基于公司治理视角的我国新能源汽车行业上市公司盈余财务管理研究

于完善委托代理机制中的契约摩擦和信息阻滞。三是外部接管机制（收购兼并控制权），上市公司都将面临被收购兼并的风险，代理人因业绩不理想被替换的风险，通过外部市场对代理人进行制约，代理人从公司利益及自身执业规划出发，由此将代理人的利益与公司紧密结合。四是外部环境机制，企业是依托于整个社会才能循环可持续发展，通过外部法律制度、政府监管机制、外部中介机构监督评价（评估公司、新闻媒体、会计师事务所等）等全方位、多角度对公司及管理者从法律到道德上进行影响制约，这种外部监督力量对企业特定行为和决策具有现实意义。
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3 新能源汽车行业上市公司发展现状分析.........................18

3.1 新能源汽车行业的概念........................18

3.2 我国新能源汽车行业的发展历程.................................19

3.3 我国新能源汽车行业上市公司发展现状..........................21

4 实证设计.......................................25

4.1 研究假设提出..........................................25

4.1.1 股权结构特征对盈余管理的影响..............................25

4.1.2 董事会特征对盈余管理的影响.................................26

5 实证结果与分析.........................................38

5.1 盈余管理状况分析.................................38

5.1.1 应计盈余管理分析.....................................38

5.1.2 真实盈余管理分析...............................40

5 实证结果与分析

5.1 盈余管理状况分析

根据前面对新能源汽车行业上市公司盈余管理模型分析的界定，本节运用SPSS16.0 软件对修正 Jones 模型和真实盈余管理计量模型进行分析，得到新能源汽车行业上市公司盈余管理的情况。

5.1.1 应计盈余管理分析

按照修正 Jones 模型的计量步骤，首先运用 SPSS16.0 软件对修正 Jones 模型的操纵性应计利润进行回归分析，得到分析结果表 5.1 至表 5.3。从分析结果来看，修正 Jones 模型操纵性应计利润的回归模型的拟合度为 0.392，回归模型的 F 检验值为 5.815，对应的概率值小于 5%的显著性水平，说明修正 Jones 模型操纵性应计利润回归模型在统计意义上是显著的。同时，根据回归模型分析，可以得到修正 Jones 模型操纵性应计利润回归模型的回归系数，以这些回归系数可以计算得到新能源汽车行业上市公司的应计盈余管理数值。

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6 研究结论与启示

6.1 研究的基本结论

本文以新能源汽车行业上市公司为研究对象，详细分析了内部治理结构和外部治理机制对新能源汽车行业上市公司盈余管理的影响。从本文的实证研究来看，可以得到以下几方面研究结论：

第一，本文分别采用修正 Jones 模型和 Roychowdhury（2006）模型对新能源汽车行业上市公司的应计盈余管理和真实盈余管理进行计量与分析。从分析结果来看，国内新能源汽车行业上市公司的应计盈余管理大部分是正数值，说明新能源汽车行业上市公司的操纵性应计利润大于非操纵性应计利润。2018 年，20 家新能源汽车行业上市公司的应计盈余管理平均值为 0.0009，比前 4 年的平均值有了明显的下降，这表明新能源汽车行业上市公司盈余管理情况得到了有效的改善。同时，自 2014 年以来，新能源汽车行业上市公司的真实盈余管理平均值逐年上升，这说明新能源汽车行业上市公司正不断通过构造真实交易活动或控制企业相关活动的发生时间，调节操控公司对外披露的会计盈余的盈余管理活动。

第二，本文分别采用回归分析模型对内部治理结构和外部治理机制对新能源汽车行业上市公司的应计盈余管理和真实盈余管理影响进行分析。从分析结果来看，股权结构特征、董事会特征、监事会特征、管理层特征等内部治理结构均对新能源汽车行业上市公司的应计盈余管理和真实盈余管理存在着显著的影响。同时，政府政策、审计机构审计观点、宏观经济周期等外部治理机制因素对新能源汽车行业上市公司的应计盈余管理和真实盈余管理存在着显著的影响。

参考文献（略）