随着我国财政资金收付制度的日趋制度化和规范化，其大额存量的机会成本效应日益显现，从而迫切要求对国库资金特别是现金进行管理，以达到既保证其安全又使其保值增值的目的。本文从财政存款计息谈起，结合发达国家国库管理的经验，试图找出适合我们国情的国库现金管理办法。
关键词：财政存款；计息；国库现金管理
根据国家财政部、中国人民银行联合发布的《国库存款计付利息管理暂行办法》，国库存款利息“帮写代发论文提供毕业论文帮写服务，如有需求，请联系QQ：142260067，电话：15221741752暂按中国人民银行规定的单位活期存款利率计付”。然而，国库资金开始计付利息并带来可观的利息收入只是个前奏，更具实质性意义的是，这表明在确保国库现金支出需要的前提下，一个新型的财政国库管理制度和国库资金运作方式正在构造，国库资金将更多地注重使用效率和资金的保值增值。回顾我国的财政改革历程和国外的现行做法，再结合我国目前的改革措施，我们很容易看出，我国国库现金管理的终级目标，正是建立适应社会主义经济规律的现代化的国库现金管理制度。
一、进行国库现金管理的必要性和紧迫性可以说，财政体制改革的不断深入，使得国库现金管理日益紧迫。我国的财政改革始于=%%#年%月，至今已整十年。在经过=%%>年的税制改革后，我国财政收入占?@,的比重逐年递增，且大大快于同期?@,的增长。这说明，财政对整个国民经济的控制力正不断增强。尽管分税制的改革是我国财政改革的一次革命，但它主要是协调了地方和中央之间的财政收入分配，对财政支出方面并未进行大的调整。随着社会主义市场经济体制下公共财政的建立和发展，这种在传统体制下形成的运作方式显露的弊端越来越突出。于是财政支出改革也就顺理成章地于=%%%年开始推行。先是在水利部等A个中央部门进行了集中支付制度改革试点，同时对一些专项资金也实行了财政直接拨付。根据《财政国库管理制度改革方案》的规定，财政资金支付要在国库单一账户体系下统一进行。这就为我们勾勒出了财政支出改革的轮廓：建立以国库单一账户体系为基础，资金缴拨以国库集中收付为主要形式的现代国库管理制度。显然，新的财政支出改革有助于加强国家对既得财政收入的管理，也就是提高财政资金使用的“质”的问题。围绕财政收入和支出进行改革的结果是：一方面，可用财政收入增加了；另一方面，加强了对既得收入的支出管理，减少了不必要的浪费和腐败。综合的结果是，国家手中沉淀的可用资金变多了，这就对国库现金管理提出了更高的要求。据财政专家粗步估计，目前我国国库的经常性沉淀资金余额高达>555亿元，这个数字接近于=%%#年的财政收入总和。如何运用这笔资金进行国库现金管理，使其保值增值，已刻不容缓。这也正是本文所要探讨的问题。
二、实行银行存款制———我国国库现金管理改革的首要任务我国的国库目前实行的是委托代理制度。我国的银行法规定，央行有代理国库的义务。在这种体制下，作为国库具体管理者的银行由于“存不计息，汇不收费”，因而只是被动地按指令和程序处理国库资金收支。它不是财政资金的“管家”，而只是“出纳”，缺乏提高国库资金运行效率和保值增值的内在动力。作为国库管理者的财政部门对国库的监督职能也往往难以有效落实，想做到严密的监管更是鞭长莫及。由此，笔者认为，国库现金管理的首要任务是把现行的委托银行代理制改为财政金库制下的银行存款制。而《国库存款计付利息管理暂行办法》的实行，无疑有了银行存款制的雏形。实行银行存款制的好处是多方面的：对于政府来说，从财政存款计息看我国国库现金管理黄琦，雷良海!!!!摘要：我国的财政体制改革始于=%%#年。通过=%%>年开始的财政分税制改革，我国的财政收入显著增加，扩大了可用财政资金的“量”；随后又通过推进财政集中收付以及部门预算开始了对财政支出结构的改革，从而向着提高财政资金运用的“质”这个方向前进了一大步。由于本级政府的财政存款利息收入属于该级政府，因而此举增加了其财政收入。以浙江省温州市政府为例，若按!""!年该市财政库存数据测算，地方财政因计息可增加年收入超过#$""万元，这个数字相当于该市!""!年农业特产税总收入的%倍，与科学事业费支出持平，接近支援不发达地区支出项目的$%&。这笔收入可以让政府日常支出和紧急项目支出更显从容；可以优化资金使用效率，形成以收入保支出，以支出促收入的良性循环，进一步优化经济结构。
