第一章 绪论
1.1 研究背景
云计算(Cloud Computing) 是一种高新计算模型，它的运算原理是把大量计算任务分布虚拟化运算池中，使各种 ICT 资源有序运行，并通过网络对其进行灵活调用。云计算扩展性高、且可实现通用可靠的超大规模运算。通过云计算，用户可获得计算数据、空间和服务资源等结果，现已被广泛应用于教育、医疗、商业等多个领域。早在 2015 年，云计算产业规模在全球就达到了 1750 亿美元，2016 年约为 2000 亿美元，并且这个数字在 2019 年会实现翻番，整个产业也将步入飞速发展阶段。就目前的发展形势来看，云计算数据中心建设厂商主要包括软硬件基础设施提供商、系统集成商和数据中心运维商，而计算服务领域提供商则为 IaaS、PaaS 和 SaaS提供商。现如今，移动网络已经实现了较为完善的发展，在这个背景下，云计算和物联网将成为未来十年高确定性成长行业。
2010 年 10 月 10 日，国务院出台《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》，将新一代信息技术、高端装备制造、生物、新能源、新材料、新能源汽车和节能环保产业和作为培育和发展的重点，并着力把战略性新兴产业培育为国民经济的先导产业和支柱产业。
2016 年 12 月，国务院公布了《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》。《规划》特别强调推动信息技术产业跨越发展，在云计算的基础上，在商业模式和业务模式上实现创新发展，并带动公有云和行业云平台建设。大力实施网络强国，将建设“数字中国”摆在重要位置，将云计算、物联网和人工智能等新兴行业与其他领域融为一体，形成相互渗透的局面，最终将现有的信息技术产业体系变为万物互联、融合创新、智能协同、安全可控的新一代体系。
2017 年 3 月，工信部公布了《云计算发展三年行动计划（2017-2019 年）》，提出了未来三年我国云计算发展的指导思想、基本原则、发展目标、重点任务和保障措施。《计划》强调行动重点是构建云计算公共服务平台，加速软件企业向云计算的转型，重点培养云计算骨干企业，完善产业生态体系。
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1.2 研究目的及意义
1.2.1 研究目的
本文从云计算上市公司的财务现状出发，立足前人的研究基础，运用相对客观有效的 DEA方法，对沪深 A 股上市的云计算企业 2013-2017 年的财务绩效进行系统评价，客观反映云计算上市公司整体财务绩效水平。研究的主要目的如下：
（1）通过文献研究，系统梳理国内外财务绩效评价理论，拟建立基于 DEA 的云计算上市公司财务绩效评价指标体系；
（2）对收集的数据进行处理，并运用构建的模型对云计算上市公司的财务绩效进行分析评价，发现云计算上市公司经营管理的薄弱环节，以及影响其财务绩效的主要方面；
（3）以云计算上市公司三五互联为研究案例，评价分析其财务绩效，并提出具有针对性的建议。
1.2.2 研究意义
（1）理论意义
通过对云计算上市公司财务绩效的研究，有利于丰富现有关于财务绩效的研究内容。目前关于企业财务绩效的学术研究很多，但作为最近几年的新兴行业，云计算上市公司财务绩效评价的相关实证研究还相对缺乏。本文通过对云计算上市公司财务绩效的实证分析，希望在一定程度上丰富财务绩效评价方面的研究。
通过对云计算上市公司财务绩效的研究，有利于完善现有的财务绩效评价体系。建立科学合理的绩效评价方法，对全面分析云计算上市公司的财务绩效具有重要意义。本文拟运用数据包络分析（DEA）方法测度云计算上市公司财务绩效，能有效克服传统评价方法的指标单一、缺乏客观性等缺陷。
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第二章 相关概念界定与评价方法概述
2.1 云计算概念界定
2.1.1 云计算概念的提出
根据维基百科 2011 年给出的最新定义[24]：“云计算是一种能够将动态易扩展的虚拟化资源软件和数据通过互联网提供给用户的计算方式。” 更广为接受的说法是美国标准化技术机构NIST 定义[25]：云计算是一种资源利用模式，它能以方便、友好、按需访问的方式通过网络访问可配置的计算机资源池，在这种模式中，可以快速供应并以最小的管理代价提供服务。
