本文是一篇财务管理论文，本文首先对营运资金的相关理论及概念进行阐述，再以STC公司为例，对该公司在优化之前的报表数据进行了分析，并归纳汇总，从而对STC公司营运资金管理过程中的一系列现实问题进行分析，总结其成因并分析优化对策，评估其优化效果，最后提出相应的保障措施。
第1章绪论
1.1选题背景及意义
众所周知，最近的几十年间，我国的经济犹如离弦之箭，另国外经济学者所瞠目。随着如此之快的发展速度，国内经济市场的格局也必然经历了重新洗牌的过程。其中，中小型企业也在这次的洗牌中逐渐脱颖而出，形成了国民经济发展中不可或缺的一部分或者说是至关重要的一部分力量。因此，中小型企业发展地好或者不好，都将间接甚至是直接影响到我国国民经济的发展。作为企业管理中的重要一部分一营运资金管理，在此时也就显得异常的重要了。因为一个企业在其管理层营运资金管理水平的高低程度上的体现，对企业发展的坚固性和可持续性有着深远的影响。然而从现阶段来看，我国大部分中小企业，特别是一些持有国有股份的中小企业，因其规模小，人数不多，管理人员的水平也是相当有限的，甚至大多企业的管理层对于其自身企业在营运资金管理这方面的的管理意识也异常淡泊，又抑或是在很多外部因素的干扰下，因而使得这些中小型企业在营运资金的管理的过程中总是存在着这样那样的问题，因此而浪费了太多的可利用的资源，造成了原本可以为企业创造的财富而白白地流失了。就目前现有的关于营运资金管理那方面的方法和模式也大都为理论性为居多，与实际的操作上存在很大的偏差，实用性并不太高。因此，要注重于怎样着手从企业的内外部挖掘一切可利用的资源，再结合中小型企业其自身已经存在的特点和优势，并且通过国家现有的政策来做支撑，加强企业对营运资金管理这方面的意识，以提高企业自身的营运资金管理的水平，优化中小企业的营运资金的管理模式，成为了重中之重的问题。
本文通过对STC公司营运资金管理的问题对策以及如何优化研究，对改善现阶段我国中小型企业发展中关于营运资金管理而产生的诸多问题提供一些思路，为如何综合利用企业的内外部资源以及怎样合理地配置这些资源，以此来提高企业的运作效率。当然，对于那些规模不一样，发展阶段也不一样的企业，尤其是对中小型企业的各种形式状态下的营运资金进行怎样合理安排和规划，达到具有可操作性的目标任务，以此来化被动为主动，降低成本，增加效益，以实现将企业自身资产的保值增值的目的。通过政府，税务，银行等国家机器的保障和优惠措施的实施，融入到企业的营运资金管理的体系中去，使其成为中小型企业的良好发展的后备力量，为我国市场经济发展更上一层楼做好坚硬的后盾。
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1.2文献综述
1.2.1国内外研究综述
愈来愈多的关于营运资金管理的研究打破了仅局限于财务方面的研究，其已经开始逐渐呈现出业务于财务相结合的局面。此现象表明了营运资金管理对于一个企业的良好运转是多么的重要啊。了解营运资金的管理模式和方法，不但可以提高管理层的管理水平，最重要的是可以增加企业的经营效率。同时还概括出了影响营运资金管理的几大原因：其中包含企业的规模大小、经营中的现金流方向、资本性的收入与支出等几个方面。
我国关于营运资金管理方面的相关研究起步比较晚，直到1993年我国会计制度的出台，才开启了与国际惯例相接轨的大门，营运资金已经营运资金管理这方面的财务概念才渐渐被国内的学术界所知晓和了解。直至1995年厦门大学的毛付根教授的《论营运资金管理的基本原理》一文的发表，才算开启了国内对于研究营运资金管理的先河。毛付根教授以其独到的见解，充分研究了流动资产与流动负债之间的彼此关系之后，将流动资产方面可运用的资金与相应的资金的来源互相结合，提出了应从整体上对营运资金的管理和措施采用综合考虑，同时也兼顾了企业的盈利性与风险性。
直到王竹泉等提出将营运资金管理的理念应该与“供应链管理”、“渠道管理”和“客户关系管理”这几个不同范畴的管理理念结合起来研宄的观点，并且指出应该将研究的重点与原先有所改变。这一观点的提出才算开始了对营运资金管理范畴的开拓先河，具有里程碑式的纪念意义。接着这一理念的提出，王竹泉、逢咏梅、孙建强等在2007年发表一文，文中不仅对国内外营运资金管理的研究做了简要的回顾，还在渠道管理的基础上，建立了营运资金管理的新框架，如图1.1所示：
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第2章理论概述
2.1营运资金的概念和分类
