海伦钢琴股份有限公司是中国名牌产品 HAILUN 钢琴的生产企业，成立于 2001 年，主要业务为钢琴制造，乐器制品、汽车配件、装璜五金、模具制品、非金属制品模具设计、加工、制造。公司从钢琴零配件生产加工起步，在国内率先引进全数控高科技钢琴专用设备和生产线，逐步实现了从钢琴零配件加工到整机规模化生产的业务结构升级。公司凭借自身实力，已成为国家重点火炬计划实施高新技术企业，中国乐器协会副理事长单位，国家级文化产业示范基地，国家文化出口重点企业。
海伦钢琴股份有限公司自成立以来一直专注于钢琴的研发、生产及销售十余年，与发展艺术培训教育有着天然而紧密的联系，同时艺术培训教育是促进钢琴行业加速发展的核心要素，发展艺术培训教育将有利于带动公司主营业务的加速发展。公司对世界钢琴行业的历史和现状进行了深入探索，在研究国际和国内市场的实际情况基础上，确立了钢琴产品发展“三步走”战略(如图 5.1)：即系列钢琴、精品钢琴、智能钢琴三个发展阶段。智能钢琴将应用于线上艺术培训教育，进而与线下艺术培训教育形成有效的优势互补，促进公司实现持续、稳定、健康的发展。
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第六章 研究结论及展望
第一节 研究结论
本文通过梳理和借鉴国内外对企业战略、商业模式以及企业价值评估相关文献及研究成果，对我国正处于转型升级过程中的传统制造企业的特性进行了深入的分析，整理形成了企业战略转型升级—商业模式创新—企业价值这一价值创造影响路径，并且在此基础上对企业价值的评估方法的选取和适用上进行比较分析，指出了目前采用传统估值方法对转型升级企业进行评估的缺陷和不足之处，结合引入了实物期权法，构建了符合转型升级企业特性的估值模型。通过上述研究，本文得出以下三点结论：
第一，目前以传统企业价值评估方法对转型升级企业进行评估缺少了对转型升级企业业务独特性的考虑，只能在企业现有现金流的基础上评估出其传统业务的价值，对创新业务的价值评估是不完整不准确的，无法科学完整的评估转型升级企业的整体价值。
第二，我国目前传统制造企业的转型升级方向主要是面向高新技术企业，转型升级过程中的各类研发投资具有高风险、高收益性，并购面临着各种不确定性，因而可以基本满足实物期权法的前提条件，从中分离出实物期权。
第三，通过本文的转型升级企业价值评估思路，采用实物期权法对企业的创新业务价值进行评估，是对传统业务价值的补充，最终能够得到更加完整、准确的转型升级传统制造企业的整体价值。
参考文献（略）
