企业海外并购的新篇章，进一步扩大了企业的国际版图。既顺应了经济的发展趋势，又收获了高额利润，而且成功挤入了有色金属行业市场，并位列前茅，使中国在国际有色金属行业里站稳了脚跟。充分反映了这是一次相对成功的海外并购。
参考文献（略）
