本文是一篇会计理论研究，本文以国内外学术界对于企业综合报告的研究成果为理论基础，构建企业综合报告分析框架，并通过详细分析近 3 年 EnBW、中电控股与中广核电力的企业综合报告中披露的信息，进行企业综合报告及相关信息披露的国际比较研究。基于以上分析，本文得出以下结论： 首先，对于具体披露内容情况的分析，依据机构概述和外部环境、治理、商业模式、风险和机遇、战略和资源配置、绩效、前景展望各要素具体指标，电力行业案例企业差距较大。EnBW 内容要素描述全面、信息披露完善，充分反映了企业价值创造过程；中电控股表现次之，在绩效要素披露方面有待加强；中广核电力处于落后状态，对战略和资源配置、前景展望等要素的披露均不完全。
第一章 绪论
第一节 研究背景与意义
一、研究背景
随着全球范围内环境恶化的迹象越来越多，全球变暖、臭氧层破坏和水污染等问题日益严重，自然资源以令人震惊的速度遭受破坏，可持续发展问题逐渐成为焦点。践行可持续发展理念对我国推进全面深化改革与发展有重要意义。党的十八届五中全会审议通过的“十三五规划”指出：“绿色是永续发展的必要条件和人民对美好生活追求的重要体现，必须坚持节约资源和保护环境的基本国策，坚持可持续发展，坚定走生产发展、生活富裕、生态良好的文明发展道路”。2018 年 9 月 1 日，我国发布第一份《2018 中国企业可持续发展指数报告》，并建立了第一个中国企业可持续发展数据平台。在 2019 年3 月 27 日博鳌亚洲论坛分论坛“企业在促进社会可持续发展中的角色”中，企业在推动可持续发展方面的责任再次被强调。习近平主席于 2019 年 6 月 7 日在圣彼得堡国际经济论坛提出“三个坚持”，阐述了可持续发展的重要性。目前，越来越多的中国企业意识到不应仅为股东和客户创造价值，也要为社会、公众等创造社会价值，并发布年度社会责任报告、可持续发展报告等一系列非财务报告。但独立发布的非财务报告存在的一定局限性普遍受到诟病，例如信息关联性差、报告可读性低等。2008 年的全球金融危机反映出独立财务报告和非财务报告并存的企业报告体系难以全面披露企业价值创造过程中的关键要素，无法使得报告使用者作出有效决策以应对危机。
危机过后，通过更好地将投资决策、企业行为和报告联系起来，促进金融稳定和可持续发展的愿望已成为全球的需要。为了加强问责制、管理和信任，解决信息冗余问题，以及利用技术为现代世界带来的信息流和业务透明度，企业综合报告应运而生。企业综合报告向投资者提供作出更有效资本分配决策所需的信息，将有助于其获得更好的长期投资回报。国际综合报告理事会（The International Integrated Reporting Council，简称 IIRC）由英国威尔士亲王可持续性会计项目、国际会计师联合会（IFAC）和全球报告倡议组织（GRI）于 2010 年 8 月 2 日发起成立。IIRC 的愿景是通过企业综合报告和思考循环，将资本配置和企业行为与更广泛的金融稳定和可持续发展目标相结合。为了实现这一愿景，IIRC 于 2013 年 12 月发布《国际综合报告框架》，其中包括基于原则的指导和内容要素，以管理和解释企业综合报告中的信息。该框架是在世界各地的企业和投资者进行广泛咨询和测试后发布的，涵盖参与 IIRC 试点项目的 26 个国家的 140 家企业和投资者。
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第二节 研究思路与方法
一、研究思路
目前，一系列企业报告中存在重大的信息缺口，世界银行和国际货币基金组织等组织呼吁更加关注企业风险和未来发展等方面。企业综合报告符合全球趋势，有利于更好地反映企业价值的创造过程。本文首先对以往学者关于企业综合报告具体内容、影响因素、实施效果与质量评价的研究成果进行总结，对理论基础按可持续发展理论、企业社会责任理论、利益相关者理论和信息不对称理论分别进行阐述。在此基础上，主要根据IIRC 发布的《国际综合报告框架》，确定企业综合报告分析框架。并对选取的电力行业的背景以及社会责任履行情况进行分析，结合电力行业综合信息披露特征，对分析框架中的具体指标要素进行构建。然后选取了电力行业的 3 家企业进行国际比较分析，基于EnBW、中电控股、中广核电力评价得分的不同，分析其差异所在和差异的原因。最终得出结论，并从政府、企业、中介组织 3 个角度提出了可行性建议。
二、研究方法
（一）文献研究法
本文基于对企业综合报告具体内容、企业综合报告影响因素、企业综合报告实施效果、企业综合报告质量评价等相关文献的梳理与总结，为构建企业综合报告分析框架奠定了基础。进一步本文参考了国际综合报告理事会（IIRC）发布的规范性文件，包括《国际综合报告框架》、《价值：企业领导者的新长期视野》等，建立了具体评价指标，将企业综合报告信息披露质量指标量化，以进行文章的后续分析。
