本文是一篇财务管理论文，本文对格力电器轻资产运营的研究，对我国家电制造业轻资产运营模式转型提出以下启示： 由于轻资产的表现形式多样，轻资产数据获取比较困难，所以对企业的轻资产进行定量分析阻碍较大。企业在其发展的历程中，一般会随着企业的发展壮大，积累一定的企业的独特的轻资产，但是由于大多数轻资产难以通过财务数据表现，增加了企业对轻资产的管理难度，大多企业并不关注轻资产这一资源，也不擅长利用其轻资产为企业产生经济效益，所以在轻资产运营模式下，企业应该明确轻资产的表现形式，综合企业当前发展状态，整理企业已拥有的轻资产，同时培养企业潜在的轻资产，如：品牌价值、供应链关系、研发团队、人力资源、销售渠道等。以此为轻资产运营的基础，借鉴格力发展模式，善于利用企业的轻资产，将企业已拥有的轻资产作用发挥到极致，创造企业独特的核心竞争力，为企业的轻资产转型奠定坚实的基础。
1 绪论
1.1 选题背景
随着社会经济的快速、健康发展，经济时代与互联网时代的到来，企业的轻资产如品牌、智力、技术、资本等流动越来越频繁，这对新时代的企业提出了更高的要求。对于新时代的企业来说，保持现有的企业竞争力并不断提升行业地位，同时按发展需求完善企业的运营模式，保证企业的可持续发展成为他们需要面对的新时代的挑战。现当代管理学之父彼得·德鲁克曾经发表言论称：“21 世纪，智力资本的运作效率是管理工作的重中之重”，在“互联网+”时代之下，随着供给侧结构性改革的提出，“去产能、去库存、去杠杆”成为对现代企业的新要求，传统的重资产运营模式已经无法满足企业长期可持续发展的要求，同时由于市场整体经济受到影响，经济增速比较缓慢，出现了产能结构不平衡、产能过剩的严重现象，使得企业的生存压力逐渐加大，难以获取较高的利润额，利润空间在不断压缩，逐渐扩大的企业规模与企业利润额严重不匹配使得企业面临更大的发展风险。传统的注重市场扩张以及规模扩张的发展战略使得企业由于大规模生产造成库存积压，资金回笼缓慢，占用企业部分资源，同时由于企业规模的不断扩张，固定资产也占用了企业的一部分流动资金等优质资源，盲目的大规模生产与扩张，利润额的不匹配，也会使得企业商业信用受到影响，筹资渠道受到一定限制，陷入筹资困境，严重甚至会导致资金链断裂，所以这种运营模式已经不再适用于当前的经济发展常态与市场形势，只有创新的运营模式才能为企业的发展带来新鲜动力，为企业带来新的竞争力。如何打破目前发展困境，降低运营成本，提高盈利能力，创造更多的企业价值，使企业在激烈的竞争中获得生存和发展，成为了众多企业面对的发展难题，企业运营模式的改变迫在眉睫。
面对当前经济常态，经营困境以及越来越激烈的行业内竞争，一种新的运营模式应运而生—轻资产运营模式，这一运营模式为企业聚集核心竞争力提供了新的发展路径，已成为当下学术界和企业界关注的焦点，成为企业转型的关键和研究方向。在国外，轻资产运营模式的应用已经比较广泛，例如耐克、微软、苹果等公司，他们在追求企业价值最大化的发展道路上，改进和创新公司运营模式，选择轻资产运营模式，发挥了公司资源的最优配置作用，被资本市场所接受和偏爱，取得了巨大的成功。在“互联网+”的国内经济大环境下，轻资产运营模式也让国内一些企业家看到了企业经营的创新点，业内很多公司选择“避重就轻”的发展战略，实行轻资产运营模式，比如互联网行业的腾讯、房地产行业的万科、服装行业的李宁等，运营成果显著，财务绩效不断攀升。
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1.2 选题意义
在工业 4.0 和供给侧改革的时代政策背景之下，传统的重资产运营模式已经不能满足当代企业可持续发展的需求，无法保证企业在激烈的行业竞争中依然保持竞争力，所以传统运营模式下的企业需要紧跟时代的发展实现转型以适应当前经济发展常态，为提升企业绩效奠定巩固的基础。本文选取采取轻资产运营模式的家电制造业的龙头企业格力电器作为案例分析的主体，介绍了格力电器从传统的重资产运营模式转型为轻资产运营模式的转型动因，发展战略等，通过财务指标、经济增加值法进行计算分析，研究了其在轻资产运营模式下的财务绩效，从而分析其轻资产运营模式的运营成果，为我国还在转型中的企业提供可靠的发展建议。因此本文对格力电器轻资产运营模式下财务绩效研究具有一定的理论和实践意义。
1.2.1 理论意义
