本文是项目管理论文，本次选题希望在已有PPP项目风险研究的基础上，结合相关理论与国内外城市轨道交通案例，着重研究城市轨道交通PPP项目的风险合理分担与合同设计。
第一章绪论
1.1研究背景和意义
1.1.1选题背景
（1）PPP模式在国内外的发展与应用
政府部门具有对基础设施项目决策的优势，而在投资、建造及运营管理的效率方面却不如社会资本方，若政府部门和社会资本方进行合作则可以利用两者的优势进行互补，从而提供更高效率、更高质量、更高效益的公共服务。因此在市场竞争中政府与社会资本合作伙伴关系模式应运而生。
最近二十年PPP模式又在全球范围内兴起，主要对基础设施项目提供投资建设服务，重在引入私人资本投资、建设、运营基础设施项目。1970年到1980年之间，只有个别国家的社会资本方开始参与公共基础设施活动，直至1990年已经成为席卷全世界的一股浪潮，特别是以阿根廷、智利和匈牙利为首的发展中国家在这股浪潮中的发展达到顶峰，甚至超越新西兰、英国和美国等工业发达国家。
全球基础设施中心2016年全球性研究发现，接下来的到5年内长期及新兴市场投资的偏好将不断增加，投资人越来越倾向于长期投资，同时更少关注伴随基础设施投资产生的流动性不足等问题；反馈者当中有81%持有基础设施投资至少10年；其中仍有65%的投资人打算继续增加基础设施投资份额，意味着基础设施的投资人将持续增加；此外有82%的投资人表示传统的封闭式私募股权基础设施基金已过时。全球基础设施中心首席执政官克里斯希思科特认为现在需要开展一系列改革以帮助改善投资环境，包括担保制度化、合同稳定化、政策延续化，并要致力于建立可行项目库。全球基础设施中心二十国集团财长和央行行长在会议中提出PPP风险分担互动工具，指导政府项目如何更快和更高效地推广到市场，并帮助解决全球万亿美元基础设施缺口。
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1.2研究内容和框架结构
1.2.1研究对象和范围
本论文选择以轨道交通PPP项目为研究对象，并以某市轨道交通项目为例，以项目风险分担机制为研究视角，对轨道交通PPP合同风险对应的条款设计进行研究，以期实现风险合理分担的理念并与PPP合同风险管理的条款相结合。
1.2.2研究内容
本文主要的研究内容为：
（1）阐述研究背景及意义，确定研究对象和研究目的。通过文献阅读和实际案例分析，对以往的失败的PPP项目进行分析，归纳政府方和社会资本方在PPP项目中所遭遇的问题并总结交通运输类PPP项目风险因素，根据我国轨道交通PPP项目的特点，建立适用于我国轨道交通PPP项目的风险清单。
（2）轨道交通PPP项目的风险分析。通过对社会投资人市场测试、谈判以及结构性访谈问卷，基于政府方与社会资本方专家们对风险的认知程度，对风险因素的发生概率、危害程度以及分担偏好等问题的理解，对风险进行风险重要性评价和排序，以及风险分担偏好建议。参照己有PPP项目的风险分担案例以及风险分担的原则，分析并提出我国轨道交通PPP项目的风险合理分担建议，作为合同条款的设计依据。
（3）结合现阶段轨道交通PPP项目的案例合同，对轨道交通项目风险因素如何体现在合同的条款中进行分析与应用，以期通过合同条款设计全面地反映项目各风险因素的分担结论，详细说明各风险因素在合同中的设计原则，探讨当风险分担在合同中的实现，使风险管理得以操作和实践。
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第二章轨道交通PPP项目的风险分析
2.1风险的识别
风险指的是项目实施过程中因不确定性因素引发的对项目目标的实现产生有利或不利影响的不确定性。因此轨道交通项目PPP模式的风险可以表述为：PPP项目在整个项目周期中所发生的，对项目结果即项目目标的实现以及项目成功运营所产生的不确定影响，或者是有可能导致不利影响的损失事件等。
风险识别作为风险分担和合同设计的基础，其风险项目的选取（案例搜集过程见2-1）应当满足三个条件：1）符合我国国情，适应我国政策法规的；2）风险在轨道交通PPP领域具有代表性；3）没有统一的风险分担，同一种风险在不同情况下的分担不相同，值得探讨的。风险分析流程如图2-2所示。
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2.2轨道交通PPP项目风险案例分析
