本文是一篇财政政策论文，本文从理论上对地方政府债务影响城商行风险的直接和间接渠道进行分析，并对地方政府显性债务和隐性债务，以及城商行的发展历程和现状进行梳理，而后在实证部分以2017-2022年46家城市商业银行为样本，使用固定效应模型，检验了地方政府债务结构与规模对城市商业银行流动性风险、信贷风险和盈利能力的影响。
1 绪论
1.1研究背景
我国对金融稳定的重视程度不断强化，对维护金融稳定的长效机制的建设也在不断推进，政府出台了多项相应的政策、法律、文件。习近平总书记指出，要围绕“服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革”三项任务建立现代化金融体系1。《中国金融稳定报告（2022）》指出要“构建防范化解金融风险长效机制”、“推动建立地方党政主要领导负责的财政金融风险处置机制”。2022年提请全国人大常委会审议的《中华人民共和国金融稳定法（草案征求意见稿）》中明确了地方政府有责任化解属地金融风险，维护区域金融稳定。根据周小川（2012）的研究，财政风险是危及金融稳定的重要因素。随着我国城镇化进程的推进、产业结构的升级调整、社会保障体系建设的加强，地方政府的财政支出需求不断扩张，财政压力不断扩大。为了缓解财政负担，履行在公共服务、社会管理等多个方面的职能，地方政府有迫切的采用债务融资方式补充财政资金的需要。近些年来，我国地方政府债务快速攀升，财政部公开数据显示，截止2022年末中国地方政府债务未偿余额共计35.06万亿元，占全年GDP比重的28.97%2。地方政府债务已经成为财政风险的重要来源，作为地方政府债务的主要持有者的商业银行也成为了地方政府债务风险的主要载体。
我国金融体系以间接金融为主导，银行在整个金融体系中占主体地位，包括地方政府部门在内的经济主体融资活动都主要依靠商业银行作为金融中介。作为我国多层次银行体系中不可忽略的组成部分，近些年来城市商业银行的资产规模以及在银行业金融机构中的资产份额都有明显的提升，在地区金融资源配置中发挥着重要作用。城市商业银行具有规模和盈利水平受地区经济发展影响明显、资本补充方式有限、风险管理较为落后的特点，在高速发展的同时也积累了大量的问题和矛盾，其本身属于诱发地区金融风险的潜在不稳定因素，城市商业银行的风险问题将直接影响到区域金融稳定性。
1.2研究意义
1.2.1理论意义
此前学者对财政影响金融风险的效果与机制已经有着完善与丰富的研究，但是具体到地方政府债务影响银行风险的研究则主要集中在银行业整体的系统性风险以及全国性银行的视角，从城市商业银行切入的视角较少。本文结合财政与金融方面的理论，将研究对象聚焦在城市商业银行这一特殊银行群体，分析地方政府债务对城市商业银行风险的影响，深入讨论了地方政府债务与城市商业银行风险之间的关系及内在传导机制，对地方政府债务与城市银行风险的相关研究进行补充，能够为新时代我国建立更好的金融稳定维护机制提供一些理论依据。
1.2.2现实意义
从现实角度来看，一方面，2023年政府工作报告中提出要“加强金融稳定法治建设”、“防范化解重大经济金融风险”；另一方面，当前面临外部环境复杂严峻、国内有效需求不足、社会预期偏弱等问题，2022年末中央经济工作会议指出，2023年将继续实施积极财政政策，扩大财政支出规模、加快发行地方政府专项债券、增强政策性开发性金融工具等准财政政策工具扩容。面对金融稳定的建设需求和积极财政政策扩张政府支出的现状，本文分析地方政府债务对城市商业银行风险的影响，可以为政府和城市商业银行提供一些针对性建议，避免地方政府债务导致城市商业银行风险的爆发，并进一步诱发区域金融风险。这对厘清地方政府债务风险传导机制、促进城市商业银行风险管理都有着较强的现实意义。同时，也能够为新时代有效协调助力金融系统健康发展，维护金融稳定提供一定的参考。
2 地方政府债务影响城商行风险的相关概念及理论分析
2.1概念界定
2.1.1地方政府债务
学界对于地方政府债务的定义较为丰富。部分研究者从债务范畴出发，定义广义的地方政府债务是地方政府确定有责任以及可能会需要进行偿付的债务加总，即具有偿还、担保和救助责任的债务之和，定义狭义的地方政府债务是排除了或有债务的所有债务之和。部分研究者从地方政府的职能角度，定义地方政府债务是地方政府依靠自身信誉所担保的，债务人与债权人之间按照有偿原则发生信用关系筹集资金以履行政府职能、满足财政支出需求所形成的债务负担，在地方政府补充财政资金、调节经济运行、进行公共投资等方面发挥重要的作用。
根据我国2014年财政部预算司有关负责人对“地方政府性债务”的解释，除包括政府举借的债务外，“地方政府性债务”还包括事业单位、融资平台公司等举借的有政府性质的债务1。财政部2016年的《地方政府性债务风险分类处置指南》对于“政府性债务”的说明指出：政府性债务包括地方政府债券、非政府债券形式的存量政府债务和存量政府或有债务三类债务，但该说法在2018年之后已基本不再提及。
