4.1.1 开展境内外融资租赁业务..............................29
4.1.2 商业保理公司进行供应链融资.............................29
5 中联重科产融结合经济效果分析...................................34
5.1 中联重科产融结合前后财务效果对比分析........................35
5.1.1 产融结合对经营绩效的影响............................35
5.1.2 产融结合对市场绩效的影响..............................36
5 中联重科产融结合经济效果分析
5.1 中联重科产融结合前后财务效果对比分析
5.1.1 产融结合对经营绩效的影响
虽然中联重科早在 2008 年成立了中联重科金融（香港）有限责任公司，开始涉及金融领域，但是其真正意义上开始进行产融结合还是以 2015 年设立财务公司为起始点。因此本章对中联重科产融结合前后财务效果的对比分析从 2013 年开始至 2018 年。
（1）偿还能力
中联重科实施产融结合，那么偿债能力的变化便成为最主要的关注点之一。如表 5.1，本章对长期偿债能力的分析主要从资产负债率、利息保障倍数和长期负债比率着手。资产负债率从 2013 年至 2018 年比率逐渐上升，可知其负债比重逐年增加，但长期负债率又表现出不规则的变化，而利息保障倍数却有大幅增长。通过分析财务报表，中联重科长期负债比重增减变化在合理范围以内，因此可以说明长期负债的变动是根据企业经营状况和经营计划随之变动的，并且在一定程度上利用了财务杠杆，且通过利息保障倍数也反映出长期偿债能力的增强。
..........................
6 中联重科产融结合的结论与启示
6.1 案例的结论
结合中联重科的案例分析，由其实施产融结合所带来的效益及影响出发，得出了相关结论。
6.1.1 产融结合的同时要防范其潜在风险
面对任何事情都要从正反两面辩证的看待，产融结合也不例外，既可能带来积极的正面影响，同时也必然会隐藏着一定的潜在风险。中联重科从开始涉足融资租赁、设立财务公司到成立资本公司以及商业保理公司等，金融涉及的领域逐渐拓宽。从单一的机械装备制造企业向“金融+”的转型需要专业性人才，一但对金融机构的管理不善就有可能影响到原企业的主体业务经营。特别是当中联重科控制多个金融企业后，企业之间的金融交易会变得愈加的复杂，这令企业在经营过程中会将自身风险转嫁到产业链上的其他企业，使得风险覆盖范围进一步延伸，影响面进一步扩大。
与此同时，产融结合应当以实业为基础，在拥有核心主业的竞争优势下，进行金融扩张才能在保持核心产业不动摇的基础上发挥协同效应。如果实业的发展跟不上金融的扩张速度，就会使企业内部产生结构性差异。为了使产业发展和金融服务之间实现均衡，在开展投资时，不但要注重投资标的与自身的互补性，更要关注投资的节奏，合理安排短期、中期、长期投资规模的比重。若是长期投资占有过高比重，那么企业经营过程中的短期资金流动性很可能会受到严重影响；虽然从当前看，产业整合对企业发展具有机遇性，但是公司规模快速扩张的潜在风险往往会被忽视。
金融业另一项不可避免的风险就是市场风险，一旦市场出现波动，必定会影响到企业控制的金融公司，进而有可能波及到产业板块。因此中联重科进行产融结合的同时，既要拥有专业的金融人才队伍，同时还要加强面对风险的控制及应对。
参考文献（略）