本文的研究丰富了财务管理学科在轻资产以及轻资产运营模式对企业财务绩效影响领域的学术研究成果。从现有的研究成果来看，目前我国国内对于轻资产运营模式的研究相对较少，关于轻资产运营模式的理论体系尚不完善，对于轻资产运营模式与企业财务绩效之间的研究更是少之又少，同时已有的研究成果研究方向又大多数是互联网行业，房地产行业，医药行业等。所以本文在对已有文献进行相关梳理与归纳之后，对轻资产以及轻资产运营模式进行概念界定，丰富相关理论知识；同时选取格力电器作为研究企业，以家电制造业为背景，运用结合轻资产运营模式特征的传统财务指标，经济增加值以及格力电器轻资产相关指标等分析方法对轻资产运营模式下企业的财务绩效进行分析，为轻资产运营模式与企业财务绩效之间的关系提供数据支撑，补充家电制造业轻资产运营模式对企业财务绩效的影响研究方面的理论。
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2 概念界定与理论基础
2.1 概念界定
2.1.1 轻资产
“轻资产”这一概念是由麦肯锡公司首次提出的，在其为光明乳业提供咨询服务期间发现企业的利润回报主要体现在奶制品的研发与销售环节，在整个企业的产业链中，占据了大量企业资源的奶牛养殖环节并没有为企业带来可观的利润，所以他为企业提出轻资产发展战略即将奶牛养殖生产环节外包，企业只需专注于奶制品生产及销售环节，在企业的实施过程中，轻资产运营模式效果显著，由此引起了国内外企业以及学者的关注。
目前国内外学者对轻资产进行了大量的研究，还没有形成统一的权威的定义，但是学者们对轻资产的内涵认知已经基本达成一致，基于国内外学者的研究成果，本文对轻资产作出下列定义：
轻资产是相对于重资产而存在的，轻资产作为企业重要的核心竞争力，主要是企业的品牌价值、供应链关系、专利技术、知识产权等智力资本，是企业在其生产经营过程中积累的难以被其他企业所复制的具有较高价值的企业独有的资产。在当前经济常态下，轻资产主要的价值是用最少的资本投入以达到企业最高的经济效益，是企业核心竞争力的来源和利润增长的关键因素。
轻资产的具体内容以及在报表中的表现形式如表 2-1 所示：
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2.2 理论基础
2.2.1 价值链理论
企业的运作和发展都是以最终盈利为目标，通过研发有价值的产品并且通过销售为企业创造价值，在这一过程中的每一个环节都是至关重要的。学者迈克尔·波特在 1985 年于文章《竞争优势》首次提出价值链理论，他指出在企业的生产运作过程中，产品设计、生产制造、推广销售以及所有与经营相关的环节共同组成了企业的生产过程，每一生产活动部分都会为企业带来相应的价值，这些生产活动为企业创造的价值即构成了企业的价值链，反映企业的运作价值。任何企业的存在都是以盈利为目的，即在企业的生产经营过程中需要创造相应的价值，企业的存在才是有意义的，每一个运作环节在企业的经营中的重要程度是不一样的，但是价值链中的每一个环节都会产生单独的价值，企业的价值链会提升企业的竞争力，形成企业独特的优势。传统的竞争策略是低价格，薄利多销使企业占取一定市场份额，轻资产运营模式下更多的是利用价值链理论，使企业了解自身在价值链中的地位，根据每个运作环节产生的价值决定企业投入资本的多少，促使企业合理使用内外资源，提升自身盈利能力。
2.2.2 分工理论
《国富论》作为学术领域内颇具影响力的一部作品，作者亚当·斯密在书中提出了劳动分工理论。他指出人和人之间是有差异的，每个人擅长的领域不尽相同，基于经济人的假设，人们所追求的利益最终决定了社会的分工。随着时代的发展，劳动分工在不断细化，社会劳动效率也在不断提升，专业化的分工降低了部分人工成本，节省了生产活动不同环节的对接过程，同时由于每个人都是在从事自己擅长的工作，工作熟练度较高，提高了生产效率。在企业的生产经营过程中，由于消费者的需求随着时代的发展不断变化，为了满足消费者的需求，保持企业的竞争力，专业化的分工显得尤为重要，在企业产业链的每个环节进行专业化分工，会为企业带来更高的经济效益。
轻资产运营模式的关键策略之一在于市场分工高度细化，企业通过战略合作的方式，合理利用企业内外部的资源，企业自身只负责产品研发等核心业务，将制造、销售等劳动密集型的部分外包，充分发挥企业优势保证企业各项生产活动高效进行。所以在此理论的基础之上，采用轻资产运营模式的企业可以通过有效分工，减少不必要的资本投入，缓解企业资金负担，提高企业的资本回报率，实现企业轻资产运营的转型。
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3 格力电器轻资产运营模式案例介绍 ......................... 21
3.1 格力电器公司简介 ............................. 21
3.2 格力电器轻资产运营模式转型动因 ........................ 22
4 格力电器轻资产运营模式财务