在基本概念的基础上，研究者往往就地方政府债务的类别进行划分。世界银行专家Hana Polackova Brixi（1998）通过财政风险的支付矩阵，根据债务发生的可能性将政府债务划分为直接债务和或有债务，将并未明文规定但符合公共道德、具有公众预期压力的债务归类为隐性债务。刘尚希和赵全厚（2002）将我国政府债务按照Hana Polackova的风险矩阵分为显性直接和或有债务、隐性直接和或有债务，并认为政府担保是或有和隐性债务形成的关键因素。安秀梅（2002）认为地方政府隐性负债应该包括所辖范围更低级别政府财政赤字和负债、地方金融机构的偿债负担、国有银行内部的不良贷款、国企债务负担和突发灾害等事件的救助等内容。
2.2相关理论基础
2.2.1公共产品理论
公共产品理论是公共经济学的核心，它解答市场失灵的问题、对社会产品进行划分，并解释了政府和社会公共组织所承担的部分职能。公共产品理论认为，由市场来提供涉及公众利益、具有非竞争性和非排他性的公共产品时，理性经济人所具有的利己心理会导致市场失灵，此时必须由政府进行干预来弥补供给的空白。
公共产品理论思想萌芽于霍布斯的国家起源论中从人性需求和契约角度阐述公共权力。此后，大卫·休谟在《人性论》中用“公共草地排水”这一案例阐述了搭便车现象，指出政府充当公共产品供给者的重要性。亚当·斯密在《国富论》中对公共产品类型、提供方式、资金来源、公平性等方面进行论述，指出市场对于公共支出是无效率的，政府应当充当守夜人的角色，提供最低限度的公共产品，这也是政府的重要职能。
意奥学派和瑞典学派促进了公共产品理论的发展。1936年，马尔科在《公共财政学基本原理》中首次使用了“公共产品”的定义，并认为纳税是在支付公共产品的价格。奥意学派将边际效用价值论引入了公共产品理论中。此后，瑞典学派建立了维克塞尔-林达尔机制，研究民主社会如何分担公共产品成本从而达成供给均衡，认为每人应缴纳的税收份额应等同于其从该公共产品消费中获得的效用价值。
公共产品的经典定义由萨缪尔森提出。他真正明确了“公共产品”的概念，指出了公共产品具有非竞争性的特点，并引入序数效用论与无差异曲线求出了理论上的公共产品生产的局部均衡和一般均衡解“萨缪尔森条件”，并对公共产品的最优化供给均衡点进行总结。
3 地方政府债务和城商行的发展历程与现状分析 .................. 29
3.1 地方政府债务的发展与现状分析 ........................... 29
3.1.1 地方政府显性债务发展历程与现状...................... 29
3.1.2 地方政府隐性债务发展历程与现状....................... 34
4 地方政府债务影响城商行风险的实证分析 ................... 45
4.1 样本选取与数据来源 ...................... 45
4.2 模型构建 ................................ 45
4.3 变量选择 ............................ 46
5 研究结论与相关建议 ........................... 59
5.1 研究结论 ................................. 59
5.2 相关建议 .................................. 59
4 地方政府债务影响城商行风险的实证分析
4.1样本选取与数据来源
尽管我国的城市商业银行数量众多，但是由于各个城市商业银行的信息披露情况存在差别，并且要考虑数据的连续性和可得性问题，本文最终选取了2017年-2022年来自27个不同省份与直辖市的46家城市商业银行作为研究样本。
实证部分所使用的数据通过笔者手工收集汇总整理得到。本文所涉及的各个城市商业银行相关的数据主要来自于各城市商业银行的官方网站披露年报，和中国债券信息网官方网站中债券发行公告所披露的评级报告等。地方政府债务数据取自于Wind数据库中的地方政府债务部分和中国地方政府债券信息公开平台。各个省市相关的财政经济数据主要来自于国家统计局、地方政府统计局官方网站以及中国统计年鉴。
5 研究结论与相关建议
5.1研究结论
本文从理论上对地方政府债务影响城商行风险的直接和间接渠道进行分析，并对地方政府显性债务和隐性债务，以及城商行的发展历程和现状进行梳理，而后在实证部分以2017-2022年46家城市商业银行为样本，使用固定效应模型，检验了地方政府债务结构与规模对城市商业银行流动性风险、信贷风险和盈利能力的影响。得到的研究结果如下：
首先，地方政府债务结构中显性债务占