营运资金通常也被称作为运用资金，在国外亦可叫做营运资本。它是企业流动资产总额减去流动负债总额以后所得的净额，也可以理解为企业在经营过程中用来运作、周转的那部分净额。由于营运资金是流动资产减去流动负债之后的那部分净额，因此，只要流动资产与流动负债之间任何一项的变化，都将影响整个营运资本的金额改变。如果在流动负债固定的情况下，营运资金的增加会随着流动资产的增加而増加；也会随着流动资产的减少而减少。同理，如果流动资产固定的前提下，则营运资金随着流动负债的增加而减少；也会流动负债减少而增加。如在两者都有变化的前提下，只有当两者相互抵销之后所得的净额才是所谓的营运资金的净额。在一般的情况下，只有一方涉及流动资产或流动负债类科目，而另一方涉及非流动资产或非流动负债类科目（例如长期负债、长期投资、资本、固定资产等）的经济业务才会使营运资金发生增减。双方都涉及流动资产或流动负债类科目的经济业务，即发生在营运资金内部项目之间的业务，并不会使营运资金发生增减。图2.1可以更加清楚的解释营运资金的概念：
如果把营运资金按照构成要素来分类的话，可以分为流动资产与流动负债。一般来讲，如果从资产和负债的流动性来进行分类的话，资产的周转期在一年以内的资产定义为流动资产；同理，指在周转期在一年以内的负债定义为流动负债。流动资产与流动负债之间的差额，视为净营运资金。按照这种区分的办法，营运资金注重的是现金与短期投资的管理、库存商品的管理、应付、应收账款的管理等几个区块。
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2.2营运资金管理策略
2.2.1营运资金投资策略
营运资本投资策略的首要条件是企业在正常经营活动的情况下，制定一个在可控的风险范围内能给企业带来最大利益的流动资产比例。根据流动资产的风险和收益的关系，营运资本的投资策略可罗列为下面3种类型：
保守型——保守的营运资本投资策略侧重于流动资产的风险性。既然流动资产比例越低风险越大，那么规避风险的策略就是加大流动资产的比例，以确保企业的安全运营。在这种策略下的企业通常持有较多的现金及其他短期投资，还有充足的库存，抑或应收账款水平较高，可以提供给客户较为宽松的付款条件。但与此同时，也大大的降低了企业的资金可利用率，也会降低企业的盈利水平。这种策略下企业账面上往往会存在较大量的货币资金，从而造成了资源的浪费。总而言之，保守型的营运资本投资策略是属于低风险低收益的策略。一般企业处于衰退期或整体市场经济在走下坡路的时候，以及短期内没有合适的投资项目时，才会采用这种策略。
冒险型——冒险的营运资本投资策略侧重于收益性。流动资产比例的高低与收益性比例高低成反比关系，因此企业要想获得较高的收益就需降低流动资产的持有比例，把更多的资金投放到高回报率的项目上，利用这些项目回报实现后所带来的现金流来抵消因其流动性风险所造成的影响。在这种策略下，企业仅持有满足日常交易所需的现金、为降低存货占用资金的机会成本而被压缩到最低限度以及与存货相关的仓储费用等的存货数量、采用严格的销售信用政策甚至禁止赊销，使应收账款压缩到最小值来减少资金的占用，同时还要避免因应收账款増加而带来的坏账呆账和收账费用等。这种冒险的做法显然增加了企业的营运风险，运作中每个环节都是环环紧扣的，管理中任何一环出现问题，都会给企业带来致命的打击。因此，冒险型的营运资金投资策略属于高收益高风险的策略。这种策略适用于需要快速扩张，扩大生产规模，提高市场占有率的高速成长期中的企业。
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第3章STC公司营运资金的管理现状及问题分析........16
3.1企业简介.......16
3.1.1STC公司基本情况概述........16
3.1.2STC公司经营分析............16
第4章STC公司营运资金管理策略........25
4.1货币资金管理策略.........25
4.1.1提高资金利用率优化资金结构...............25
4.1.2建立完善的货币资金预算体系........26
第5章STC公司营运资金管理的优化保障措施..........32
5.1企业内部的优化保障措施.............32
5.2政府方面的优化保障措施.............32
第5章STC公司营运资金管理的优化保障措施
5.1企业内部的优化保障措施
总所周知，最为合理的风险与收益权衡是以所有者权益最大为基调的，从一个公司的可持续性发展出发，营运资金管理进行规范化，系统化，必将能够提高公司的整体运作能力。
一、STC公司从整体
