第 1 章 绪论
1.1 研究背景及意义
1.1.1 研究背景
1992 年以来，我国吸引外资速度持续增长，跨国公司的首选投资国之一就是我们中国。与此同时，中国对外投资也在逐渐增加，尤其是近年来，中国国际直接投资的流量规模居世界前列。由于受 2008 年金融危机的影响，世界经济恢复缓慢，2015 年我国大宗商品的总体交易价格巨幅跌落，国际贸易严重受挫，但我国对外直接投资却呈现相反的增长态势，装备制造业对外直接投资获利70.4 亿美元，同比增长 154.2%，而在 2015 年，我国的大型制造业成品设备出口额同比增长 10%，并且截至年底，我国的企业积极推进对外直接投资，与国外正在洽谈合作的合作区共有 75 个，这些合作区的 50%以上是与国际产能合作相关联的加工制造业的生产园区。鉴此，我国对外直接投资流量占全球的份额有了大幅度提升，2002 年的我国对外直接投资流量占全球份额为 0.4%，但 2015 年上升到了 9.9%。我国政府积极倡导对外直接投资，并更加鼓励在新常态经济条件下，在“一带一路”战略规划的推动下，在“走出去”战略的号召下积极开展对外直接投资，跨境资本输出，充分利用国际国内两个市场、两种资源。
图 1.1 中可以看出，我国固定资产投资增速和制造业固定资产投资增速总体趋势相同，都在 2011 年下半年之前基本保持着 25%及以上的增速，而都在 2011年下半年开始呈现下降趋势，且下降幅度比较大。尤其是在 2007 年和 2011 年制造业固定资产投资的增速和全国固定资产投资增速呈现出明显的不一致，制造业固定资产投资在这些年份先急剧上升后又急剧下降，另外一方面，在 2009 年二者呈现出相反的增速变化。
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1.2 国内外研究综述
1.2.1 国内研究综述
国内的研究主要体现在东道国的对外直接投资的投资结构、区位和产业选择方面，多数探讨的是跨国公司的绩效管理，而很少有专门从母国视角对参与跨境投资的企业构成特征与区域差异进行研究的。王方、陈凡（2004）认为我国的对外直接投资发展现状较为低缓，科学技术含量是当前所面临的突出问题。李敬（2006）则认为制度是导致我国对外直接投资长期的投资结构不合理的主要原因。
唐跃（2006）描述性分析了我国对外直接投资的区位选择和投资结构、主体和行业的结构性问题。刘玉娟（2007）指出应当让我国的企业在对外直接投资中发挥主体作用，国有企业改革的目标之一就是强化国有企业的主体地位。刘春阳（2008）探讨了我国的企业的对外直接投资过程中，为什么会有诸如东道国市场、发展阶段和行业选择等对外直接投资的某些特征。张智（2008）创造性地提出了发展中国家的政府在促进对外直接投资过程中起到关键性的作用，发展中国家的政府多数都能够有效发挥“看不见的手”的作用，政府的有效调节和调控能够避免盲目投资和投资过度现象的发生，引导合理的对外直接投资。
另一方面，国内的研究综述还探讨了对外直接投资对母国就业水平的影响。项本武（2006）在研究对外直接投资和东道国就业水平的关系时借用了重力模型，结果显示其能够有效解决出口带动就业的问题7。邱立成、于李娜（2005）从实证角度揭示了对外直接投资对母国就业的负相关关系。张海波（2014）利用system GMM 方法对世界 71 个国家的动态面板数据进行了实证分析，通过测量1995-2011 年这些国家的对外贸易的产品的技术含量来反映对外直接投资对母国对外贸易产品的技术含量的影响，研究结果显示，对外直接投资能够有效提升产品的技术含量，但其提升作用仅对发达国家的贸易品起效果。辛晴、邵帅（2015）分别从对外直接投资理论和计量实证的角度分析了对外直接投资逆向技术溢出效应对母国技术创新能力的影响，他认为当对外直接投资的边际成本大于对外直接投资的平均成本时，对外直接投资就会在市场占有率较高或者名义工资率较高的跨国公司发生。李磊、白道欢、冼国明（2016）基于我国国际市场上的微观企业的数据来对对外直接投资的母国就业水平的影响进行研究，他们一致认为我国企业的对外直接投资越频繁，对我国的就业水平就会产生明显的正面的促进作用。
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第 2 章 相关理论综述
2.1 经济增长理论
2.1.1 古典经济增长理论
