本文是一篇财务管理论文，本文在渠道理论的基础上，将企业营运资金的管理同渠道管理理论相融合，分渠道对公司的各个营运资金项目进行总结和归类，并在合理归类的前提下对各个渠道的营运资金进行分析研究，指出企业在营运资金管理中不足较为突出的地方，同时对症下药，针对不足之处给出相应的解决方法。本文选择了 J 公司为分析样本，介绍了营运资金管理方面的发展历程和渠道管理理论，从渠道管理理论出发，根据现有财务数据认真探究了 J 公司目前各个渠道的营运资金项目管理状况，并针对 J 公司存在的各种管理缺陷提出相应的解决办法。
第一章 绪论
第一节 研究背景和意义
一、研究背景
作为企业持续进步发展的强力支撑，营运资金同时也在公司的经营发展的各个进程环节之中起到了越来越举足轻重的作用。通过公司营运资金的运行状况能够比较直观地反映出该企业在各项活动中的资金流动情况好坏、运营效率高低以及盈利能力的强弱。对流动性资金的使用在公司日常管理的各个模块中都会被涉及到，在企业发展过程中流动性资金始终是处在一个规模持续变化、具体形态不停改变的状态之中，能否真正管理好公司各项营运资金最终还关系到一个企业的持续经营情况和生存发展前景。据统计，以家电行业为例，在总资产中，营运资金所占的比重可以达到 25%左右，其中，在营运资金中，流动资产比重最高，达70%—80%。
由于自身存在着某些局限性，传统的对营运资金管理的相关理论不能很好地融入到企业的采购、生产等等各个环节之中。通过引入渠道管理理论，有效地解决了传统管理方法固有的局限性，基于渠道管理理论的研究方法打破了传统研究方法的框架，逐步形成了一种不同于以往研究思路的全新的管理体系，该管理体系的形成与完善对企业管理水平尤其是对资金的管理方面的提升和发展有着十分重要的意义，起到了无法取代的重要效果。
本文选择了在家电行业中比较具有典型代表意义的 J 公司作为分析研究样本，该公司是国内的一家规模比较大的家电生产商，在 1993 年正式成立。经过分析，一直以来，J 公司之所以能够在激烈的家电行业竞争中取得相对较好的业务成绩，有一部分得益于 J 公司在资金日常运用方面持续不懈的探索。由于家电行业涉及到的各个环节相当之复杂，包括：物资运输、产品生产、商品营销、资金供应等等，其中所涉及到的材料类型以及原材料的供应商众多，同时对外生产销售的公司产品类型多种多样，加之在家电行业中，各种产品的市场趋于饱和，产品受众多，销售范围广，公司管理跨度大，这些因素都导致企业在资金管理方面的难度也在不断增加，这些也为公司的进一步成长带来了新的更多的难题。因此，只有立足于企业的营运资金实际管理活动之中，持续完善、有效改进其管理理论，才能根据时代的发展变化持续探索新的适合于企业的管理方法。
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第二节 国内外研究现状
一、国外研究现状
（一）关于营运资金的研究
早在 1934 年，国外的 Harry.G.Guthmann 就通过图表分析，得出了 1929 年到 1932 年之间的发源于美国的世界经济危机对美国各个大型企业的营运资金所产生的影响，率先开辟了对企业营运资金进行分析之路，是营运资金管理方面的先行者。
William Bemanek 于 1966 年完成了对后世影响较为显著的著作《营运资金管理》，此本专著主要对如何才能对流动资产进行更加高效的管理做出了分析，他在《营运资金管理》中对企业营运资金的定义做出了详细表述，同时提出其管理的重点在于管控公司内部的流动资产各个项目。W.D.Knight 在著作中对存货管理进行了深刻的探索，同时也对企业的营运资金决策进行了研究，探索出个别的资金项目最优并不能说明公司整体运行就会是最好的,满意化才是决策的根本目标的研究结论。
2006 年，Kigeschnick 和 Robert 调研了美国 1990 年到 2006 年的众多公司，并着重将所调研公司的营运资金管理与股东收益进行了结合，对它们之间的关系进行了相应的研究。
（二）关于渠道理论的研究
普遍认为，Weild 首先开始对渠道进行有效的研究，是渠道管理理论的创始人。市场营销方法是 1916 年后 Weild 开始着手研究的，随着当时市场环境的改变以及营销学的成熟，从二十世纪初到二十世纪九十年代，渠道管理理论的研究重点从对于结构构建的探索慢慢发展成为对于关系分析探究的理论方法。1969年，Keith V Smith 做了一系列的研究分析，表明企业中的每个业务部门以及每个业务环节相互作用共同结合成了完整的渠道，企业的各个部门各负其责，成员互相依赖，部门的权力大小会跟部门之间的依赖程度呈正比。上世纪末，西方营销管理专家和学家们开始对营销渠道进行了深入的研究，并逐渐完成了关系营销理论的构建。渠道关系开始着手对各个组织之间的相互联系进行相关研究分析，抛弃了之前只针对组织内部各要素之间关系的研究。渠道关系把研究的重点放在组织之间的关系之上，研究表明，如果组织之间存在利益冲突，那么组织之间的相互合作基本无法实现，至此，渠道理论正式产生。