在 2006 年 8 月 9 日的搜索引擎大会（SES San Jose 2006）上，Google 董事长兼 CEO 埃里克·施密特首次提出了“云计算”（Cloud Computing）的概念，后于 2008 在华访问期间，将云计算引入中国[26]。自此，中国的互联网业界也开始“拥抱”云计算。国内知名的云服务商阿里云就是那时创立并发展起来的。我国在 2010 年 10 月 18 日发布的《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》中，正式将云计算定为“十二五”战略性新兴产业之一。同天，工信部、发改委联合印发《关于做好云计算服务创新发展试点示范工作的通知》，确定在北京等五个城市先行开展云计算服务创新发展试点示范工作。
在这个背景下，云计算概念板块也在 2010 年应运而生，社会关注度也逐渐提高。“云计算”概念股通常是指与云计算相关的系统集成商和平台服务商等领域的上市公司，由于不同公司的提供的产品不同，又可以细分为系统集成商、服务提供商以及应用软件开发商等。尽管云计算产生的时间不算长，离成熟还有很长的路要走，但是在社会的关注和支持下，已经体现出很好的前景，云计算在社会的使用度也得到更为广泛的普及。
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2.2 财务绩效概念界定
财务绩效问题是企业生存发展的关键所在。企业进行财务绩效评价有两方面考虑，相关评价可以使得管理机构根据了解到的企业财务情况及时发现并解决问题；同时，也可以更好的为外部利益相关者提供企业信息降低信息不对称造成的企业成本高涨的现状。
企业的财务内容组要包括经营、筹资、投资和再经营分配四部分，这四大部分互相依存互相联系，构成企业财务管理活动的完整内容。企业不能否认财务指标的重要性，同时也应关注不能用财务数字体现出来的其它指标。
企业在进行财务绩效评价时主要从偿债、盈利、营运、成长能力四大方面展开，考核的目的旨在于实现融资管理、投资管理和利润管理目标三部分，其中盈利、营运、成长能力与投资管理能力和利润管理能力相关，而偿债能力与融资管理目标密切相关。
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第三章 云计算上市公司财 务绩效评价模型的构建 ............................... 14
3.1 财务绩效评价指标的设计 ................................ 14
3.1.1 评价指标的选取原则 ................................. 14
3.1.2 财务绩效初始评价指标的确定 ............................... 14
第四章 云计算上市公司财务绩效评价的实证研究 ........................................... 19
4.1 样本选择与数据来源 .............................. 19
4.2 描述性统计............................. 19
第五章 案例分析——三五互联公司财务绩效评价 .............................. 49
5.1 三五互联公司概况 ................................ 49
5.2 基于 DEA 的三五互联公司财务绩效分析 ................................... 50
第五章 案例分析——三五互联公司财务绩效评价
5.1 三五互联公司概况
厦门三五互联科技股份有限公司（以下简称三五互联公司）是一家互联网软件应用及运营服务提供商，主要通过 SaaS 模式服务中小企业客户，公司主要产品有企业邮箱、网站建设、网络域名、移动电子商务、办公自动化系统、客户关系管理系统等。三五互联公司成立于 2004年，是中国首家基于“云计算”的企业信息化服务类创业板上市公司，也是福建省首家创业板上市公司。2017 年末，资产总额达 15.24 亿元，股东权益合计 10.49 亿元。
作为国内最早的互联网服务提供商之一，三五互联公司最初从为电子商务平台提供域名注册服务做起，2002 年推出 64 位智能反垃圾邮件系统，后来又开发出办公自动化系统、客户关系管理系统等软件及服务。公司技术研发水平居行业前列，自主研发拥有四十项软件著作权和国家级专利技术，作为高新技术企业连续两次被评为国家规划布局内重点软件企业。公司目前已成为国内领先的 SaaS 软件运营服务品牌，是同时获得 ICANN 和 CNNIC 双认证的顶级域名注册服务机构，域名拥有量超过 60 万，位列国内四大域名注册商之一。三五互联公司的营业收入增长一度势如破竹，并于 2010 年 2 月挂牌上市，当年即开 7 家分公司，随后还并购了国内大型邮件系统提供商——北京亿中邮信息技术有限公司，有意将彼此业务融合，抢占更多企邮产品市场。
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第六章 总结与展望
6.1 总结
参考文献（略）
