第六章 结论、建议对策与研究展望
一、研究结论
本文利用西部地区24家涉农上市公司2011-2020年的样本数据，对其进行企业性质的分类，提出了两个有关多元化经营与财务风险的假设，并运用OLS多元回归模型，进行实证研究，研究结论如下：
第一，多元化经营并不能有效降低西部涉农上市公司的财务风险。通过描述性统计也可以看出，Herfindahl指数平均值偏低，说明了大多数西部涉农上市公司的业务比较分散，多元化经营程度较高，而Altman Z值平均值虽然达到了安全区的水平，但标准差较大，说明财务风险在这24家涉农上市公司中的波动比较大，这也能在一定程度上看出多元化经营对财务风险并没有负相关关系，即多元化经营程度越高，财务风险就越小。而通过之后的（4-3）OLS多元回归模型就得到了准确的验证，西部涉农上市公司的经营方式越多元化，会显著增加企业的财务风险，也就是说西部涉农上市公司的多元化经营与财务风险呈正相关关系，其多元化经营程度越高，财务风险也就越高。由此可得，多元化经营并不能有效降低西部涉农上市公司的财务风险。
第二，相较于国有上市公司来说，西部非国有涉农上市公司多元化经营与财务风险之间的相关关系会显著大于国有涉农上市公司。通过对企业性质进行分组，并利用（4-4）OLS多元回归模型得到了验证，非国有企业样本中hi的回归系数值显著大于国有企业样本中hi指数的回归系数值。企业性质会对多元化经营与财务风险之间的相关关系产生影响，相较于国有涉农上市公司而言，西部非国有涉农上市公司多元化经营和财务风险之间的相关关系会显著大于国有涉农上市公司，并且这个数值是正数且在小于1%的水平上显著，说明了西部非国有涉农上市公司随着多元化经营程度的深入，其财务风险也会比国有涉农上市公司的财务风险随着增大，由此可以得出，相较于国有上市公司来说，西部非国有涉农上市公司多元化经营与财务风险之间的相关关系会显著大于国有涉农上市公司。
参考文献（略）