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第二章 相关概念及基本理论
第一节 营运资金
一、营运资金的概念
传统的营运资金既存在着广义上的涵义同时也存在着狭义上涵义。广义上它可以定义为一个企业在某一段时间内公司内部存在的所有流动资产的总和。在广义的营运资金的定义下，企业的管理者可以较为准确地把握本公司的相关流动资金的流动方向，可以预测到本公司资金的流动趋势。
狭义的营运资金可以理解为一个企业在一定时期内公司内部所有的流动资产与公司所有流动负债之间的差额部分。这种狭义的定义在财务会计实际运用中较为常见，它将公司的对外支付能力与公司短期的偿债能力相比较，从而可以得出公司能否如期偿还短期债务。
本文采用的是狭义上的营运资金。
二、营运资金分类
根据企业的实际经营情况的不同和对其划分的标准不同，营运资金一般认为包括以下三种类型：
（一）按照构成要素划分
根据其构成要素划分，可以把营运资金划分成以下几类，如：现金及等价物、预付账款、应收账款、存货以及应付账款等等。以上述分类为基础，对企业营运资金的管理就由现金和有价证券管理、应收账款管理、存货管理等几个部分组成，主要研究的是运用各种方式来使得营运资金的各个组成部分达到最优的持有结构，从而使公司的效益达到最好水平。这种类型的分类方法比较传统，它仅仅是以企业营运资金中的各种构成要素为对象，其缺点也很明显，就是组成营运资金的各部分之间是相对独立的，不能从整体层面上对营运资金进行全面的解析探讨。
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第二节 传统营运资金管理
一、传统营运资金管理的内容
所谓的对营运资金的管理就是企业的管理层采取切实有效的方法，使公司的流动资产以及流动负债处于一个合理的框架之中。按照模块划分，可以将传统的营运资金管理分为对营运资金的投资管理和对营运资金的筹资管理，同时更进一步，根据资产负债表中的各个模块，可以将企业营运资金的管理分为货币资金管理、预付账款管理等等。
（一）营运资金结构管理
对企业营运资金的结构管理可以进一步分为对营运资金投资管理和营运资金的筹资管理。前者就是相对稳定的情况下，计算出企业一定时期内其流动资产各个项目的总额在总资产中所占有的份额，从而为企业实现更好的发展前景提供参考。根据企业是否愿意承受风险以及能够承受风险大小的不同，我们可将现有的投资措施进一步分为激进型、适中型以及保守型。在激进型的筹资措施下，企业往往手中存有较少的货币资金，不断降低对存货的投入，在这种措施下，企业往往需要实行较为严格的收款政策以保障企业有足够的资金运转；在适中型投资措施之中，公司手中持有的货币资金数量正好能够平衡公司正常开支，企业的各种材料存货同样也是刚好满足日常生产产品的需要；在保守型投资措施下，企业往往是拥有较多的可支配资金，同时也有足够的原材料存货，基于此种情形，企业往往也会采取较为宽松的收款措施。
营运资金筹资管理指的是企业为了满足自身日常生产等活动的需要而采取的多种方式来为企业的流动资产筹措资金的措施，这些方式可以是短期资金来源也可以是长期资金来源。同样的，根据企业筹集资金的类型不同，企业的筹资措施也可以分为激进型、适中型以及稳健型。在激进型的筹资措施下，企业往往是基于增加永久性流动资产的需要，而通过短期负债进行筹集，在这种资金筹集措施下，企业的风险相对较高，但是企业所能获得的收益也较高。在稳健型筹资措施下，企业基于自身业务实际为了充分满足其临时性资产的需求，通过增加长期负债的方式进行；在适中型筹资措施下，企业需要满足的临时性流动资产正好是通过增加临时性流动负债来得以满足的。
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第四章 J 公司营运资金管理存在的问题及优化建议
第一节 基于渠道下的营运资金管理存在的问题
一、营销渠道结构相对单一
（一）缺乏弹性，效率低下
由 J 公司的营销结构图来看，目前 J 公司传统的营销渠道缺乏操作弹性，当遇到特殊情况时这种营销渠道不能及时地作出反应，在 J 公司层层的结构之下导致销售渠道中产品流通能力不足，这就对公司产品销售信息传递的有效以及及时性带来了十分不好的影响。
（二）渠道过长，层层分割
J 公司的渠道长度过长，这就容易导致公司的商品在中间商之间的转移次数不断增加，随着中间商数量的增加，商品到达最终消费者手中的销售价格也在不断提高，在这种情况下，公司的产品相对于其他企业的产品来说就无法形成具有竞争优势的销售价格。
（三）设计不足，缺乏创新
J 公司对销售渠道架构的设计不足，没有关注公司各个产品之间的不同之处，没有经过前期完整有效的市场情况调研，在设计制度相关组织架构时只凭经验决定。在市场发
