（2）本文运用 MCMC-SV 模型对这 8 家碳排放权市场的收益率序列进行建模并检验了 GARCH 模型族的结果。其中，三家成立时间相对早，市场表现相对良好的深圳、广东和湖北碳试点的波动特征相对于其他试点表现出波动程度较小且持续性较长的特点，也就是这三家市场价格波动后会较为平稳地回复到应有水平。而其他试点的波动特征则表现出波动程度大且持续性较短，受到冲击发生价格波动后市场的反应规律性不强，价格风险猛增。
（3）中国 8 家碳试点市场自 2013 年陆续成立，经过多年发展仍没有达到弱势有效市场的标准反映出中国碳排放权市场的市场机制和监督机制建设不完善，需要进一步规划和提高。价格收益率序列中存在的波动集聚性也反映出这些试点由于市场活跃度不高，市场主要参与者积极性不强，潜在的价格风险较大等问题。由此导致了碳排放权市场资源配置作用的失效，影响了温室气体的控排效果。
参考文献（略）