古典经济增长理论又名传统经济增长理论，是因为亚当·斯密在其《国富论》中率先提出了国民财富的增长问题，而在当时的背景下，国民财富的增长问题就突出反映了经济增长问题，所以称之为经济增长理论的开端。该理论是经济增长问题的首次提出，具有划时代的意义，他认为，经济增长的根源在于生产率的提高，正是由于生产率的提高才推动了经济的增长，商品交换引致需求，需求不同，为满足交换需求的产品的生产劳动就不同，从而产生劳动分工的不同，针对不同产品需求的劳动分工就会有专门的社会化大生产，劳动生产率在社会化大生产的基础上就有了质的飞跃。而社会分工的前提是有资本积累，社会分工、劳动分工是受资本积累的影响，资本积累的广度和深度直接导致了劳动分工的深化发展，劳动分工越紧密，生产率越高，市场越扩大，就会推动经济向更高层次发展。大卫·李嘉图的比较优势理论也是古典经济增长理论的组成部分，古典经济增长理论的重要贡献在于：资本是最重要的影响经济增长的要素，并且劳动、资本等生产要素之间通过劳动能够实现相互转化，不同生产要素之间的作用不同，从而能够保证在经济发展过程中所起的作用也不同。
2.1.2 新古典经济增长理论
新古典经济增长理论的杰出代表是哈罗德——多马模型，由于在 20 世纪 30年代被研究出来，故而又被命名为现代经济增长理论。哈罗德（1939）和多马（1946）提出的哈罗德——多马模型是有个前提条件就是技术进步是外生的，并且投资才是实现经济增长的源泉，因为投资能够有效促进资本积累，并且通过乘数效应创造了收入，扩大了投资规模，投资的存量和流量都有所增加，现实经济发展过程中的投资能够带动资本积累，从而推动经济增长。哈罗德-多马的该投资乘数效应被进一步解释为哈罗德-多马模型，该模型的主要贡献在于储蓄率和资本-产出比是影响一国经济增长的主要因素，储蓄率决定着全社会的投资水平，资本-产出比反映的是生产效率。该模型主张资本和劳动同时能够实现稳态的经济增长，这一点在理论范围内是很难实现的，呈现出的是“刀刃”的特征，这点在理论假设上的前提存在着局限。虽然有着部分局限，但不可否认，哈罗德——多马模型有着突出的贡献，就表现在哈罗德——多马模型突破了以往的古典经济增长理论的分析框架，选取储蓄率、资本-产出比、人口增长率和技术进步率为内生变量，构建宏观经济增长模型，并用来分析经济增长现象，而这点是以往的古典经济增长理论所没有的，因此也就被广泛地称之为现代经济增长率理论的开端。
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2.2 对外直接投资理论
对外直接投资理论主要有三个不同时期的理论，即经典 FDI 理论、发展中国家 FDI 理论及 FDI 理论新发展。
2.2.1 经典 FDI 理论
早期的经典 FDI 理论主要是 Ohlin 的贸易理论和古典的区位理论，在此基础上发展而成了 Humer 的企业国际化理论，Humer 认为企业的国际化是建立在企业的国际直接投资的基础上的，国际直接投资过程中的企业投资的资产规模及市场能够有效形成垄断优势，而垄断优势因素是影响企业国际化的重要方面，而他的这一观点也就形成了之后的垄断优势理论。随着经济的纵深发展，经典的 FDI理论也获得了进一步发展，从产业组织理论和国际贸易理论两方面出发，早期的经典 FDI 理论形成了国际直接投资理论，在针对发达国家的对外直接投资实践分析的基础上及跨国公司企业数据的统计分析下，就有了若干理论的形成，如Vernon 的产品周期理论，该理论强调产品的生命周期是能够影响企业的国际直接投资的。另外，Buckley&Casson 认为国际直接投资是企业内部的生产经营行为，国际直接投资是跨国公司高层内部决定的企业最大化收益的行为。蒙戴尔也提出了投资与贸易替代理论，认为发达国家的对外直接投资与母国的贸易关系之间存在着替代效应，对外直接投资越纵深发展，母国的国际贸易活动就会日渐萎缩。
产业组织学派从产业组织的角度阐释了对外直接投资的发展，他们认为，跨国公司利用其具有的资金、技术、品牌、销售渠道和经营规模等方面的垄断优势积极开展对外直接投资，而 Caves 和 Hirsch 分别主张将产品的多样化和知识及研发能力作为跨国公司开展对外直接投资所参考的重要因素。
20 世纪 70 年代末期，传统的对外直接投资理论获得了进一步发展，Dunning将产业组织和国际贸易两方面路线合二为一，形成了国际生产折衷理论。
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第 3 章我国制造业对外直接投资发展总体分析 ...................... 17
3.1 我国制造业对外直接投资发展历程及政策演变 ..................... 17
3.2 我国制造业对外直接投资的发展现状及特点.............. 17
第 4 章我国制造业对外直接投资对国内制造业增长影响的实证分析.................... 26
4.1 变量的定义与数据的处理............ 26
4.2 单位根检验 ................ 28
第 5 章研究结论及政策建议........... 34
5.1 研究结论.................... 34
5.2 政策建议..................... 34
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