二是有利于规范预算外资金管理，有利于地方金融秩序的稳定。此前中央曾数次发文要求将部分行政性收费和政府基金纳入预算管理，相关部门做了不少工作，但结果不甚理想，其重要原因是预算外资金存放在国库存款账户之外的账户有利息收入。而实行了财政存款计息后这个问题将不复存在。三是提高了财政资金使用水平。由于财政存款有利息收益，促使财政部门预算支出控制更加严格，在办理预算拨款时更加注重审查预算支出的必要性、进度以及是否专款专用，提高了财政资金的使用效率。对经办银行来说，它们虽然要为“存款计息”支付数额不小的利息，但由于国库调拨业务频繁，因而“手续费”的收入也是可观的，完全可以抵消利息支出。以经合组织国家中的法国来说，+,,#年法兰西银行独立法明确规定了法兰西银行对政府服务须收取费用的第#-项条款，其中对央行管理和运作国库帐户所收取的费用相当可观，约占每年法兰西银行向政府收取的.亿法郎的三分之一，约亿法郎。与此相对应，法兰西银行也按照市场主导利率向政府单一帐户资金余额支付利息。关于这种财政金库下的银行存款制的具体做法，可采取区分中央财政与地方财政的不同方式———中央级国库可考虑在中央银行开立账户，而地方财政可考虑在商业银行竞争机制下择优开户，即把地方金库账户服务纳入招投标的政府采购程序，通过商业银行同业竞争，寻得条件好、服务质量高的银行作为地方金库的开户行。政府在银行看来是个真正的高端客户，因而以上做法是完全可行的。
三、国库资金的市场化运作———对国库现金管理的进一步探讨政府预算在执行过程中，由于各预算收支项目自身固有的进度不平衡规律，导致国库收入和支出的现金流不能完全匹配，加上预算实际执行数和计划数经常存在差异，当出现超收、减支、收入入库进度快于计划或支出进度滞后于计划等情况时，就会出现国库现金余额。目前我国国库的经常性沉淀资金余额，保守估计有0"""亿元左右，若实行财政资金银行存款制，则每年可为国家带来约#"亿的利息收入。然而，这么庞大的一笔财政沉淀资金仅仅把它放在银行用来生息，显然不是最好的办法。在社保基金已成功入市、保险资金也在积极谋求入市、各种闲置资金都在寻求多种渠道保值增值的大背景下，国库资金是不是也该另寻出路呢？在国库现金的商业化运作方面，经合组织国家有许多措施和经验值得我国借鉴。+1经合组织国家）的国库现金管理制度的共同点尽管主要发达国家国库现金管理的模式有所不同，即便是同一种模式也由于各国国情、历史、法律、文化和体制的不同而具有不尽一致的操作特点。但是总的来看，各国财政部一方面都在定期发行短期债券，另一方面在管理国库现金方面还具有不少共同特征：科学地进行预算收支预测。预算收支管理是国库现金管理的基础。发达国家财政部在管理国库现金的操作中，实施国库资金动态分析，总结国库现金余额随各种因素变动的规律，并根据预算的收支规模安排与进度安排，预测日后政府应兑付的所有公债的本金和利息，以及未来的收支变化趋势，从而及时采取均衡国库收支的相应政策措施，指导库底资金的合理运作。（!）积极进入发达的货币市场进行商业操作。通常做法是，经合组织国家根据预算收支预测，设立一个国库余额的界限，高于或低于这个界限时就需要通过市场化的运作来平衡“头寸”。以英国为例。英国财政部只在英格兰银行开设存款账户，目前日终现金余额保持在!亿英镑左右。根据每天的国库收支预测，若央行账户日终余额可能低于!亿英镑时，英国债务管理局在发行短期债券之外，会卖出或回购所持有的金融工具，筹集国库所需现金。若央行账户日终现金余额可能高于!亿英镑时，英国债务管理局会买入或回售优质金融工具，赚取利息收入。（#）国库现金管理与债务管理的有效结合。一方面，其具体运作均是由财政部债务管理局负责实施；另一方面，国库现金可以直接进入货币市场，买入或回售、卖出或回购短期债券乃至中长期债券。更为重要的是，短期债券的定期、均衡和滚动发行，能在一定程度上减少中长期债券的发行数量，提高政府债券市场的流动性，降低政府债券筹资成本。!1经合组织国家国库现金管理的经验借鉴目前我国还没有开展国库现金管理工作。当国库现金较多时，大量现金会沉淀在人民银行国库账户上，造成资金闲置浪费；当国库入不敷出时，往往是靠发行中长期债券予以补足，筹资成本较高而且灵活性差。如前所述，为了提高国库现金的使用效益，应尽快参照经合组织国家的成功经验进行国库现金管理。此外，笔者认为，还应注意从财政存款计息看我国国库现金管理•#+•国库现金管理和国债政策以及货币政策的两个“配合”。（!）注意加强国库现金管理和国债政策的配合可以仿照经合组织国家成立国债平准基金，借以维护国债的信誉，以增强政府的偿债能力。当国债市场长期处于低迷状态，或当国债交易市场出现大量抛盘，有损于持券人的利益并对发行市场构成威胁时，政府启动平准基金，在交易市场大量买入国债，以刺激交易价格的上扬，这种提前赎回也可减少政府的债务支出；当国债市场过分火爆，投机之风严重，债市需求过旺时，政府适时卖出国债，使国债收益率和交易价格保持在合理的范围内，这种调控机制有利于国债市场的稳定和健康的发展。就我国目前的国债结构来看，几乎都是中期国债，而短期国债才是国库资金管理以及货币政策最重要的依托手段。我国曾在!""#—!""$年