本研究共选取17个交通运输类PPP案例，其中轨道交通类8个，大挢类4个，高速公路类4个以及1个隧道项目。由于我国PPP模式正处于起步阶段，许多轨道交通项目仍处于前期建设阶段或刚投入运营不久，具有典型代表性的失败案例则更少，资料难以搜集。与此同时，轨道交通PPP项目与其他交通运输类PPP项目具有一定的共性，特别是在运营期间都存在运输量、票价收费问题，因此本文在案例搜集时涵盖了部分大桥项目、高速公路项目以及隧道项目。通过选取并分析与轨道交通项目存在共性的风险因素，探讨各类项目在实施和后续经营过程中发生的风险事件以及造成的后果，对轨道交通PPP项目同样具有一定的参考价值。
北京地铁4号线是发改委核准的国内城市轨道交通领域中第一个以特许经营方式进行市场化运作的项目，被认为是一个成功的轨道交通PPP案例。然而，项目在建设和运营期间发生主要事件见表2-1所示。
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第三章风险重要性及分担偏好的调研与分析...........43
3.1研究目的与偏好假设.............43
3.1.1研究目的...............43
3.1.2风险重要性评价方法..............43
第四章某市轨道交通PPP项目的风险分担............61
4.1风险的应对............61
4.1.1风险应对的主要依据................61
4.1.2风险应对的策略.............61
第五章基于轨道交通PPP项目工程实例的合同分析............87
5.1轨道交通PPP项目合同体系的架构.................87
5.2轨道交通PPP项目的合同设计..............87
第五章基于轨道交通PPP项目工程实例的合同分析
5.1轨道交通PPP项目合同体系的架构
PPP合同体现了PPP项目的运作模式、风险分担以及各参与者的权利与义务，是PPP项目合同体系的核心，项目能够顺利实施的重要保障。PPP合同分为项目特许经营合同和外围合同，其中外围合同又包括股东协议、项目的投融资合同、联营体协议、咨询合同、建设总承包合同、担保合同、保险合同、材料和设备供应合同、运营管理合同和运营维护合同等，如图5-1所示。项目准备阶段，政府方通常会委托专业咨询机构对轨道交通项目作物有所值评价和政府财政承受能力评价以及实施方案，与咨询单位签订咨询合同；一家或几家社会资本方的联营体中标或经竞争性谈判胜出后将与政府方签订特许经营合同，特许权合同包括特许经营权范围、特许期限、融资、建设、运营维护和移交，以及合同的解除、提前终止和争议解决等；成立项目公司时各股东之间会签订股东协议，股东协议约定了各方出资的股本金，体现项目公司合作的实质。本文研究对象仅为PPP项目特许经营协议，对轨道交通PPP合同主要的风险分担的内容进行分析。
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第六章结论与展望
6.1结论
我国基础设施的建设任务仍然非常繁重，轨道交通领域是未来交通领域投资发展的主要方向。社会资本方拥有强大的投资实力和迫切的投资意愿，PPP模式将会极大地帮助政府达成远期目标，促进社会福利的达成。本文针对轨道交通PPP项目的风险合理分担以及PPP项目合同的设计，主要得到以下研究结论：
（1）结合国内外交通领域PPP项目案例，最终识别出适应我国轨道交通PPP项目的39个关键风险因素，提出对我国轨道交通PPP项目具有普适性的风险清单。涵盖了交通运输类以往失败PPP项目中导致项目损失的主要风险。
（2）对风险重要性和分担偏好进行分析。通过市场测试、社会投资人谈判以及问卷调査，综合各个风险因素的风险危害程度和发生概率大小，得出风险重要性排名前十的风险因素有“客流量变化”、“票价定价调价”、“合同完备性与变更风险”、“运营维护成本”、“组织管理与协调风险”、“设计变更风险”、“投资超支”、“融资可得性风险”、“招标竞争不充分风险”和“融资结构合理性风险”。
（3）分析现阶段轨道交通PPP项目风险分担现状，比较政府方和社会资本方的分担偏好。通过 检验得出政府方与社会资本方分担偏好差异度较大的风险有“技术风险”、“客流量变化”、“可运营维护性风险”和“移交组织管理不善”，其余风险分担偏好差异较小，差异度较小也在一定程度上反映出分担的合理性。
参考文献（略）