（二）案例研究法
首先，本文在考虑了电力行业履行社会责任出色等现状的基础上，将电力行业作为企业综合报告分析行业。进一步为了研究我国大陆企业在企业综合报告信息披露方面存在的不足以及与国际领先企业间的差距，本文选取了 3 家电力企业，即德国领先企业EnBW、香港企业中电控股、唯一持续发布企业综合报告的大陆企业中广核电力。其次，搜集整理有关 EnBW、中电控股与中广核电力的相关资料和数据。最后，基于企业综合报告分析框架，根据构建的评价指标，对案例企业进行打分，比较企业间的差距并分析其原因，得出结论与建议。
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第二章 文献综述与理论基础
第一节 文献回顾与评述
一、企业综合报告具体内容
国际综合报告理事会(IIRC)于 2013 年 12 月 8 日批准通过了企业综合报告框架并对外发布。报告框架的整体内容包含指导原则和内容元素。指导原则具体是指注重战略和面向未来、信息连通性、利益相关者关系、重要性、简练、可靠性和完整性、一致性和可比性 7 大原则；8 大内容元素包括机构概述和外部环境、治理、商业模式、风险和机遇、战略和资源配置、绩效、前景展望和列报基础。同时，该框架指出资本对机构的成功至关重要，并将资本划分为财务、制造、智力、人力、社会与关系以及自然资本（IIRC，2013）。Badia et al.（2019）认为准确描述企业的智力资本（IC）是企业综合报告的重点内容之一，基于三家应用综合报告的企业（不同行业）进行案例研究，验证企业综合报告支持动员 IC 的能力，并调查了行业环境如何影响 IC 的测量、管理和报告过程。同时，不同行业的企业识别和定义其自身的关键成功因素，自定义包含 IC 在内的六类资本。
国内也有一些学者对企业综合报告的具体内容进行了研究。蔡海静等（2011）提出企业综合报告中应涵盖财务、环境、社会、治理四维信息，基于可持续发展理念设计 FESG框架，运用 AHP 层次分析法确定各维度的权重，根据专家问卷调查选取各维度关键绩效指标，并通过实证检验 FESG 框架的有效性。汪祥耀和潘莹（2012）在对企业综合报告进行 SWOT 分析的同时，提出报告中的绩效信息应包括财务、环境、社会、治理四方面，且信息质量特征在原有特征基础上还需符合综合性和明晰性。杨敏等（2012）在概述企业综合报告国际发展动态的基础上，提出了我国的应对举措，在进一步对企业综合报告理论研究的同时，应完善适合我国的综合报告信息披露制度、支持企业主动披露非财务信息、构建企业综合报告审计体系、协调多部门实施监管。王淑臣（2014）根据《国际综合报告框架》的指导原则和内容元素，将风险与机遇相互整合，构建三维度可持续发展整合模型Ⅰ（可持续发展、综合报告、整合主体维度）；将风险与机遇进行识别，建立三维度可持续发展整合模型Ⅱ（重要性、利益相关者、商业模式和外部环境维度），进而对企业原有信息系统进行补充。段培君和艾博思（2014）认为可持续发展新评估体系中的经济、环境绩效均可参照国际统计体系，同时有机整合财务和非财务信息的企业综合报告正是可持续发展新评估体系在企业层面的实现。企业综合报告的内容要素应包括影响消费者选择的售后服务态度等社会信息、是否使用清洁能源等环境信息。沈洪涛（2015）借鉴《国际综合报告框架》，构建综合财务分析框架，内容具体包括企业价值创造的动因、过程及产出，其中动因和产出通过 6 类资本表述，价值创造过程利用 7 种内容要素（核心是商业模式）分析。
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第二节 理论基础
一、可持续发展理论
世界环境与发展委员会（1987）在《我们共同的未来》报告中，将可持续发展定义为：“既能满足当代人的需要，又不对后代人满足其需要的能力构成危害的发展。”1994年，我国政府编制《中国 21 世纪人口、资源、环境与发展白皮书》，首次把可持续发展战略纳入经济和社会发展的长远规划。自中共十五大以来，可持续发展理念不断被提及。习近平主席于 2019 年 6 月 7 日在第二十三届圣彼得堡国际经济论坛发表《坚持可持续发展，共创繁荣美好世界》致辞，提出 3 大倡议，即“坚持共商共建共享，合力打造开放多元的世界经济；坚持以人为本，努力建设普惠包容的幸福社会；坚持绿色发展，致力构建人与自然和谐共处的美丽家园。”
企业作为国民经济的重要载体，在实现社会可持续发展的进程中起了不可替代的作用。可持续发展理论要求企业着眼于长期发展，在追求经济利益的同时也要关注环境承载能力和资源的循环利用，以实现短期利益和长期利益、经济利益和社会效益等多方面的协调发展。而企业综合报告正是能够整合性地披露经济、环境、社会等多维度信息的有效载体，解释企业如何在短期、中期和长期持续创造价值。可持续发展理论要求企业综
