3.1.1 创业板上市概况 ......................................... 14
3.1.2 创业板上市公司的特征 ................................... 14
4 拉卡拉 IPO 上市案例研究 ............................. 20
4.1 案例选择 ......................... 20
4.2 拉卡拉背景介绍 ..................... 20
5 创业板 IPO 上市路径的对策建议........................ 35
5.1 从拟上市公司角度 ............................. 35
5.1.1 把握自身发展时机 ......................... 35
5.1.2 明确公司控制权 ......................... 35
5 创业板 IPO 上市路径的对策建议
5.1 从拟上市公司角度
5.1.1 把握自身发展时机
当腾讯资金来源还在依赖 QQ 会员、在淘宝买东西付款必须去线下填单时，拉卡拉就已经投身于移动支付行业。在之后的五六年，拉卡拉并没有积极致力于形成支付行业的进一步差异化和竞争优势，在发展中显示出空窗期。直到 2015 年，便利的生活缴费服务，使得拉卡拉 2015 年占据了较大的市场份额，由此打开市场。2016 年，拉卡拉的市场份额发生了巨大扭转，由 20%骤减至 3%，而主宰市场的便是支付宝和微信财付通。相当多的支付公司虽然业绩平平，但是却成为了那些实力强劲的大公司急于拓展融资渠道的工具，支付公司的头衔被炒得火热，有的价格甚至高达几亿元，相关研究资料显示，由于拉卡拉没有敏锐地意识到移动支付将完全替代传统支付方式，没有洞察到支付行业这种新新力量会扭转支付方式的新局面，因而没有跟得上市场的最新发展，市场份额被占既是尘埃落定也在情理之中。移动支付的普及和便利，会使得这种工具型产品没有太大利用价值，进而慢慢被市场淘汰。作为移动支付行业先驱者的拉卡拉没有搭上快速发展的便车，虽然之后也推出过一系列新产品试图重新站回市场地位，但是都影响不大，而且花费时间较长，并没有展现出自身不同于其他公司明显的核心竞争力，错失了自身发展的最好时机，也在一方面彰显出拉卡拉之后上市历程的艰辛。
5.1.2 明确公司控制权
由已知资料和对拉卡拉上市路径的分析，我们可以知道，公司的实际控制人是相当重要的，它是一个上市公司有较好的公司治理的重要标志，也成为了证监会重点审核公司上市的侧重点之一。在公司股权结构方面，实际控股人的缺失，也揭露了公司内部治理容易产生诟病。此外，随着相关产业的蓬勃发展，公司上市之后的转型对其经后的发展来说及其重要，那么实际控制人做出的经营决策便对公司成长起着根本性作用。
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6 总结与展望
6.1 总结
本文首先是通过对 IPO、创业板公司 IPO 以及 IPO 上市路径的相关概念和具体的理论基础进行描述，然后从创业板上市公司的概况和特征出发、对拟上市公司和创业板市场两个不同角度说明现如今存在的问题，为后来的具体案例的分析作铺垫，最后通过对拉卡拉公司案例的选择、背景的介绍以及试图上市的每一段历程的情况来详尽地分析其上市路径存在问题，比如，借壳上市不合规、实际控制人空位、申请文件不齐全、主营业务不明确、行政处罚次数多以及毛利率不断下降等几个方面的问题。
对拉卡拉上市路径的具体案例分析，我们分别从拟上市公司和监管部门两方面提出对策建议。对于拟上市公司来说，需要准确把握自身所处的发展时机，拉开与其他公司的竞争力，但是最重要的还是公司自我实力的提升，只有自身实力够强劲，在市场中的发展才会更加快速和稳定。对于监管部门来说，需要大大加强对违法违规行为的处罚力度，进一步完善公司上市之前和上市之后的信息披露制度，并且实现市场化监管，充分发挥投资者的积极作用，而不是单纯靠政府的干预；审核制度方面也需要进一步优化。对于已经成功上市的公司，也可以相对延长保荐人的持续督导期，这样可以让成功上市的公司规范自身经营行为，大大降低公司造假行为的产生。本文由拉卡拉成功上市的路径分析推及创业板市场和其他拟上市公司现有的行为，并提出有关对策，希望在一定程度上能够助长资本市场的发展.
参考文献（略）
